#宇树科技已率先跑通商业闭环# 【#宇树能否代表具身智能未来定价# 】#机器人行业将告别纯概念炒作# 8月19日，宇树科技登陆科创板，受到资金的疯狂追捧，开盘价一度大幅飙涨6倍多。宇树科技登陆资本市场，不仅让一家硬科技明星公司站上新的发展起点。作为A股“人形机器人第一股”，它的上市，还被市场视作中国机器人产业规模化应用加快迎来“破晓”时刻的标志性事件。市场并非在为宇树科技当期业绩买单，而是为其代表的十万亿元级的具身智能未来定价。至首日收盘，宇树科技市值约3418亿元。宇树科技能否撑起千亿级市值？“市场并非在为宇树科技当前的当期业绩买单，而是为其代表的十万亿元级的具身智能未来定价。”南开大学金融学教授田利辉认为，支撑宇树科技高估值的底层逻辑，主要有两大因素。一方面，宇树科技已率先跑通商业闭环，具备极强的全产业链自研与成本控制能力，在亏损扎堆的行业中已实现规模化盈利。另一方面，资本市场在押注人形机器人，认为这将是下一代人工智能硬件终端的核心载体。“当然，高估值也透支了短期预期。”田利辉表示，后续市场需警惕业绩增速放缓带来的估值回调风险。宇树科技成立于2016年，再过几天，这家企业将迎来10周年。近年来企业发展迅猛，2025年，其人形机器人出货量超5500台（不含轮式双臂机器人），位居全球第一。2025年和2026年，宇树科技机器人两度登上央视春晚舞台，彻底“破圈”。此番上市，宇树科技共发行4044万股股份，募资金额60.99亿元，大幅超过最初计划的42亿元。宇树科技上市，不仅仅关乎这家硬科技企业的发展和成长，对中国机器人产业来说，意义同样重要。前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，人形机器人属于AI（人工智能）时代的物理载体，它有望成为继家电、手机、新能源汽车之后的又一大产业。“它为A股填补了纯正人形机器人整机标的的空白。”田利辉则认为，宇树科技上市，标志着中国人形机器人产业正式从“技术验证”与“讲故事”的阶段，迈入“盈利验成色”的商业化价值验证时代。同时，宇树科技还将为整个产业赛道确立首个公开的“估值锚”——这不仅将重塑资本市场的定价逻辑，更意味着机器人行业将告别纯概念炒作，进入以真实订单、交付能力和财务数据为核心的优胜劣汰期。作为机器人整机龙头公司，宇树科技毫无疑问是具身智能赛道的“链主”企业。其巨额募资还将直接拉动上游国产减速器、伺服电机、传感器等核心零部件厂商的订单放量。“还将推动机器人行业从‘拼硬件’转向‘软硬协同’，加速国产机器人产业从实验室走向规模化应用。”田利辉称，这同样是行业“领头羊”上市的意义所在。（@北京日报 记者 孙杰；视频：杭州新闻联播）