2026年8月18日，北交所上市企业科拜尔发布2026年半年度报告，报告期内公司实现营业收入2.67亿元，归母净利润1961.52万元，同比增速分别达13.71%、46.87%，毛利率从上年同期14.37%大幅提升至18.97%，盈利增速远超营收增速，展现出国家级专精特新“小巨人”企业在改性塑料细分赛道的强劲成长韧性，业绩表现显著超出市场此前预期。

主业经营质效双升 产品结构持续优化

作为专注于高分子复合材料领域的高新技术企业，科拜尔核心业务覆盖改性塑料、色母料的研发生产销售，深耕家电核心赛道多年，已进入四川长虹、美的集团、TCL、惠而浦、海信集团等头部家电企业供应链体系。2026年上半年公司紧抓下游家电以旧换新、高端化升级的政策红利，多维发力实现经营业绩稳步提升。

报告期内公司营收与盈利核心指标表现亮眼：

从产品结构来看，高附加值产品成为营收增长核心驱动力：色母料业务实现营收4553.13万元，同比大幅增长49.91%，毛利率维持25.66%的高位水平，主要得益于耐候、增韧、抗菌色母等功能性产品订单放量；核心改性塑料业务营收2.21亿元，同比增长8.91%，毛利率同比提升5.02个百分点至17.59%，免喷涂仿金属材料、食品级抗菌材料、环保改性PCR材料等高端产品渗透率持续提升，有效拉高整体盈利水平。

盈利能力大幅跃升 成本管控成效凸显

2026年上半年公司盈利能力实现跨越式增长，核心驱动因素来自产品结构优化带来的高毛利产品占比提升，以及精细化生产管理落地带来的成本管控红利。报告期内公司期间费用率合计8.38%，较上年同期的7.52%保持稳健水平，其中研发投入同比大增38.79%，为后续技术迭代筑牢根基。

核心盈利与费用指标表现如下：

值得注意的是，公司营业成本增速仅为7.59%，远低于13.71%的营收增速，直接推动毛利率大幅提升4.6个百分点。销售费用增长主要系公司加大市场拓展力度，扩充销售团队、增加新产品样品投放所致，为后续新客户、新场景拓展储备动能。研发投入占营收比重达4.82%，持续向配方优化、高端新材料研发倾斜，上半年新增授权专利7项，其中发明专利1项，技术壁垒进一步夯实。

利润质量扎实 核心盈利占比极高

报告期内公司利润含金量充足，扣非归母净利润1914.76万元，占归母净利润比重达97.62%，非经常性损益占比极低，盈利增长完全来自主业经营贡献。2026年6月末公司总资产达4.92亿元，较上年末增长12.82%，合并资产负债率仅为15.66%，维持极低水平，长期偿债能力稳健，流动比率达5.20倍，利息保障倍数高达111.55倍，财务结构极为健康。

核心资产与盈利质量指标如下：

公司存货周转率大幅提升，反映出生产运营效率显著优化，订单响应速度加快，库存周转效率大幅改善。2026年6月末公司完成2025年度权益分派，合计派发现金红利628.53万元，持续回馈股东，上半年还荣获“2025年度肥西县瞪羚企业”称号，子公司安徽科拜尔获评当地优秀工业企业，产业认可度持续提升。

产能建设稳步推进 研发与技术壁垒持续加固

报告期内公司募投项目建设有序落地，在建工程余额达757.96万元，较上年末增长51.28%，主要系研发中心建设项目、办公楼装修投入增加，年产5万吨高分子功能复合材料项目稳步推进，后续产能释放后将直接突破现有产能瓶颈，承接更多高端客户订单。生产端通过智能化设备升级改造，全流程生产效率大幅提升，良品率进一步提高，生产损耗、人工运维成本持续下降，精益化生产优势逐步凸显。

研发端公司上半年研发投入达1284.87万元，同比增长38.79%，研发人员规模从上年末40人扩充至43人，技术团队持续壮大。报告期内新增7项授权专利，含1项发明专利、6项实用新型专利，知识产权储备持续丰富。公司已持有IATF16949汽车行业质量管理体系认证、全球回收标准GRS认证等多项行业核心资质，产品场景从传统家电向旅行箱、婴幼儿用品、汽车轻量化部件等领域延伸，新场景小批量销售已落地，打开长期成长空间。

行业红利持续释放 成长确定性进一步强化

当前国内改性塑料行业正处于结构性增长黄金期，2025年中国改性塑料市场规模达2050亿元，同比增长8.9%，预计2026年全年市场规模将突破2250亿元，下游家电以旧换新、新能源汽车轻量化等政策持续发力，拉动高性能改性材料需求持续释放。行业内中低端产品供给过剩，高端功能化产品国产替代空间广阔，科拜尔作为家电改性塑料细分领域的专精特新龙头，深度绑定下游头部家电客户，充分受益于本轮行业高端化升级红利。

整体来看，科拜尔2026年上半年业绩实现量利齐升，毛利率大幅修复，高附加值产品占比持续提升，产能建设与技术研发同步推进，后续随着募投项目产能逐步释放、汽车等新场景拓展落地，公司有望延续当前高增长态势，成长价值持续凸显。

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