来源：@21世纪商业评论微博

茅台，日均赚2.46亿元。

8月14日晚，白酒一哥公布，1-6月，营收907.03亿元，同比微增1.47%，净利445.17亿元，微降1.95%。

“改革转型初见成效。”茅台方面评价。

今年以来，茅台多次上调价格，引发市场关注。

“我们做了很多市场化改革的动作。”茅台董秘办工作人员曾向《21CBR》记者解释，价格调整，目的是营造平稳有序的市场环境，保障消费者公平、便捷、保真地购酒。

陈华掌印9个月，其主导的茅台市场化改革正进入深水区。

渐进提价

今年被陈华定义为茅台营销市场化改革的开局之年。

“1月发布了《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》，提出构建自营体系零售价格动态调整机制。”董秘办工作人员介绍，调价遵循“随行就市、相对平稳、供需适配、量价平衡”原则。

对比以往，茅台的价格调整以“年”或“数年”为单位。而2026年的节奏是分批推进、小步快跑，重构价格体系。

1月，i茅台以1499元/瓶开售飞天茅台；3月底，提价至1539元/瓶，经销商合同价涨至1269元/瓶；7月18日，i茅台涨价至1639元/瓶，合同价涨至1369元/瓶。

线下自营店方面，7月下旬提价至1719元/瓶，8月8日再涨至1753元/瓶。

有业内人士认为，这种渐进动态调价，平滑了对消费市场的冲击，也强化了i茅台等自营渠道的价格锚定作用。

1-6月，“i茅台”实现酒类不含税收入402.64亿元，贡献了总营收的43.63%。而上年同期，“i茅台”收入在总营收中占比仅11.81%。

陈华在股东会上透露，截至5月底，i茅台注册用户达9643万，今年以来累计新增用户1696万，累计成交订单700多万笔。

茅台方面目的明确，调价是为了压缩炒作空间，促进消费者公平购酒。陈华在股东大会上表示：“公司在茅台酒的价格波动中，已经充分掌控了话语权。”

系统集成

茅台的运营模式，正转向“自售+经销+代售”的多维体系。同时，形成批发、线下零售、线上零售、餐饮、私域“五大渠道”并行的渠道布局。

当下，市场波动、行业竞争、消费转型等多重压力交织。挑战之下也蕴藏新机遇，下沉市场增长潜力巨大，情绪消费成为增长新引擎。

陈华指出，茅台推行的市场化，不是仅针对销售端，而是覆盖全产业链、全流程的市场化。

下半年，他将茅台酒业务的核心逻辑落到实处，在市场化改革、供应链协同、数字化赋能、支撑保障等四个方面着力。

具体来看，市场化改革直指产品、价格、渠道、运营四大板块的一体推进。

产品端按“塔基”“塔腰”“塔尖”的产品结构采取针对性运营策略；价格端加快完善价格模型，优化调整机制；渠道端构建线上与线下、自营与社会渠道错位互补、协同联动的格局。

供应链协同，则要求打通产、供、销链条之间的信息与业务壁垒，由“被动响应市场”向“主动前置布局”转变。

数字化方面，“i茅台”要推动业务流、资金流、信息流“三流”贯通。

这套部署传递的信号是，陈华主导的改革，不是零散措施的拼凑，而是产品、价格、渠道、运营一体推进的系统工程。

拼下半场

茅台旗下的酱香酒公司，今年也在推进市场化转型。

茅台酱香系列酒实现营收129.34亿元，有所下滑，尤其二季度，收入50.53亿元，同比大幅下降25.04%。上半年，系列酒毛利率为73.59%，下滑4个百分点。

研报分析认为，这主要与茅台1935等产品阶段性的价格调整有关。

陈华明确要求，营销逻辑必须发生根本性变化——从“把货卖出去”到“把市场做起来”。

这背后是行业逻辑的深层转变：过去白酒增长依赖渠道铺货和广泛招商，而当前消费需求理性化、市场运营终端化，成为显著特征。

基于这一判断，酱香酒公司提出了五个“拼”——拼产品布局、拼渠道能力、拼量价稳定、拼服务水平、拼品牌宣传。

其重点是强调“开瓶”这一硬指标，把“触达消费者、促进开瓶”作为衡量市场活动成效的重要标准。

这标志着酱香酒公司的评判标准，从传统的渠道库存转向消费者的实际开瓶与饮用。

茅台今年开启的改革，除了直面终端消费者，还要重塑厂商关系。

陈华希望这场市场化改革从“立柱架梁”向“系统集成”转变。上半年已经完成了“立框架”的初期阶段，接下来是如何让这个体系高效运转。

上半年，茅台营收微增，利润承压，“全面向C”战略之下，渠道重构带来了阶段性阵痛。

公布业绩后的第一个交易日（8月17日），截至收盘，贵州茅台股价下跌3.64%，市值约1.62万亿元。

从能源行业跨界而来的掌门人陈华，任重道远。