多家上市银行赎回优先股
（来源：经济日报）
转自：经济日报
日前，光大银行发布关于调整第二期优先股票面股息率的公告称，自2026年8月11日起，该行于2016年8月非公开发行的第二期优先股（以下简称“光大优2”）的第三个股息率调整期的基准利率为1.43％，固定息差为1.28％，票面股息率为2.71％，股息每年支付一次。此次调整前的票面股息率为4.01％，调整后票面股息率大幅降低。
公告显示，“光大优2”采用分阶段调整的票面股息率定价方式，票面股息率为基准利率加固定息差，首5年的票面股息率从发行日起保持不变，其后基准利率每5年重置一次，每个重置周期内的票面股息率保持不变。
银行优先股是商业银行发行的特殊股份，兼具股权与债权特性，主要用于补充其他一级资本、优化资本结构。
对于银行下调优先股票面股息，天府立言金融研究院院长曾刚对《证券日报》记者表示，这是市场、经营、资本规则等多重因素共同作用的结果。从市场环境看，近年来市场利率中枢持续下行，优先股合同普遍绑定基准利率加固定息差的重定价机制，利率下行自然触发股息率下调。从经营层面看，银行业净息差持续处于历史低位，盈利承压，下调股息能够直接降低长期资本刚性支出，增厚净利润。同时，早期发行的优先股陆续进入五年一次的重定价窗口期，常态化利率重置成为行业通行操作，借助低利率窗口期优化资本负债结构，减少高成本资本占用，提升整体资本使用效率。
除调降票面股息外，今年以来，招商银行、光大银行、北京银行、平安银行等多家银行已发布公告直接赎回优先股。例如，7月30日，北京银行发布关于优先股全部赎回及摘牌完成的公告，宣布其于2016年7月份非公开发行的1.3亿股优先股（发行规模130亿元）已全部赎回并完成摘牌。
博通咨询金融行业首席分析师王蓬博对《证券日报》记者表示，早年发行的优先股股息水平偏高，而当下市场已出现成本更低的资本工具，且大批优先股陆续到达五年可赎回窗口。同时，不少银行资本储备较为充足，因此选择赎回高成本存量优先股，优化资本结构，减少刚性股息支出。
在曾刚看来，早年发行的优先股股息率普遍超过4％，而当前永续债发行利率仅为2％至2.9％，且永续债利息可税前抵扣，导致其实际融资成本较优先股差距进一步拉大。此外，监管部门持续引导银行优化其他一级资本结构，高股息优先股长期压制ROE（净资产收益率）水平，银行赎回优先股置换低成本工具，能够改善盈利指标，匹配信贷投放的资本补充需求。
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