深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司（证券代码：688323，证券简称：瑞华泰）于8月18日发布公告，就上海证券交易所科创板公司管理部下发的《关于深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》（上证科创公函【2026】0216号）相关问题进行了逐项回复。回复内容涵盖内控审计强调事项、收入、主要客户、成本费用、固定资产和在建工程、存货、产能及一季度业绩等多个方面。

在备受关注的内控审计强调事项方面，瑞华泰披露，公司时任总经理曾在2018年1月至2024年6月期间，为公司设备供应商武汉维福利德智能装备制造有限公司提供技术咨询服务，并陆续收取技术服务费1036.22万元。经核查，该服务未涉及公司聚酰亚胺薄膜生产工艺核心技术，且公司向维福利德采购设备价格较日本同类设备低27%，采购过程符合市场化原则，未对公司造成经济损失，亦不构成上市公司资金占用。尽管如此，该行为构成关联交易，公司未及时履行审议程序并披露。对此，公司已进行专项整改，总经理已于2026年3月将所得1036.22万元技术服务费全部捐返上交公司，并表示将严格执行《关联交易决策制度》，完善内部控制体系。年审会计师认为，该事项属于非财务报告内控关注事项，未形成内部控制重大缺陷，认可公司的回复。

关于收入情况，瑞华泰2025年实现营业收入3.87亿元，同比增长14%，主要系销量上升及产品结构变动。按主营产品划分：

各产品2025年度营业成本及毛利率同比变动情况如下：

热控PI薄膜收入增长显著，主要得益于公司新增化学法产线投产，产能释放带动收入增长42.18%，同时毛利率提升11.90个百分点。电子PI薄膜收入增长9.50%，但受新产品TPI薄膜尚处技术成果转化初期、单位成本较高影响，毛利率下降2.61个百分点。电工PI薄膜收入下降14.22%，主要系下游终端市场需求放缓。公司表示，2025年主营业务毛利率18.08%，同比减少0.81个百分点，主要受嘉兴生产基地产能尚未完全释放、单位固定成本较高影响，毛利率低于国外同行业水平。

在主要客户方面，2025年前五名客户销售额为1.82亿元，占年度销售额47.18%。其中，上海瑞桦电气科技有限公司为公司第一大客户，主要销售电工PI薄膜。近三年公司对上海瑞桦的销售收入分别为5145.29万元、5988.48万元和5090.10万元，占公司营收比重较高。公司与上海瑞桦签订了长期独家代理协议，主要系上海瑞桦在绕包导线领域拥有稳定优质的行业资源及较强的海外拓展能力，助力公司耐电晕PI薄膜打破美国杜邦的独家垄断。经核查，上海瑞桦及其核心人员与公司、关联方及关键离职人员不存在合伙、合作、联营、重大资金往来或共同任职等利益关系（除公司总经理与上海瑞桦名义股东夏永良存在个人借款往来外），销售定价公允。

成本费用方面，2025年公司主营业务成本3.11亿元，同比增长14%，其中制造费用同比增长26%，主要因嘉兴生产基地尚处于产能爬坡阶段，分摊折旧成本较高。管理费用0.55亿元，同比增长18%，主要因管理人员增加及修理费上升。研发费用0.38亿元，同比增长14%，主要因研发人员增加及折旧摊销费用增长。利息费用0.54亿元，同比增长42%。公司表示，近三年主营业务毛利率逐年下降，期间费用率逐年上升，均与嘉兴新基地产能未完全释放、单位固定成本偏高及利息费用增加有关。

关于固定资产和在建工程，截至2025年末，公司固定资产余额14.19亿元，占总资产56%。近三年在建工程转固定资产合计12.32亿元。公司对主要设备供应商武汉维福利德、杭州翔讯科技的资质、技术能力及合作情况进行了说明，认为其具备承接采购业务的相应资质和能力，采购定价公允。2025年，公司对“深圳生产线”计提减值准备546万元，主要因该中试线可收回金额低于账面价值。“深圳配套公辅”其他减少426万元，系将宽幅薄膜分切机转至嘉兴生产基地。

存货方面，2025年末存货余额1.01亿元，同比增长39%，主要因嘉兴产能逐渐释放，产品需经一定认证周期导致库存商品增加。本期计提存货跌价准备456.32万元，同比增长294%。公司按产品分类披露了存货账面余额、跌价准备计提金额及比例，认为存货余额持续增长合理，跌价准备计提准确。

产能方面，公司深圳生产基地设计年产能1100吨，嘉兴生产基地设计年产能1600吨。近三年深圳基地产能利用率稳定在83%左右，嘉兴基地处于产能爬坡阶段，利用率约70%。公司表示，嘉兴基地投产后整体产能扩张但毛利率下滑，主要因新产线折旧、固定成本分摊拉高单位成本，叠加高毛利电工PI薄膜收入下滑。公司目前新增“尖端聚酰亚胺高分子材料项目”和“高速通讯柔性基材与轨道交通用功能聚酰亚胺薄膜项目”，预算投资合计8.53亿元，预计建设周期36个月。此外，深圳生产基地拟搬迁至嘉兴，预计2027年中期前完成，搬迁后嘉兴设计产能达2200吨（不含新建项目），公司将通过多种措施保障产能利用率修复。

2026年一季度，公司实现营业收入0.92亿元，同比增加16%；归母净利润-0.23亿元，同比增亏23%；销售毛利率17%，持续下滑。公司称，营收增长主要得益于热控PI薄膜和电子PI薄膜销量增长，毛利率下滑则因高毛利电工PI薄膜营收下降、嘉兴基地折旧摊销增加及新产品短期毛利偏低。结合行业发展趋势、在手订单及产能规划，公司认为不存在业绩持续亏损风险。

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