a2牛奶2026财年：全家营养提速，Pokeno工厂落地成关键变量
8月17日，a2牛奶公司发布2026财年全年业绩。全年营收19.75亿新西兰元，同比增长12.4%；基础EBITDA为3.076亿新西兰元，同比增长5.4%，利润率15.6%。
在婴配粉业务保持稳定的同时，全家营养业务高速增长，成为财报中最突出的结构性变化。全家营养产品系列全年营收增长59.9%，在中国及其他亚洲地区增速达71.0%，主要由FY25推出的三款中老年奶粉和一款儿童奶粉带动。2026财年，公司进一步推出儿童营养UHT新品及“a2至奕”系列儿童营养补剂，覆盖免疫、肠胃健康、眼脑发育等功能，通过母婴店和电商渠道上市。
公司表示，近年来创新产品贡献了2026财年销售额增长的50%以上，2027上半财年将迎来公司历史上最大规模的新品发布周期，涉及婴配粉、全家营养及液态奶多个品类。
在中国婴配粉市场整体持平、市场价值仅微增0.7%的行业环境下，a2婴幼儿配方奶粉业务实现逆势增长，相关总营收同比提升4.7%。其中，面向中国及亚洲其他区域的跨境婴配业务实现7.146亿新西兰元销售收入，同比增长27.8%，市场份额达19.5%。中标婴配粉业务在上财年第四季度遭遇供应链挑战，增长一度迟滞，公司表示相关问题已全面解决，供应已全面恢复。
值得一提的是，2025年9月，a2完成对Pokeno工厂的收购，这是公司供应链战略的转折点。此前，a2中文标签奶粉主要依赖代工厂生产，产能和品控自主性受限。Pokeno工厂是新西兰近20年来最新建设的婴配奶粉工厂，设计年产达数千万罐，采用全球领先的GEA喷粉塔和鲜奶一次成粉湿法工艺。
收购完成后，该工厂附带的两款中标婴配粉配方已通过中国新国标注册，预计2026年下半年上市。这标志着a2在中国市场从“依赖代工”转向“自主供应”，供应链韧性和中国市场准入能力均得到实质性提升。公司透露，2027财年已启动英标a2 Platinum产品的配方和包装升级，两款新中标产品已进入生产阶段，中英标多个配方系列组合、两座现代化工厂的供应体系，将为中国市场的持续增长提供基础保障。
文 | 记者 程行欢
图 | 受访者提供
（来源：羊城派）
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