21世纪经济报道记者 叶麦穗

 中国证券投资基金业协会最新发布的数据显示，截至2026年6月底，全市场公募基金总规模达到39.67万亿元，再创历史新高，同期基金数量也达到了14353只。

但是问题来了，面对琳琅满目的基金，特别是波动较大的主动权益基金，有圈友在后台私信小圈，表示真的是越选越迷茫。网红基金年年轮换，榜单热基经常高位翻车，跟风买入的后果就是巨额亏损，那到底怎么买才靠谱？

其实这个问题是一个世纪难题，很难给出一个放之四海而皆准的办法，但是有一个指标可供圈友参考，就是基金经理的自购情况。

小圈整理2025年的基金年报，筛选出基金经理本人持有份额处在最高档位（100万份以上）的5只权益基金，拆解管理以来年化收益、风格与潜在风险，聊聊普通圈友能不能直接抄作业。

重要前置说明：公募年报只披露持有份额区间，不公布精确金额，文中金额均为按期末净值测算的估算值，仅供参考；很多人容易混淆基金经理本人持有和公司内部员工持有，像明星基金经理金梓才旗下产品员工集体买入较多，但金梓才本人自持份额并不突出，并未进入小圈本次的大额自持榜单。

根据年报，这五只自持份额最高的基金分别是：

第一只，平安策略先锋混合，基金经理神爱前自持份额＞100万份，按期末净值估算持有约460-750万元。任职超过9年，管理以来年化收益约15%。典型成长风格，重点布局科技、能源赛道，敢于左侧布局高成长个股，进攻属性很强。代价是波动大，市场回调阶段回撤压力会非常突出，适合能扛得住大幅浮亏的投资者。

第二只，金元顺安元启灵活配置混合，缪玮彬自持份额＞100万份，估算持有约560‑690万元，任职8年，任职年化收益率接近25%。这只基金在圈内热度很高，微盘分散策略，持仓极度分散，回撤控制优秀，中长期收益十分亮眼。现实痛点是长期限购，普通投资者很难大额买入，属于看得上、很难上车的标的。一旦规模快速膨胀，微盘策略的有效性也会打折扣。

第三只，广发多因子混合，唐晓斌、杨冬共同管理，两位基金经理合计自持份额＞100万份，估算持有约393万元，任职接近8年，管理以来年化约14%。价值多因子框架，兼顾估值与景气度，行业分散，不押注单一赛道，震荡市适应性强，相比纯成长基金，回撤更加温和，很多老基民拿来当作组合底仓。

第四只，大成高新股票A，刘旭自持份额＞100万份，估算约510万元，任职满10年，管理以来年化约16%。深度价值成长，偏好制造业龙头，选股看重企业真实盈利质量，换手率偏低，持股周期长。风格偏逆向，成长行情爆发的时候容易阶段性跑输，但是熊市抗跌能力突出。

第五只，信澳新能源产业股票A，冯明远自持份额＞100万份，估算约380‑550万元，任职接近9年，管理以来年化约18%。高端制造成长风格，覆盖新能源、半导体、通信，持仓极度分散，用几百只个股分散黑天鹅风险。赛道景气的时候爆发力十足，但制造业下行周期，会面临30%级别净值回撤，波动属性不容忽视。

看完这一组数据，直观感受是，这批基金经理愿意大比例把自有资金放进来的产品，中长期年化收益大多跑赢权益基金平均水平。逻辑也很好理解，几百万自有资金放在产品里面，净值涨跌直接影响个人财富，在仓位取舍、风险把控上会更加克制，管理人跟持有人站在同一条船上，这就是自购数据最大的价值。

但圈友千万不要把“高自持”当成买入通行证，这里面藏着几个容易踩的误区。

第一，基金经理自购不等于稳赚不赔。哪怕是冯明远、神爱前等基金经理大比例自持的产品，在行业周期下行阶段，照样出现大幅回撤。基金经理也会看错行情、误判赛道，自购代表信心，但不会给收益兜底。

第二，普通投资者跟基金经理不在同一个起跑线上。基金经理自持大多是长期底仓，可以扛住两三年的震荡回撤；大部分散户浮亏15%‑20%就容易心态崩溃割肉离场。不少基金经理是早期低位拿到筹码，我们现在进场的成本完全不一样，这一点常常被忽略。

第三，要看自持时间长短。基金经理自购其实非常常见，但是这里要分清是真自购还是假自购，有些自购是新产品发行时的营销手段，基金经理虽然自购，金额也不小，但是等到产品募集完成后不久就赎回了，这种自购的参考意义不大，圈友们不要踩坑。

回到圈友最关心的问题：这些基金，到底能不能跟投？

小圈给出直白结论：大额自持是加分筛选条件，但绝对不能直接重仓抄作业。

它的作用，是帮我们快速缩小选基池，优先筛出愿意和持有人共担盈亏的管理人，但在最终买入前，还要叠加三重校验。

第一匹配自身风险承受能力，五只全部是权益类产品，波动不小，无法接受浮亏的圈友，再好看的数据也不适合。第二看懂基金风格，如果你的性格拿不住对应的行情，再高的年化收益对你没有意义。第三要持续跟踪，每年关注年报、半年报中更新的自持数据，留意基金经理减持、规模暴增、基金经理离职等信号，自持不是一劳永逸。

给圈友一套简单实操思路：把基金经理本人大额自持作为初选指标，优先选自持份额高、持有时间久的产品；再核对任职年化、历史最大回撤、核心赛道，匹配自己的持有周期；不要单吊一只，即便看好，也要放进组合控制单只仓位。

投资市场没有捷径，不存在一个可以保证赚钱的简单指标。基金经理掏真金白银买自家基金，代表态度与信心，但不会给账户收益做担保。纸面漂亮的年化收益，能不能变成自己账户的钱，终究要看能不能看懂产品、扛住波动、熬得过周期。

风险提示：本文仅为信息分享，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。