鹰眼预警：*ST田野营业收入下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月14日，*ST田野发布2026年半年度报告。
报告显示，公司2026年上半年营业收入为2.48亿元，同比下降6.75%；归母净利润为95.66万元，同比下降94.16%；扣非归母净利润为-168.17万元，同比下降112.17%；基本每股收益0.003元/股。
公司自2023年1月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为353.03万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST田野2026年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.48亿元，同比下降6.75%；净利润为95.66万元，同比下降94.16%；经营活动净现金流为-4060.45万元，同比下降281.3%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为2.5亿元，同比下降6.75%。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | - | 2.66亿 | 2.48亿 |
| 营业收入增速 | - | 12.73% | -6.75% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为95.7万元，同比大幅下降94.16%。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 归母净利润（元） | - | 1636.88万 | 95.66万 |
| 归母净利润增速 | - | -38.8% | -94.16% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-168.2万元，同比大幅下降112.17%。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 扣非归母利润（元） | - | 1381.69万 | -168.17万 |
| 扣非归母利润增速 | - | -43.07% | -112.17% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-6.75%，税金及附加同比变动4.71%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | - | 2.66亿 | 2.48亿 |
| 营业收入增速 | - | 12.73% | -6.75% |
| 税金及附加增速 | - | 15.61% | 4.71% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长26.78%，营业成本同比增长-1.17%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 存货较期初增速 | - | 24.78% | 26.78% |
| 营业成本增速 | - | 20.24% | -1.17% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长26.78%，营业收入同比增长-6.75%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 存货较期初增速 | - | 24.78% | 26.78% |
| 营业收入增速 | - | 12.73% | -6.75% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为95.7万元、经营活动净现金流为-0.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 经营活动净现金流（元） | - | 2239.68万 | -4060.45万 |
| 净利润（元） | - | 1636.88万 | 95.66万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-42.448低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 经营活动净现金流（元） | - | 2239.68万 | -4060.45万 |
| 净利润（元） | - | 1636.88万 | 95.66万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | - | 1.37 | -42.45 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为15.93%，同比下降22.98%；净利率为0.39%，同比下降93.73%；净资产收益率（加权）为0.08%，同比下降94.12%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为15.93%，同比大幅下降22.98%。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 销售毛利率 | - | 20.68% | 15.93% |
| 销售毛利率增速 | - | -19.32% | -22.98% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为26.78%，同比增长1.07%；流动比率为2.33，速动比率为0.92；总债务为2.4亿元，其中短期债务为1.42亿元，短期债务占总债务比为59.1%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.3亿元，短期债务为1.2亿元，经营活动净现金流为-0.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） | - | 2.1亿 | 8644.1万 |
| 短期债务+财务费用（元） | - | 1.35亿 | 1.19亿 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.54，广义货币资金低于总债务。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 广义货币资金（元） | 0 | 1.88亿 | 1.27亿 |
| 总债务（元） | - | 2.34亿 | 2.36亿 |
| 广义货币资金/总债务 | - | 0.8 | 0.54 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为53.35%，利息支出占净利润之比为286.46%，利息支出对公司经营业绩影响较大。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 总债务/负债总额 | - | 53.68% | 53.35% |
| 利息支出/净利润 | - | 17.22% | 286.46% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长11.61%，营业成本同比增长-1.17%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 预付账款较期初增速 | - | 2.55% | 11.61% |
| 营业成本增速 | - | 20.24% | -1.17% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为329.48%。
| 项目 | 20251231 |
| 期初其他应收款（元） | 360.88万 |
| 本期其他应收款（元） | 1549.92万 |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.3亿元，较期初变动率为258.04%。
| 项目 | 20251231 |
| 期初应付票据（元） | 715万 |
| 本期应付票据（元） | 2560万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为3.4亿元，公司营运资金需求为3.5亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.1亿元。
| 项目 | 20260630 |
| 现金支付能力（元） | -1286.75万 |
| 营运资金需求（元） | 3.52亿 |
| 营运资本（元） | 3.39亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.04，同比下降19.74%；存货周转率为0.65，同比下降18%；总资产周转率为0.15，同比下降8.26%。
从三费维度看，需要重点关注：
• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为233.2万元，同比增长21.97%。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 财务费用（元） | - | 191.2万 | 233.21万 |
| 财务费用增速 | - | 587.32% | 21.97% |
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