湘财天天盈货币季报解读：份额净赎回6722万份 超额收益0.0982%跑赢基准
主要财务指标：本期利润630万元 资产净值32.17亿元
报告期内（2026年4月1日-6月30日），湘财天天盈货币基金主要财务指标表现如下：本期已实现收益6,301,077.07元，本期利润6,301,077.07元，期末基金资产净值3,216,782,782.77元。由于基金采用摊余成本法核算，公允价值变动损益为零，故本期已实现收益与本期利润金额相等。
| 主要财务指标 | 报告期（2026年04月01日-2026年06月30日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 6,301,077.07元 |
| 本期利润 | 6,301,077.07元 |
| 期末基金资产净值 | 3,216,782,782.77元 |
基金净值表现：三个月收益率0.1853% 超额收益0.0982%
基金净值收益率持续跑赢业绩比较基准。过去三个月，基金份额净值收益率为0.1853%，同期业绩比较基准（活期存款基准利率）收益率0.0871%，超额收益0.0982%；过去六个月收益率0.3657%，基准0.1735%，超额0.1922%；自2025年10月31日合同生效以来，累计收益率0.5004%，基准0.2330%，超额0.2674%。
| 阶段 | 净值收益率① | 业绩比较基准收益率③ | 超额收益（①-③） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.1853% | 0.0871% | 0.0982% |
| 过去六个月 | 0.3657% | 0.1735% | 0.1922% |
| 自基金合同生效起至今 | 0.5004% | 0.2330% | 0.2674% |
投资策略与运作分析：二季度利率回落 组合久期适中留余地
管理人表示，二季度利率整体回落，短端利率下行较多导致曲线维持陡峭，长端利率受同业负债成本监管、金融及实体数据放缓和资金宽松推动振荡向下，期限利差有所压缩。展望三季度，预计长端利率波动或增大，若政策加速落地带动数据回升，利率或上行；但领先指标触底、私人部门融资承压下，大跌空间有限，建议投资者做好区间管理。
货币市场方面，资金利率已从过度偏离政策利率水平回到政策利率附近，货币当局对当前利率水平认可。后续运作中，组合久期适中留有余地，将重点观察货币市场流动性、监管政策变化、银行负债情况及融资增速回升，若资金利率因季节性等因素走高，将利用调整机会获取更高收益资产。
基金业绩表现：期末净值1.0000元 报告期收益率0.1853%
截至报告期末，基金份额净值为1.0000元（货币基金通常保持净值稳定），报告期内基金份额净值收益率0.1853%，同期业绩比较基准收益率0.0871%，超额收益0.0982%，完成“超越活期存款基准利率”的投资目标。
宏观经济与市场展望：政策加速落地或引长端利率波动 货币市场利率平稳
管理人认为，三季度海外冲突趋近尾声、名义增长接近今年高点、政策可能加速落地，叠加定制基金和信用评级整治，长端利率波动或增大。货币市场方面，资金利率整体将保持平稳，当前利率水平已获货币当局认可，短期大幅偏离政策利率的可能性较低。
期末基金资产组合：固定收益占比69.78% 买入返售金融资产8.20%
报告期末，基金总资产3,219,945,838.89元，资产组合中固定收益投资占比最高，达69.78%，金额2,246,977,752.17元，全部为债券投资；买入返售金融资产264,044,065.87元，占比8.20%；其他资产（含存出保证金、应收证券清算款等）1,004,017.36元。
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 2,246,977,752.17 | 69.78 |
| 其中：债券 | 2,246,977,752.17 | 69.78 |
| 买入返售金融资产 | 264,044,065.87 | 8.20 |
| 其他资产 | 1,004,017.36 | 0.03 |
| 合计 | 3,219,945,838.89 | 100.00 |
债券投资组合：同业存单占净值56.35% 政策性金融债5.66%
按债券品种分类，基金债券投资中同业存单占比最高，公允价值1,812,695,103.79元，占基金资产净值56.35%；其次为企业短期融资券241,923,461.12元，占7.52%；政策性金融债182,146,781.67元，占5.66%；中期票据10,212,405.59元，占0.32%。国家债券、央行票据、企业债券等品种未持仓。
| 债券品种 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 金融债券 | 182,146,781.67 | 5.66 |
| 其中：政策性金融债 | 182,146,781.67 | 5.66 |
| 企业短期融资券 | 241,923,461.12 | 7.52 |
| 中期票据 | 10,212,405.59 | 0.32 |
| 同业存单 | 1,812,695,103.79 | 56.35 |
| 合计 | 2,246,977,752.17 | 69.85 |
前十大债券持仓：均为同业存单 3只发行人涉违规
报告期末，基金前十大债券投资均为同业存单，每只持仓100万张，公允价值在99,036,194.52元至99,965,128.86元之间，占基金资产净值比例3.08%-3.11%。需注意的是，前三大持仓债券发行人存在违规记录：徽商银行（26徽商银行CD002）2025年9月、10月、12月因违规经营被央行及金融监管部门罚款；重庆农村商行（25重庆农村商行CD076）、民生银行（25民生银行CD192）也存在类似违规记录。管理人称，上述事件不会对发行人经营及长期投资价值产生重大影响，投资决策符合公司制度。
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 债券数量(张) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 112690155 | 26徽商银行CD002 | 1,000,000 | 99,965,128.86 | 3.11 |
| 2 | 112599509 | 25重庆农村商行CD076 | 1,000,000 | 99,945,528.56 | 3.11 |
| 3 | 112610061 | 26兴业银行CD061 | 1,000,000 | 99,920,859.74 | 3.11 |
| 4 | 112587248 | 25绍兴银行CD076 | 1,000,000 | 99,181,106.17 | 3.08 |
| 5 | 112617021 | 26光大银行CD021 | 1,000,000 | 99,036,194.52 | 3.08 |
开放式基金份额变动：净赎回6722万份 期末份额32.17亿份
报告期内，基金份额呈现净赎回状态。期初份额3,284,001,893.38份，报告期总申购26,461,807,454.09份，总赎回26,529,026,564.70份，净赎回67,219,110.61份（约6722万份），期末份额3,216,782,782.77份，较期初下降2.05%。
| 项目 | 份额(份) |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 3,284,001,893.38 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 26,461,807,454.09 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 26,529,026,564.70 |
| 报告期期末基金份额总额 | 3,216,782,782.77 |
风险提示与投资机会：关注持仓债券信用风险 货币市场利率平稳提供配置窗口
风险提示：基金前十大持仓中3只同业存单发行主体存在违规记录，尽管管理人认为不影响投资价值，但需警惕信用事件对债券流动性及收益的潜在影响。此外，三季度长端利率波动或增大，若政策落地超预期，可能对组合净值产生短期扰动。
投资机会：货币市场利率已回归政策利率附近，货币当局对当前利率水平认可，短期资金面平稳。管理人计划在资金利率因季节性或政策因素走高时增配高收益资产，投资者可关注基金在利率调整窗口的收益提升机会。
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