主要财务指标：本期利润3878万元 期末净值110.38亿元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），国泰惠信三年定期开放债券型基金主要财务指标如下：本期已实现收益38,783,515.19元，本期利润38,783,515.19元，两者金额一致，表明报告期内基金未产生公允价值变动收益。加权平均基金份额本期利润0.0035元，期末基金资产净值11,038,101,932.35元，期末基金份额净值1.0041元。

基金净值表现：报告期净值增长0.35% 跑输基准0.71个百分点

本报告期内，基金份额净值增长率为0.35%，同期业绩比较基准收益率为1.06%，基金净值增长跑输基准0.71个百分点。长期来看，自基金合同生效（2019年10月31日）以来，基金累计净值增长率18.14%，业绩比较基准收益率28.33%，跑输基准10.19个百分点；过去三年净值增长率6.78%，基准12.75%，跑输5.97个百分点；过去五年净值增长率12.59%，基准21.25%，跑输8.66个百分点。

投资策略与运作分析：摊余成本法运作 重仓高等级金融债

基金管理人表示，报告期内债市呈现收益率曲线平坦化下移特征，资金面宽松为核心定价锚，银行负债充裕、资产荒延续叠加央行呵护构成宽松基础，但短端下行受实质降息缺位限制。基本面方面，信贷偏弱、内需修复不足、地产链条深度调整未见拐点，PPI环比改善但传导不畅、CPI低位徘徊，实体融资需求不足支撑债市。

作为摊余成本法基金，本组合主要配置于利率债和高等级金融债，并通过适当杠杆水平增厚收益。报告期末，基金固定收益投资金额13,670,795,545.67元，占基金总资产比例99.99%，其中债券投资全部为金融债券，占基金资产净值比例123.85%（含杠杆），政策性金融债占比30.85%。

基金资产组合：固定收益投资占比99.99% 银行存款仅0.01%

报告期末，基金总资产13,671,609,625.71元，资产配置高度集中于固定收益投资。其中，固定收益投资13,670,795,545.67元，占比99.99%；银行存款和结算备付金合计814,080.04元，占比0.01%；权益投资、贵金属、金融衍生品等其他资产均为0。

债券投资组合：金融债占净值123.85% 前五大持仓占比51.47%

报告期末，基金债券投资全部为金融债券，公允价值13,670,795,545.67元，占基金资产净值比例123.85%，其中政策性金融债3,405,696,816.52元，占比30.85%。前五大重仓债券合计占基金资产净值比例51.47%，分别为“25农发23”（18.54%）、“23农发15”（10.64%）、“25建行小微债01BC”（9.17%）、“25上海银行债02”（6.97%）、“25杭州银行03”（6.15%）。

开放式基金份额变动：报告期仅申购38.59份 份额总额基本持平

报告期期初基金份额总额10,992,649,811.29份，期间总申购份额38.59份，无赎回及拆分变动，期末份额总额10,992,649,849.88份，与期初基本持平，显示基金规模处于稳定状态。

风险提示：单一机构持有45.43%份额 流动性风险需警惕

报告显示，报告期内存在单一机构投资者持有基金份额比例超过20%的情况，该机构期初持有4,994,457,178.93份，报告期内未进行申购或赎回，期末持有份额占比45.43%。基金管理人提示，当基金份额持有人占比过于集中时，可能因单一持有人大额赎回引发基金份额净值波动风险及流动性风险。此外，基金固定收益投资占比高达99.99%，且金融债占净值比例123.85%（含杠杆），若债市出现调整或信用事件，可能对基金净值产生较大影响。

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。