核心要点

1. 采访多位媒体高管，包括吉米・皮塔罗、克里斯・温弗雷、安贾利・苏德、杰夫・扎克，请他们预判三年之后电视市场格局。
2. 业内大佬探讨政府监管、体育节目收视率、头部流媒体平台等话题。
3. 传统线性媒体的行业共识，支撑着数千亿美元规模的并购交易。

　　电视行业正处在剧烈变动之中。

　　各类交易、业务分拆、战略合作，正在重塑传统电视的行业版图。这个行业向来不缺动荡，但近期变革节奏急剧加快，让媒体投资者与行业观察者时刻紧绷神经。

　　在此背景下，推出《电视的未来》调研，该调研始于 2023 年，本次更新继续邀请业内高管，预判未来三年电视行业走向。

　　站在不同人的视角，电视行业或许正身处危机。有线电视订阅用户数量已经连续十多年下滑。流媒体平台如今已经实现盈利，但绝大多数平台的用户增长已经进入平台期。

　　思考电视的未来绝非纸上谈兵，它是数千亿美元并购交易背后的底层逻辑。

　　2 月，派拉蒙‑天空舞蹈同意收购华纳兄弟探索；此前出售流程中，网飞差一点收购华纳兄弟探索的电影工作室与 HBO Max。目前这笔交易因政界的反垄断担忧陷入停滞。

　　6 月，福克斯宣布将以 220 亿美元收购流媒体平台 Roku。康卡斯特计划 2027 年分拆环球影业 NBCUniversal；此前它已经把包含有线电视网络资产 Versant 完成分拆。查特通信近期获得监管最终批准，将以 345 亿美元收购考克斯通信，合并后将诞生美国规模最大的有线电视运营商。

　　有线电视生态持续萎缩，媒体企业也在通过合作开拓收入来源。NBC 环球旗下 Peacock 已经和 YouTube 达成合作。

　　迪士尼迎来新任 CEO，着力整合旗下庞大媒体资产，包括 ESPN、ABC、FX、Disney + 以及 Hulu。

　　网飞，这家十多年前靠刷剧体验、账号共享、无广告模式颠覆付费电视的公司，已经推翻多项旧策略，以此取悦投资者，但过去一年股价依旧下跌超 35%。

　　与此同时，YouTube 持续抢占观看时长，其他媒体企业都在努力适配年轻一代的内容消费习惯。

　　这一系列重大事件，正在改写生态内每一家公司的战略。

　　为看清电视行业的发展方向，向 10 位媒体高管抛出相同的五个问题。回看 2023 年的调研，不少预判相当准确：多数高管判断线性付费电视不会彻底消失，只是用户会持续减少；多位高管指出流媒体打包捆绑会困难重重；不止一人预判派拉蒙 + 与 HBO Max 最终会合并。

　　以下是业内视角下，2029 年的电视行业图景。

　　三年后，有线电视订阅用户会触底吗？

　　克里斯・温弗雷（查特通信董事长兼 CEO）：我认为订阅量还会大幅下滑。免费无线广播电视的转播费现在摊到每个用户头上已经超过 30 美元，而这些内容本质上是免费播出的。但现在，广播电视、有线电视内容，全都可以在各类应用内观看，未来会形成大型流媒体捆绑套餐，我相信网飞也会加入其中。仔细想想，网飞本质就是大型电视内容制作方，未来可以和其他流媒体打包，给用户更多选择、更高价值、更好的使用体验。

　　杰夫・扎克（红鸟 IMI CEO，前 NBC 环球 CEO、华纳媒体新闻体育部门主席）：我不认为会出现底部，用户会持续流失。大概率每年都会下滑，直到体育版权彻底离开有线电视平台。但这件事至少还要等十年。

　　查理・科利尔（Roku 传媒总裁）：没有什么会真正归零。美国某个角落，总还有人在用 AOL 拨号上网，或是去最后一家百视达租 DVD（顺便说一句，那家店在俄勒冈州本德市）。但大趋势非常明确。

　　拉希达・琼斯（Uncensored CEO，前 MSNBC 总裁）：消费者抛弃线性电视、转向其他平台的趋势很难逆转，还会继续发展。但速度不好说。坦白讲，我们行业过去的预测都不准。实际变化，并没有四五年前大家预想的那么迅猛。

　　三年后，哪些如今不存在的事物，会成为电视行业标配？

　　吉米・皮塔罗（ESPN 主席）：无处不在的个性化。现在已经有个性化，但三年后会全面普及：平台在正确的时间，把合适的内容推送给对应用户；不仅基于用户偏好做内容推荐，还会直接按照用户偏好定制生产内容。

　　安贾利・苏德（Tubi CEO）：电视广告会变得高度实用、贴合用户，达到社交媒体广告的水准。现在电视广告大多没有个性化。未来会实现高度个性化，广告不再是打断观看的干扰，你会觉得广告对你很有用，平台非常懂你。

　　皮塔罗：电商深度集成会大规模普及。我们现在新版 ESPN App 已经内置购买入口。未来会出现无摩擦电商：更多内容植入带货，用户可以直接深度跳转至合作网站完成下单。

　　约翰・兰德格拉夫（FX 内容与工作室主席）：全球同步上线会成为重要演进。当然，还会有部分剧集优先在单一地区首播（北美、亚洲或者欧洲），但头部大剧会越来越多实现全球同步开播。

　　扎克：播客、直播节目大量授权给有线台，甚至无线广播台播出，会成为行业常态。

　　杰弗里・赫希（Starz 总裁兼 CEO）：语言翻译技术会巨大进步，实现无国界内容。AI 技术让平台直接以用户母语播放内容，传统字幕、配音会退出历史舞台。用户一键切换法语、西班牙语、英语。三年后，“无国界内容” 成为行业标准。（注：这也是他三年前给出的答案）

　　温弗雷：沉浸式内容，尤其是 8K 体育节目，会成为新的产品形态，重新激活付费电视行业。我们 Spectrum Front Row 项目，联合 NBA、Apple Vision Pro，已经能窥见未来。把场边观赛体验带进千家万户客厅，会带来全新独特体验。

　　政府是否会出台重大监管行动，阻止大型科技公司继续扩张娱乐业务？

　　扎克：大型科技企业在美国左翼、民主党群体当中好感度大幅下降已经不是秘密，它们会面临大量审查，扩张会变得更难。但最终结果要看 2026、2028 两届选举的走向。

　　琼斯：市场不会一味追求企业越做越大。企业并购会遭遇消费者与行业层面的抵制，从而改变行业走向。近期就有上千名好莱坞从业者联名公开信反对派拉蒙收购华纳兄弟探索，已经显现这种苗头。

　　苏德：硅谷科技与好莱坞早已融合，趋势已经成型。占据用户时长最多的平台都是科技平台；客厅电视观看时长第一名是 YouTube。两者融合甚至碰撞会进一步加剧：Instagram 已经在电视端播放竖屏短视频；奥斯卡颁奖典礼登陆 YouTube；创作者作品直接登陆院线公映。消费者已经习惯科技与娱乐融合，大势无法逆转。

　　体育节目收视率是否存在泡沫？

　　皮塔罗：答案很明确：没有泡沫。现在收视率统计体系持续优化，统计口径把户外观看、流媒体端收视全部纳入。每次行业预判收视率会下滑，实际数据却持续走高。

　　琼斯：市场总会抵达饱和。体育行业也有受众上限。现在体育内容分发平台越来越多，终会触达天花板，到达峰值之后收视率会开始回落。

　　布莱恩・富勒（尼尔森产品策略与思想领导力高级副总裁）：尼尔森改进统计方法，对体育节目影响尤其大，最重要就是扩充户外收视统计。主场收视对体育收视率至关重要。数据上涨一部分来自统计优化，这种提升会延续，但不会出现每年大幅跳涨。

　　温弗雷：体育收视率还会继续走高。长短视频结合，加上沉浸式技术把观众带入赛场。体育直播的魅力无法靠回看替代，会持续拉动收视。

　　扎克：直播内容具备强大生命力。用户需要直播新闻，尤其热爱直播体育，这是 AI 无法复刻的。体育直播会持续强势。收视率高低会受对阵双方、锦标赛影响，但整体依旧极强。

　　科利尔：体育直播是当代少有的全民级大众内容。媒体碎片化时代，体育创造集体共同体验：全家一起看球，朋友实时互发消息，一座城市的情绪会因比赛结果起伏。优质体育版权价值会持续走高，甚至比现在更珍贵。

　　主流流媒体巨头三年后大概率依旧占据头部，还有哪些平台会显著提升市场份额？

　　黛布拉・奥康奈尔（迪士尼电视娱乐主席）：看看 Instagram 近期推出电视端内容形态。未必是今天我们完全没听过的新平台；更多是现有平台，不断升级交互方式，拓展用户体验。

　　温弗雷：真正机会属于能够整合全部服务的聚合平台，复刻有线电视最初的模式：打包多项服务，以折扣价提供给用户，创造实用价值。新入局者有机会抢占这块市场。

　　扎克：TikTok 视频时长会持续变长，这个趋势不会停止。垂直小众内容赛道同样会崛起，众多小众社群会在各大平台扮演重要角色。

　　富勒：Roku 频道、Tubi、Pluto TV 这类免费广告流媒体平台，用户规模与使用时长高速增长，看不到放缓迹象。平台持续迭代，各家加码自制内容，FAST（免费广告流媒体）赛道值得重点关注。

　　皮塔罗：我看好 Epic Games。迪士尼已经对它投资 15 亿美元。游戏体验和娱乐、体育内容（甚至直播赛事）结合，想象空间巨大。

　　兰德格拉夫：我不认为会冒出一个完全陌生的新流媒体，能在长视频领域形成真正有力竞争。

　　赫希：我的答案是 Starz。