主要财务指标：A/C类本期利润合计超209万元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），东财稳健配置六个月持有混合发起式(FOF)A类（代码：016177）和C类（代码：016178）均实现正收益。其中，A类本期利润1,562,047.06元，C类本期利润529,892.05元，两类份额合计利润2,091,939.11元。期末基金资产净值方面，A类为1.37亿元，C类为0.35亿元，合计1.72亿元；期末份额净值A类1.0866元，C类1.0707元，较期初均有小幅增长。

基金净值表现：近三月跑输业绩基准1.04%-1.13%

报告期内，基金净值增长率显著低于业绩比较基准。A类份额过去三个月净值增长率1.15%，同期业绩比较基准收益率2.19%，跑输1.04个百分点；C类份额净值增长率1.06%，跑输基准1.13个百分点。拉长周期看，A类过去一年净值增长4.01%，跑赢基准1.19个百分点，但自基金合同生效以来（2022年10月18日至今）累计净值增长8.66%，略低于基准的8.70%。

投资策略与运作分析：权益资产减仓 转债小幅增仓

2026年二季度股市呈现“上涨后震荡”格局，电子、通信等科技板块领涨，消费、周期板块承压；债市小幅上涨，利率债表现强于信用债。基金组合以债券资产为底仓，波动型资产追求分散化配置。具体操作上：

• 权益及多资产调整：因A股点位持续上升，对权益资产进行小幅减仓；红利、微盘方向6月回调后显现性价比，保持关注；配置均衡型、价值型、小微盘量化及科技成长型基金。黄金基金因加息预期抬升持续下跌，压降仓位；美股盈利强劲且估值降低，维持仓位并基于ETF溢价率进行交易。

• 债券资产配置：以优质短债及中短债基金为底仓，参与利率债基等中长期纯债；美联储加息预期下，压降美债仓位；转债内部结构分化，低价转债增多，小幅增仓但整体比例仍较低（因价格中位数不便宜）。

基金业绩表现：A/C类份额净值增长率均低于基准

截至2026年6月30日，A类份额净值1.0866元，报告期内净值增长率1.15%；C类份额净值1.0707元，净值增长率1.06%，两类份额均低于同期业绩比较基准收益率（2.19%）。基金管理人表示，业绩差异主要源于权益资产减仓操作及黄金、美债等资产的调整影响。

宏观经济与市场展望：关注科技板块分化及债市利率风险

管理人认为，二季度科技板块上涨后内部分化加大，需警惕估值过高风险；消费、周期板块调整后或存在修复机会。债市方面，国内经济复苏节奏及美联储加息路径将影响利率走势，需关注利率债波动风险。未来组合将继续优化资产配置，在控制回撤的前提下，适度增配低估值板块基金及高性价比转债。

基金资产组合：基金投资占比超90% 无股票配置

报告期末，基金总资产1.74亿元，其中基金投资占比90.04%（1.57亿元），为主要配置方向；买入返售金融资产占比4.19%（731.00万元），银行存款及结算备付金占比5.48%（954.73万元）。值得注意的是，本基金未持有股票、债券、贵金属等资产，完全通过配置基金实现投资目标。

前十大基金投资：东财瑞利债券A占比超11% 关联基金持仓显著

报告期末，基金前十大持仓基金以债券型基金为主，合计占基金资产净值比例54.05%。其中，管理人关联基金“东财瑞利债券A”（代码：018444）持仓占比11.08%，为第一大重仓基金；兴全稳泰债券A、农银金盈债券A分别以10.48%、7.56%位列第二、第三。此外，5年地债ETF（代码：159972）作为唯一的交易型开放式基金，持仓占比7.33%。

开放式基金份额变动：C类份额净赎回超1571万份 赎回率32.31%

报告期内，基金份额出现显著分化。A类份额期初1.28亿份，期末1.26亿份，净赎回237.49万份，赎回率1.85%；C类份额期初4863.02万份，期末3291.61万份，净赎回1571.42万份，赎回率高达32.31%。C类份额的大额赎回或与短期业绩表现不及预期有关。

风险提示：单一投资者持有A类份额35.98% 流动性风险需警惕

报告显示，机构投资者持有A类份额5709.55万份，占比35.98%，且报告期内持续持有。此类单一投资者大额赎回可能导致基金份额净值波动、流动性紧张及巨额赎回风险。此外，C类份额高赎回率或加剧短期申赎波动，投资者需关注基金规模变化对运作的影响。同时，基金近三月跑输基准，权益资产减仓策略效果待观察，建议投资者结合自身风险承受能力谨慎决策。

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