（来源：时报新征途）

　　最近美国财政部公布了一份数据，6月份外国持有的美国国债规模又降了，一个月的时间就少了721亿美元。这已经是过去四个月里第三次下滑了，目前总额9.3万亿美元，比2月份创下的历史高位已经缩水了不少。

　　最扎眼的是谁在抛?日本和中国。日本6月减持了264亿美元，现在手里还剩1.12万亿美元。中国也没闲着，减持259亿美元，持仓降到了6334亿美元。两大“债主”加在一起，一个月就甩掉了500多亿美债。

　　日本和中国虽然都在减持，但背后的算盘完全不是一回事。

　　日本那是被逼无奈。日元这几年跌得跟坐滑梯似的，日本央行不得不出手干预汇市。可干预汇率得用美元，美元从哪来?卖美债。先锋投资公司的策略师说得很直白，日本的举动“显然是由于外汇干预所致”。意思就是：日本不是不想持美债，是真没办法，得先保自家货币。

　　7月下旬美国居然主动跑过来跟日本联手干预汇率。美国财政部长贝森特亲自下场，这事儿放在以前简直不敢想。美国为什么这么积极?市场人士看得明白，怕日本为了救日元大规模抛售美债，把美国自己的借贷成本给推高了。所以美国人的算盘是：与其让日本自己乱卖，不如我主动帮你一把，省得你把美债市场给搞崩了。

　　中国这边就不一样了。6334亿美元，这已经是2008年9月以来中国持有美债的最低水平。而且这不是一天两天的事，中国减持美债已经持续好多年了。为什么?地缘政治紧张是一方面，中美之间你来我往，谁还放心把那么多钱放在对手的口袋里?对美国债务可持续性的担忧是另一方面。美国的预算赤字跟雪球似的越滚越大，通胀还压不住。再加上俄罗斯美元储备被冻结的前车之鉴，说白了就一句话：不放心了。

　　过去美国国债号称“全球最安全的资产”，各国央行抢着买。可现在呢?日本是被动甩卖，中国是主动撤退，连英国这个“二房东”也跟着降了1%，从9486亿美元掉到了9399亿美元。外国投资者对美债的兴趣降温，这已经不是什么秘密了。

　　一个月721亿美元的外资撤离，前两大“债主”同时大幅减持。这事儿搁谁身上不慌?

　　美国现在面临的是一个两难困局：既要发债借钱过日子，又得想办法让人家愿意买。可你一边跟人打贸易战，一边还指望人家乖乖当你的债主，这天底下哪有这么好的事?

　　数据摆在这儿，趋势也摆在这儿。美债的“安全资产”光环正在褪色，这已经不是什么阴谋论，而是实打实的数字在说话。美国要是不认真想想怎么修复信用、控制赤字，光靠拉日本搞个联合干预，恐怕治标不治本。华尔街这回，怕是真的要慌了。

部分素材来源：财联社、今日俄罗斯