每经记者｜许立波    每经编辑｜魏官红    

8月11日晚间，美诺华（SH603538，股价33.33元，市值113.30亿元）披露2026年半年度报告，公司于报告期内实现营收8.59亿元，同比增长26.79%；实现扣非净利润6339.88万元，同比增长72.50%。

其中，美诺华制剂和原料药两大业务板块收入均增长超过20%，成为驱动营收增长的主要动力。不过，上半年公司营业成本增速快于营业收入，整体毛利率有所下降。

在披露半年报的同时，美诺华最新的前十大股东名单也迎来了一位新面孔，以高调风格闻名A股的90后牛散刘鑫（网名“鑫多多”），新进成为公司第四大股东。

8月12日，美诺华方面回复《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）称，本报告期公司在营收及净利润方面取得了同比、环比均增长的业绩，尤其在制剂方面，收入及利润均有着优异的成果。至于新进的第四大股东刘鑫，“公司没有与其有过沟通”。

资料显示，美诺华是一家专业从事特色原料药（包括中间体）和制剂研发、生产与销售的综合性国际医药科技制造型企业，核心产品覆盖心血管、中枢神经、抗病毒、降血糖、胃肠消化道等治疗领域。

分业务板块看，报告期内美诺华制剂产品陆续上市，进入快速发展期，实现制剂收入3.25亿元，同比增长24.05%；原料药业务方面，因受地缘政治冲突影响下，上游原材料成本上涨，在去库存周期下终端产品面临价格压力以及印度产业链竞争的情况，实现原料药收入4.52亿元，同比增长29.51%。

值得关注的是，制剂业务快速放量背后，美诺华全资子公司宁波美诺华天康药业有限公司（以下简称“天康药业”）已成为上市公司最重要的业绩支柱之一。半年报显示，天康药业主要从事自营制剂及制剂CDMO业务，上半年实现营业收入3.27亿元、净利润5127.48万元，在美诺华主要子公司中净利润排名第一。

从盈利质量看，美诺华上半年营业成本为6.07亿元，同比增长32.77%，增速高于营业收入。根据财报数据计算，公司综合毛利率约为29.27%，较上年同期的约32.45%下降约3.18个百分点。此外，公司上半年三费开支有一定收缩，销售费用同比下降25.34%，财务费用同比下降11.76%，管理费用基本持平。

每经记者注意到，投资者普遍对美诺华“益生菌递送GLP-1类似物”JH389的项目进展较为关注。半年报披露，公司JH389项目按计划顺利推进，产品上市前准备工作持续开展，报告期内重点聚焦于项目安全性与有效性评估、欧美市场产品准入以及权益集中化管理。报告期内，美诺华已完成了国内人体试食试验，技术合作方已完成了同机理的主流药物产品在动物模型层面的进一步功效验证。与此同时，在安全性试验报告及相关资料齐备后，公司将向欧洲食品安全局（EFSA）提交申请。

8月12日，公司方面回复每经记者称，公司正按计划推进JH389，目前没有更多的信息可以对外披露。

美诺华半年报显示，截至报告期末，公司普通股股东总数为4.41万户。知名牛散刘鑫报告期内新进持有395.48万股，占总股本的1.63%，位列宁波美诺华控股集团有限公司、香港中央结算有限公司和公司实际控制人姚成志之后，成为上市公司第四大股东。

需要说明的是，上述395.48万股为6月末持股数据。美诺华以7月8日为股权登记日实施2025年度权益分派，每股转增0.4股。若刘鑫此后未进行其他交易，粗略计算，其转增后持股数量对应约553.67万股，按美诺华8月12日收盘价计算，持股市值约为1.85亿元。

公开信息显示，刘鑫网名“鑫多多”，因其高调的行事风格和独特的“席位+公众号+抖音”自媒体流量打法，在A股迅速走红，并积累了一批粉丝。

“鑫多多”过往的操作手法颇具争议。以其曾重仓的国晟科技为例，刘鑫通过其公众号不断强调该公司的投资价值，甚至将其与宁德时代、SpaceX等知名企业类比，为股价注入想象空间，不少散户跟风买入。然而，在公开向粉丝表态“估计半年内都不会（卖）”之后，国晟科技2026年一季报显示，刘鑫已悄然减持264.75万股，按当时均价计算套现约5000万元。

此次新进成为美诺华第四大股东，“鑫多多”是否会复制其在其他股票上的操作路径犹未可知。

针对“公司是否曾与刘鑫有过沟通、是否了解其持股目的”等问题，美诺华方面回复每经记者称，公司没有与刘鑫有过沟通。

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