营业收入变动情况

报告期内秀强股份实现营业收入74565.42万元，较上年同期的84029.19万元同比下降11.26%。营收下滑主要受国内家电市场整体承压影响，2026年上半年限额以上家电音像类零售额同比下降7.4%，下游客户采购计划调整、部分产品价格下行直接导致公司收入规模收缩，核心主业增长动能明显减弱。

净利润大幅下滑

归属于上市公司股东的净利润为5999.60万元，上年同期为13217.46万元，同比大幅下降54.61%。净利润降幅远超营收降幅，核心原因是产品售价下行幅度超过原材料及制造成本下降幅度，叠加汇兑损失大幅增加，公司盈利空间被明显挤压。

扣非净利润骤降

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5005.88万元，上年同期为12256.46万元，同比下滑59.16%。扣非净利润占净利润比重从上年同期的92.73%降至83.43%，主业造血能力弱化，利润贡献对非经常性项目的依赖度有所上升。

基本每股收益缩水

2026年半年度基本每股收益为0.08元/股，上年同期为0.17元/股，同比下降52.94%。在总股本未发生变动的情况下，每股收益大幅下滑直接反映公司单位股份对应的盈利水平显著缩水，股东回报能力明显下降。

扣非每股收益走低

2026年半年度扣非每股收益为0.06元/股，上年同期对应数值为0.16元/股，同比下滑62.5%。扣非后每股收益的降幅高于基本每股收益，进一步说明公司非经常性损益对当期利润形成了一定支撑，主业实际盈利质量更弱。

应收账款小幅回落

截至报告期末，公司应收账款账面价值为41488.06万元，上年末为41834.02万元，小幅下降0.83%。应收账款占总资产比例为13.05%，余额前五名客户合计占比28.10%，整体集中度处于合理区间，但下游家电行业终端需求疲软背景下，客户回款周期拉长、信用减值损失上升的风险仍需警惕。

应收票据规模抬升

截至报告期末，公司应收票据账面价值为34520.70万元，上年末为32940.98万元，同比增长4.8%。其中商业承兑票据占比达94.14%，较上年末规模有所扩大，商业承兑汇票的兑付依赖下游客户经营稳定性，若后续家电行业景气度进一步下行，应收票据的减值风险将同步抬升。

加权平均净资产收益率下滑

2026年半年度加权平均净资产收益率为2.25%，上年同期为5.13%，同比下滑2.88个百分点。该指标大幅下降直接体现公司净资产的盈利效率明显走低，股东投入资本的回报能力较上年同期近乎腰斩，资产获利能力出现明显滑坡。

存货规模小幅上升

截至报告期末，公司存货账面价值为21201.68万元，上年末为20166.66万元，同比增长5.13%。存货规模小幅上升，其中库存商品跌价准备本期计提428.82万元，合计存货跌价准备余额达1600.50万元，反映出终端需求放缓下部分库存商品存在减值压力，若后续去库存进度不及预期，将进一步侵蚀公司利润空间。

销售费用同比收缩

2026年半年度销售费用发生额为1421.80万元，上年同期为1696.79万元，同比下降16.21%。销售费用下滑主要得益于公司加强预算约束，优化费用投放效率，在营收规模收缩的背景下主动缩减非必要销售开支，一定程度上对冲了主业盈利下滑的压力。

管理费用有所压降

2026年半年度管理费用发生额为4025.78万元，上年同期为4508.14万元，同比下降10.70%。公司通过优化组织架构、整合注销低效子公司，有效压降了管理端冗余支出，内部运营效率有所提升，费用管控措施取得阶段性成效。

财务费用暴增

2026年半年度财务费用发生额为1734.02万元，上年同期为-98.15万元，同比暴增1866.62%，是所有费用项中变动幅度最大的指标。主要原因是报告期内人民币汇率波动，公司汇兑损益由上年同期收益转为大额损失，叠加出口退税政策调整，直接大幅推高财务端支出，成为拖累当期利润的核心因素之一。

研发费用微增

2026年半年度研发费用发生额为2600.92万元，上年同期为2586.10万元，同比微增0.57%。研发投入保持稳定，研发费用率从上年同期的3.08%提升至3.49%，公司在新型功能玻璃、BIPV相关产品上的技术布局未因短期业绩压力中断，长期产品竞争力培育仍在持续推进。

经营活动现金流大降

2026年半年度经营活动产生的现金流量净额为4895.85万元，上年同期为10424.44万元，同比大降53.03%。主要原因是报告期内销售商品、提供劳务收到的现金同比减少，下游客户回款节奏放缓，叠加支付给职工以及为职工支付的现金、付现费用等支出刚性，导致经营端造血能力大幅弱化。

投资活动现金流收窄

2026年半年度投资活动产生的现金流量净额为-97890.91万元，上年同期为-100817.52万元，同比收窄2.90%。当期公司主要通过滚动购买银行结构性存款、定期存款进行现金管理，同时有序推进智能玻璃、BIPV相关产线的资本开支，整体投资支出节奏较上年同期略有放缓。

筹资活动现金流净流出扩大

2026年半年度筹资活动产生的现金流量净额为-7634.11万元，上年同期为-4968.51万元，同比下降53.65%。主要原因是报告期内公司未新增银行借款，同时偿还了到期存量借款，叠加2025年度现金分红支出，导致筹资端现金净流出规模同比扩大。

风险提示

整体来看，秀强股份2026年上半年业绩承压特征显著，家电主业下游需求疲软、产品价格下行、汇兑损失激增多重因素叠加，导致盈利水平和现金流生成能力大幅下滑。投资者需重点关注后续家电行业需求修复进度、BIPV新业务拓展落地情况、汇率波动对出口业务盈利的持续影响，警惕主业盈利不及预期、募投项目产能消化不足的相关风险。

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