【每日观点】

今日A股三大指数震荡收红，医药板块领涨，成交量较昨日收缩。A股市场近期处在外部扰动、内部政策预期、以及基本面数据的多重博弈中。国外方面，中东局势陷入僵持，谅解备忘录到期，目前双方并未表示出谈判意愿，霍尔木兹海峡航运受阻导致国际油价中枢上移，能源成本上行或对部分中下游行业盈利预期形成扰动；日本央行9月加息预期升温，可能对全球流动性预期产生边际影响；美债收益率高位震荡，资产对美债短端和长端开始分化定价。国内方面，7月经济数据显示经济内生动能仍需巩固，政治局会议明确加大逆周期调节，市场对货币政策先行、财政协同发力的预期有所升温。多重因素交织下，权益市场短期或延续震荡格局，结构上可均衡配置，需留意地缘风险与外部流动性变化带来的波动，关注中长期基本面改善与政策落地的协同效果。

【消息面】

美国财政部将扩大长期国债回购规模

美国财政部当地时间8月19日宣布，将针对较长期限名义附息国债的流动性支持回购操作规模至少扩大一倍，单轮操作上限从20亿美元提升至至少40亿美元，相关调整自2026年9月9日起生效。消息发布后，美债收益率曲线平坦化下移，10年期美债收益率跌超6BP至4.645%，30年期跌超8BP。

简评：美国财政部将长债回购规模翻倍至单次40亿美元，在当前30年期美债收益率维持在5.2%之上、联邦政府债务逼近40万亿美元纪录高位的背景下，此举意在通过“前端发债、长端回购”的组合操作缓解长端供给压力。回购扩容边际上有助于压降长端利率、改善市场流动性。对A股而言，如果美债长端利率因此企稳甚至回落，将缓解前期对科技成长板块的估值压制。

国家医保局发布《全民医疗保障“十五五”规划》

国家医保局近日印发《全民医疗保障“十五五”规划》。规划提出到2030年全面建成覆盖全民、统筹城乡、公平统一、安全规范、可持续的多层次医疗保障体系。规划围绕健全多层次医疗保障体系、推行长期护理保险、深化医药服务改革、健全基金管理和监管体系、健全医保公共服务体系等方面部署重点任务。发展目标新增“科学医保”，并将“智慧医保”修改为“数智医保”。规划设置了8个主要指标，明确了“十五五”目标值。

简评：《全民医疗保障“十五五”规划》是我国医保领域未来五年的顶层设计，政策层级高、覆盖面广。规划明确提出“支持医药创新”和“赋能医药机构发展”，对创新药、医疗器械等细分领域形成中长期政策支撑。“数智医保”方向的确立，意味着医保信息化、智能化建设将加速推进。对A股医药板块而言，规划的政策导向有助于稳定行业中长期发展预期，尤其利好具备持续创新能力的企业龙头。

2026世界机器人大会在京开幕

8月19日上午，2026世界机器人大会在北京经济技术开发区开幕，大会由中国电子学会和世界机器人合作组织共同主办，同期举办世界机器人博览会、世界机器人大赛及70余场配套活动。大会邀请30家国际支持机构、1000余位国内外嘉宾参会。工信部表示，将紧扣“十五五”发展机遇，以智能化为主线、实用化为牵引，统筹推进技术攻关、产业培育、场景拓展与安全治理，重点突破核心零部件。

简评：世界机器人大会是全球机器人领域的顶级盛会，工信部明确提出重点突破核心零部件、加快智能芯片等关键核心技术攻关，为机器人产业链提供了清晰的政策指引。大会聚焦“人机共生、产需共融”，强调应用场景的拓展与产业化落地，机器人、智能制造、核心零部件等方向中长期产业趋势进一步明朗。

【市场复盘】

8月20日，A股三大指数上涨。截至收盘，上证指数报3903.72点，上涨0.24%；深证成指报13972.78点，上涨0.59%；创业板指报3495.59点，上涨0.64%；科创100报1922.82点，上涨2.13%。申万一级行业中，医药生物、美容护理、商贸零售涨幅靠前，分别上涨3.73%、2.96%、1.83%；国防军工、电力设备、综合跌幅靠前，分别下跌0.85%、0.62%、0.36%。3974只个股上涨，1214只个股下跌。

【资金追踪】

市场成交额为20793.63亿元，较前一交易日下跌。两融余额昨日收报26676.05亿元，较前一交易日下跌。

数据来源：Wind，截至2026年8月20日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。