（来源：博时基金 博时投资汇）

● 上周五（8月14日）资金面边际转松，主要资金价格有所下行，当日央行净投放3480亿元。此外，当日央行进行10000亿元逆回购操作，当日有1000亿元逆回购到期，净投放为零。

● 本周一（8月17日）资金面整体持稳，主要资金价格变化不大，当日央行净投放1985亿元。此外，当日央行有1000亿元1个月期国库现金定存到期，净回笼为1000亿元。

●本周二（8月18日）资金面延续平稳，主要资金价格变化不大，当日央行净回笼958亿元。

● 本周三（8月19日）银行间流动性边际收敛，主要资金价格略有上升，当日央行净回笼1423亿元。此外，当日央行发行1个月期国库现金定存700亿元和3个月期国库现金定存1000亿元，净投放为1700亿元。

● 本周四（8月20日）银行间流动性整体持稳，主要资金价格变化不大，当日央行净回笼3274亿元。本周四相较于上周五，DR001上行2bp收于1.38%，DR007收平于1.39%。

吕瑞君

国开债ETF博时（159650）基金经理

海外方面

➤日本内阁府17日发布的初步统计结果显示，扣除物价变动因素，2026年第二季度日本实际国内生产总值（GDP）环比增长0.3%，按年率计算增长1.1%，远低于市场预期。

➤数据显示，二季度占日本经济总量一半以上的个人消费基本停滞，企业设备投资环比下降1.2%，民间住宅投资下降0.5%，包括政府消费、公共投资等在内的公共需求下降0.8%；货物及服务出口环比增长0.5%，进口下降1.5%。中东局势紧张和霍尔木兹海峡通行受阻推高燃料和石油制品价格，日本因此一度大幅减少原油进口。

➤据美国财政部最新公布的数据，外国持有的美国国债总量环比减少721亿美元，目前总规模降至9.3万亿美元。自今年2月触及历史高点以来，外国持仓已在过去四个月中有三个月出现下滑。日本作为美国国债最大的海外持有国，6月减持约264亿美元，持仓降至1.12万亿美元，降幅居所有国家之首。中国紧随其后，持仓减少259亿美元，至6334亿美元。英国持有9399亿美元，环比减少87亿美元。

国内方面

●国家统计局公布数据显示，1—7月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.3%，7月当月同比增长4.5%；固定资产投资同比下降6.7%，扣除房地产开发的固定资产投资下降3.7%；社会消费商品和服务零售总额同比增长2.6%，7月当月社会消费品零售总额同比增长0.6%；全国服务业生产指数同比增长4.7%。1—7月份，房地产开发投资下降19.2%，新建商品房销售面积同比下降11.8%，新建商品房销售额下降13.1%。

●7月中东地缘冲突再起，全球贸易情绪受到冲击，外需对经济支撑有所走弱，尽管AI相关经济总体偏强，但是传统经济走弱压力加大，尤其是房地产和基建走弱，低基数下固定投资同比降幅扩大，传统需求偏弱仍是国内经济主要矛盾。

从7月政治局经济会议定调来看，财政政策更多侧重存量措施。

国开债ETF博时（159650）投资标的为银行间市场国开债。政策性金融债的信用评级高、体量大、流动性好，是值得考虑的投资标的。因此，国开债ETF博时的产品特点具有流动性好，信用风险低，较低波动的特点，风险收益比合理，可现金申赎、场内交易灵活，是短久期配置的较好工具。

产品风险等级：中低（此评级为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）。申购费用：投资人在申购基金份额时，代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。赎回费用：投资人在赎回基金份额时，代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。

本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下本报告中的信息或所表达的意见不构成我公司实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。

本报告中的数据出处若未加特别说明，均来自Wind，彭博或博时基金宏观策略部。

本报告版权归博时基金管理有限公司所有。

投资有风险，请谨慎选择。

基金有风险，投资需谨慎