沃什时代美联储动向更难预测 交易员对下周是否加息分歧明显
凯文·沃什执掌下的美联储已开始在金融市场留下鲜明印记。在距离下次利率会议仅剩几天之际，交易员对于央行是否会加息仍存在明显分歧。
利率互换市场显示，交易员认为美联储下周加息25个基点的概率约为30%，按兵不动概率为70%左右。在距离会议如此之近时仍存在这么大分歧实属近年少见，但在沃什任内，这种情况可能会变得更加普遍。作为新任主席，沃什打破了前任预先暗示央行下一步行动的惯例。
Bianco Research总裁兼宏观策略师Jim Bianco表示：“没有前瞻指引意味着我们今后会经常看到20%、30%、40%这样的概率。市场正在转向这种新的思维方式。”
上一次市场对美联储会议结果存在如此大疑问是在2024年9月。当时，交易员在美联储会降息25还是50个基点的问题上分歧明显。时任美联储主席的杰罗姆·鲍威尔最终选择降息50基点，以支撑正在走弱的劳动力市场。
沃什自5月上任以来承诺废除美联储长期以来暗示利率走向的做法。他认为，随着经济状况变化，这类前瞻指引可能会给政策制定者带来不必要的约束。对交易员而言，这显著提高了押注的风险与回报，正确判断美联储行动的人可能获得更大收益，而判断失误者也将面临更大损失。
不过，沃什已明确表示，他认为有必要遏制自疫情以来一直高于美联储目标的通胀。这使交易员确信美联储会在年底前加息，唯一的问题是何时行动。
相比交易员，经济学家对下周会议结果更有把握。彭博调查的76位经济学家全部预计，美联储将在7月28日至29日的会议上把利率维持在3.5%至3.75%的区间不变。
债券交易员上周一度也转向这一看法，当时数据显示，美国6月消费者价格六年来首次下降。但此后美伊冲突再次升级，推动油价重新上涨，并逐步推高市场的加息预期。
利率互换市场目前已完全计入美联储9月底前加息25个基点的预期，并显示到明年3月底前累计加息次数将超过两次。
RJ O’Brien董事总经理John Brady表示：“我仍然认为美联储下周不会加息，但市场传递出的信号是，这次投票结果可能比我预想的更胶着。”
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