（来源：经济参考报）

随着上市公司2026年半年报陆续披露，社保基金、外资、保险资金等长线资金二季度持仓情况渐次浮出水面。与此前侧重防御性的配置思路不同，这一轮调仓中，制造业细分龙头成为资金“聚焦”的核心标的，新能源、半导体等硬科技赛道获持续加码，资源周期板块亦获险资青睐。其中，宏发股份、富满微、神火股份、宁德时代等多个行业龙头获国内外资金重点关注。

Choice数据显示，截至8月5日，在已披露半年报的A股公司中，已有超28家公司的前十大股东名单中出现社保基金、养老保险基金、知名外资等长线资金的身影。从机构布局逻辑看，长线资金正从“避险”走向“成长”，用真金白银为中国经济转型升级“投票”。

“硬科技”龙头成长期资金“香饽饽”

在已披露2026年半年报的上市公司中，多只细分行业龙头股被长期资金集中买入，其中输变电设备、半导体、新能源等制造业领域的相关标的表现尤为突出。

以输变电设备龙头宏发股份为例，今年二季度，高盛国际、法国巴黎银行、瑞银集团三家外资机构同时新进为该公司前十大股东，基本养老保险基金一零零一组合二季度增持逾200万股。

据宏发股份披露，7月初，柏基投资、淡马锡、美银证券、景顺长城基金、南方基金等多家国内外知名机构密集对公司开展调研。宏发股份表示，目前公司整体订单饱满，继电器产品产能利用率处于较高水平，部分规格产品供不应求。

半导体企业富满微同样获得了国内外资金的重点关注。根据公司披露的公告显示，今年上半年公司实现营收6.78亿元，同比增长77%；归母净利润达9064万元，同比增幅高达353.4%。截至二季度末，中信证券资产管理（香港）有限公司旗下客户资金、高盛国际、知名基金经理冯明远管理的信澳新能源产业股票基金均新进成为公司前十大股东。

社保基金和保险资金布局“双线并行”

与外资聚焦制造业龙头略有不同，社保基金和保险资金的布局呈现“双线并行”的特征：一方面，资源周期、智能物联等经营稳健的领域仍是压舱石；另一方面，智能制造、数字硬件等成长赛道亦获资金关注。

记者发现，截至目前，在已披露2026年半年报的上市公司中，社保基金、基本养老保险基金、保险公司等现身多只个股的前十大股东席位，布局方向涵盖资源周期、智能制造、数字硬件、数字文娱等赛道。

资源周期板块成为社保基金和险资布局重点方向。其中，神火股份获两家险资同时持有，合计持股数超7500万股。西部矿业同样获得三家险资持仓布局，合计持仓规模超5500万股。此外，全国社保基金一一零组合也于二季度新进成为盛屯矿业前十大流通股东。

智能物联领域同样获得社保基金和险资青睐。比如，海康威视2026年半年报显示，中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品的持仓规模近1.7亿股。社保基金和养老保险基金亦在智能制造领域有所动作。比如，基本养老保险基金一零零一组合二季度增持宏发股份；社保基金一五零二组合新进成为富春股份前十大股东。

泰康资产首席执行官段国圣曾表示，在当前市场环境下，高股息资产能够为投资组合提供一层坚实的“保护垫”，但同时也注意到，人工智能主题展现出了强劲的盈利增长潜力。因此，在坚持做好传统行业配置的基础上，泰康资产加大了对科技创新赛道的布局力度。

这一说法与当前险资社保“双线布局”的特征高度吻合：既守住高股息、低波动的“安全垫”，又将触角向具备长期成长潜力的制造业龙头延伸。

看好A股长期价值 外资持续加码

从外资动向来看，2026年二季度的调仓动作传递出了明确的积极信号。摩根大通、瑞银集团、高盛国际等多家头部外资机构均在持续加码布局，除重仓头部科技企业外，部分小市值绩优个股也同步获得资金青睐。

宁德时代发布的2026年半年报显示，瑞银集团在今年二季度新进成为公司前十大股东，持股数量超过2700万股，这也是近五年来瑞银首次现身宁德时代的前十大股东名单。除宁德时代外，二季度外资还新进布局了正泰电器、海南矿业、中兰环保等多家上市公司。

站在当前时点，多家外资公募亦鲜明看多权益类资产。路博迈基金表示，尽管短期市场受交易层面因素冲击，但AI产业基本面并未发生根本性恶化，短期来看，科技板块调整在幅度上已相对充分。行业选择上，适当考虑红利、医药、消费板块以降低波动，同时利用回调布局AI硬件、软件及全球产业链中的核心成长标的。

安联基金认为，市场或逐步进入业绩验证和情绪修复阶段，系统性下跌空间已经不大。当前A股整体及科技板块盈利持续向好的趋势并未发生改变，今年A股盈利增速有望达到2022年以来的高水平，为市场提供基本面支撑。未来关注AI科技板块调整后的布局机会，同时把握新能源等板块的结构性机会，重点跟踪半年报业绩超预期的方向。

展望后市，重阳投资认为，由于中国经济发展已出现新的特点，科技股和价值股内部也将出现分化。在产业趋势尚未被破坏的前提下，一些具备真实业绩、竞争壁垒和持续成长能力的科技股将继续兑现价值。随着更多上市公司半年报陆续披露，长线资金的完整调仓路线将进一步明朗，市场风格有望在业绩验证中实现再平衡。