（来源：北京商报）

从1984年的家庭作坊式小厂到如今的正泰系，在南存辉的带领下，正泰集团已发展成一家电力能源综合解决方案服务商，旗下拥有正泰电器（601877）、正泰电源（002150）两家A股上市公司。同时，正泰电器还在筹划赴港上市，若能顺利登陆港股市场，正泰系的资本版图也将再扩容。近期，正泰电源、正泰电器相继交出了上半年“成绩单”，两家公司净利表现分化，正泰电器上半年净利同比增长22.23%。相比之下，正泰电源的业绩表现则有些“失色”，今年上半年公司增收不增利。

上半年业绩分化

同属正泰系的两家上市公司，正泰电源、正泰电器业绩表现分化。

具体来看，今年上半年，正泰电器实现营业收入约为380.64亿元，同比增长28.46%；对应实现归属净利润约为31.3亿元，同比增长22.23%；对应实现扣非后归属净利润约为27.01亿元，同比增长6.35%。

值得一提的是，这也是正泰电器上市以来公司上半年净利首次突破30亿元。

资料显示，正泰电器主要经营活动为低压电器的研发、生产和销售以及太阳能光伏产业的销售。

反观正泰电源，今年上半年，公司净利同比下降近三成。

2026年中报显示，报告期内，正泰电源实现营业收入约为18.03亿元，同比增长5.53%；对应实现归属净利润约为6831.18万元，同比下降29.8%；对应实现扣非后归属净利润约为5411.23万元，同比下降43.01%。

据悉，正泰电源主要从事光伏储能设备、元器件以及金属制品的研发、生产及销售业务，目前已形成光储逆变器、储能系统业务和金属制品业务双主业驱动的格局。

股权关系方面，正泰电源的控股股东为正泰电器，正泰电器的控股股东则是正泰集团，两家上市公司的实控人均为南存辉。其中，正泰电源系南存辉2022年收购而来，彼时公司名为通润装备，今年1月上市公司更名为正泰电源。

纵观两家公司财报，正泰电源、正泰电器资产负债率双双走高。

财务数据显示，截至今年上半年末，正泰电源资产负债率达58.1%，而今年一季度末为55.14%；正泰电器资产负债率则从一季度末的63.97%增至当期末的64.67%。

中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元告诉北京商报记者，资产负债率的高低要关注行业特性差异。对比公司所处行业的均值，若公司资产负债率偏高，容易引发市场对其运营模式的质疑。

资本版图伸向港股

A+H上市热潮之下，南存辉也欲带旗下百亿A股龙头正泰电器分一杯羹。

南存辉带领正泰电器于2010年登陆沪市主板上市。今年1月，公司宣布了拟筹划赴港上市的消息。

近日，正泰电器披露公告称，公司拟聘请德勤·关黄陈方会计师行为本次H股发行并上市的审计机构，公司原聘任的会计师事务所系天健国际会计师事务所有限公司。

经同花顺iFinD统计，截至目前，港股排队家数超400家。正泰电器何时能实现港股上市也成为投资者关注的焦点。8月20日，某不愿具名的投行人士对北京商报记者表示，港股会提供给A股公司发行H股上市一个“特殊通道”，这类企业上市速度相对较快，不过不存在市场传言的高市值公司较低市值公司更快上市的情况，都是一样的。

二级市场上，正泰电器、正泰电源的表现同样出现分化。

交易行情显示，8月20日，正泰电器高开高走，盘中冲上涨停，最终收于涨停价26.28元/股，最新总市值为564.75亿元，较年初599.35亿元的总市值出现缩水。

相比之下，8月20日，正泰电源高开2.33%，开盘后公司股价保持震荡态势，午后开盘，公司股价震荡走低，最终平盘收盘，报22.28元/股，最新总市值80.4亿元，较年初总市值72.53亿元实现小幅上涨。

针对相关情况，北京商报记者向正泰电器、正泰电源方面发去采访函进行采访，但截至发稿，未收到公司回复。

北京商报记者 马换换 李佳雪