主要财务指标：A类本期利润935万元 期末资产净值19.24亿元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），博时季季享持有期债券型基金各份额类别财务指标表现分化。A类份额本期已实现收益10,888,474.37元，本期利润9,353,994.00元，加权平均基金份额本期利润0.0056元，期末基金资产净值1,923,698,705.42元，份额净值1.1744元。B类份额本期已实现收益969,640.44元，本期利润812,465.46元，加权平均基金份额本期利润0.0047元，期末资产净值197,368,968.23元，份额净值1.1530元。C类份额本期已实现收益8,303,389.67元，本期利润6,925,876.71元，加权平均基金份额本期利润0.0045元，期末资产净值1,730,236,053.03元，份额净值1.1523元。

基金净值表现：三类份额均跑输基准 C类近一年落后0.91%

报告期内，三类份额净值增长率均低于同期业绩比较基准。A类份额过去三个月净值增长0.48%，较基准0.49%落后0.01个百分点；过去一年增长1.26%，较基准1.81%落后0.55个百分点；自基金合同生效起至今增长20.38%，较基准18.88%领先1.50个百分点。B类份额过去三个月增长0.40%，落后基准0.09个百分点；过去一年增长0.95%，落后0.86个百分点；自成立以来增长17.98%，落后基准0.90个百分点。C类份额表现最差，过去三个月增长0.39%，落后基准0.10个百分点；过去一年增长0.90%，落后0.91个百分点；自成立以来增长17.87%，落后基准1.01个百分点。

投资策略与运作分析：二季度债市偏强 维持短久期优质债配置

基金管理人表示，2026年二季度债券收益率整体下行。4-5月，基本面数据偏弱、资金面内生宽松及非银负债端扩张带来配置需求，推动债券收益率下行，10年国债一度下破1.7%；6月市场流动性收敛，债市转向窄幅震荡，整体呈现“先牛后震荡”走势，利差压缩。运作中，组合遵循稳健投资理念，维持短久期、适度杠杆、优质债券配置，以控制回撤为前提争取稳健回报。

业绩表现：三类份额季度回报均不足0.5% 跑输基准

截至2026年6月30日，A类份额净值1.1744元，累计净值1.1999元，报告期内净值增长率0.48%；B类份额净值1.1530元，累计净值1.1767元，增长率0.40%；C类份额净值1.1523元，累计净值1.1756元，增长率0.39%。同期业绩基准增长率为0.49%，三类份额均未能跑赢基准，其中C类落后幅度最大，达0.10个百分点。

宏观经济与市场展望：经济K型分化 债市延续低利率低波行情

管理人展望，基本面呈现K型分化，传统经济（投资、地产等）仍偏弱，出口及新经济对总量形成支撑，政策大幅发力意愿不高，限制长端利率上行空间；货币端整体维持支持性，央行通过多种工具加强对短端资金价格把控，对长端关键期限利率把控也在加强。预计债市延续低利率低波行情，当前中短端息差处于低位，相对价值一般；长端及超长端利率债期限利差保护充足、流动性好，相对价值更占优。

基金资产组合：固定收益投资占比99.71% 纯债属性显著

报告期末，基金总资产4,063,347,620.65元，其中固定收益投资4,051,376,630.50元，占比99.71%（全部为债券投资）；银行存款和结算备付金合计10,263,258.82元，占比0.25%；其他资产1,707,731.33元，占比0.04%。权益投资、基金投资、贵金属等均为0，显示基金严格遵循债券型基金定位，纯债属性显著。

债券品种配置：金融债占比79.40% 政策性金融债不足10%

从债券品种看，金融债券为主要配置方向，公允价值3,058,087,032.59元，占基金资产净值比例79.40%，其中政策性金融债350,053,312.33元，占比9.09%；中期票据582,110,814.80元，占比15.11%；企业短期融资券258,302,585.49元，占比6.71%；企业债券112,988,642.08元，占比2.93%；国家债券29,971,967.21元，占比0.78%；同业存单9,915,588.33元，占比0.26%。可转债、央行票据等品种未配置。

前五名债券持仓：银行二级债及永续债占主导 集中度较高

报告期末，基金前五名债券投资均为银行发行的二级资本债或永续债，合计公允价值596,860,720.55元，占基金资产净值比例15.50%，集中度较高。其中，“21平安银行二级”持仓134,077,241.64元，占比3.48%；“21浙商银行永续债”持仓123,865,347.95元，占比3.22%；“21中国银行二级03”持仓113,323,235.62元，占比2.94%；“21国开08”和“22农业银行永续债01”分别持仓112,837,457.53元、112,757,437.81元，占比均为2.93%。

开放式基金份额变动：C类净赎回6729万份 变动率-4.29%

报告期内，三类份额均出现净赎回。A类份额期初1,682,565,382.79份，申购57,169,635.90份，赎回101,682,964.24份，期末1,638,052,054.45份，净赎回44,513,328.34份，变动率-2.65%。B类份额期初178,109,393.86份，申购4,070,268.67份，赎回11,006,382.30份，期末171,173,280.23份，净赎回6,936,113.63份，变动率-3.89%。C类份额净赎回最为明显，期初1,568,802,179.31份，申购32,845,715.70份，赎回100,135,066.52份，期末1,501,512,828.49份，净赎回67,289,350.82份，变动率-4.29%。

风险提示与投资机会

风险提示：一是业绩持续跑输基准，B类、C类份额近一年、近三年、近五年均落后业绩基准，长期投资价值存疑；二是份额净赎回压力，C类份额净赎回率达4.29%，或反映投资者对业绩表现不满；三是债券持仓集中度较高，前五名债券均为银行二级债及永续债，若相关银行信用资质恶化，可能引发净值波动。

投资机会：管理人认为长端及超长端利率债期限利差保护充足、流动性好，相对价值更优，投资者可关注基金后续是否按此策略调整持仓，若成功布局或有望改善业绩表现。

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