兴全沪港深500指数增强季报解读：A类份额赎回率32.43% 净值跑赢基准0.34%
主要财务指标：A类利润260万元 C类1351万元
报告期内（2026年4月1日-6月30日），兴全中证沪港深500指数增强A（以下简称“A类”）和C类份额均实现正收益。A类本期已实现收益239.85万元，本期利润260.36万元，加权平均基金份额本期利润0.0484元，期末基金资产净值5079.97万元，期末基金份额净值1.0752元。C类本期已实现收益1183.55万元，本期利润1351.10万元，加权平均基金份额本期利润0.0487元，期末基金资产净值25442.34万元，期末基金份额净值1.0712元。
| 主要财务指标 | A类 | C类 |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 2,398,507.83 | 11,835,542.80 |
| 本期利润（元） | 2,603,594.96 | 13,510,961.77 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0484 | 0.0487 |
| 期末基金资产净值（元） | 50,799,668.84 | 254,423,412.28 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0752 | 1.0712 |
基金净值表现：A类超额收益0.34% C类0.24%
过去三个月，A类份额净值增长率3.59%，同期业绩比较基准收益率3.25%，超额收益0.34%；净值增长率标准差1.03%，基准收益率标准差1.04%，波动略低于基准。C类份额净值增长率3.49%，超额收益0.24%，净值增长率标准差同样为1.03%，波动与A类一致。
| 阶段 | A类净值增长率 | A类超额收益 | C类净值增长率 | C类超额收益 |
|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 3.59% | 0.34% | 3.49% | 0.24% |
投资策略与运作：聚焦量化因子迭代 维持行业风格中性
管理人表示，2026年二季度A股宽基指数波动，科创板和创业板指数创历史新高，AI算力、国产替代、存储芯片等主线景气度扩散。针对市场结构性特征，基金采用指数复制结合相对增强策略，首要目标是跟踪中证沪港深500指数，在此基础上谋求超额收益。操作上维持大多数持仓来自成份股，保持行业和市值风格中性，同时在量化多因子框架下研究行业和风格板块因子载荷变化，适度进行偏离。
业绩表现：成立以来累计收益7.12% 跑赢基准0.74%
截至报告期末，C类份额自基金合同生效（2025年7月23日）以来累计净值增长率7.12%，同期业绩比较基准收益率6.38%，超额收益0.74%。成立不满一年，基金已实现持续跑赢基准。
宏观与市场展望：下半年重点研究沪港深资产 迭代高频与机器学习因子
管理人指出，下半年将重点研究港股和A股资产大类，持续迭代量化模型。具体包括：研发高频量价因子、机器学习类因子，运用基金重仓股因子、行业研究员一致预期因子、业绩超预期及成长类因子，储备在资产聚集性表现或市场极端波动时相对稳健的模型，力争实现持续稳定超额收益。
基金资产组合：权益投资占比90.09% 港股通投资占净值34.15%
报告期末，基金总资产3.20亿元，其中权益投资2.89亿元，占比90.09%；固定收益投资2036.50万元，占比6.36%；银行存款和结算备付金合计746.24万元，占比2.33%；其他资产391.54万元，占比1.22%。值得注意的是，通过港股通投资的港股公允价值1.04亿元，占基金净值比例34.15%。
| 资产类别 | 金额（元） | 占总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 288,588,525.11 | 90.09 |
| 固定收益投资 | 20,365,047.81 | 6.36 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 7,462,366.22 | 2.33 |
| 其他资产 | 3,915,425.42 | 1.22 |
股票投资行业分布：制造业占比35.06% 金融板块合计23.37%
境内指数投资组合中，制造业占比最高，达35.06%（1.07亿元），其次为金融业10.75%（3280.74万元）、采矿业3.62%（1104.04万元）。港股通投资组合中，金融板块占比12.62%（3850.99万元），非日常生活消费品5.02%（1531.01万元），通信服务4.94%（1508.82万元）。整体来看，金融板块（境内+港股）合计占基金资产净值23.37%，为第一大配置板块。
| 境内指数投资行业 | 公允价值（元） | 占净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 107,016,192.78 | 35.06 |
| 金融业 | 32,807,438.00 | 10.75 |
| 采矿业 | 11,040,434.00 | 3.62 |
| 港股通投资行业 | 公允价值（元） | 占净值比例（%） |
|---|---|---|
| 金融 | 38,509,991.40 | 12.62 |
| 非日常生活消费品 | 15,310,121.06 | 5.02 |
| 通信服务 | 15,088,208.27 | 4.94 |
前十大重仓股：腾讯控股居首 中际旭创为A股第一重仓
期末指数投资前十大股票中，腾讯控股（00700）以1198.30万元持仓（占净值3.93%）居首，阿里巴巴-W（09988）持仓1066.93万元（3.50%）次之，中际旭创（300308）作为唯一A股科技股，持仓1005.46万元（3.29%）位列第三。A+H股银行股占据多席，工商银行（01398+601398）合计持仓771.45万元（2.52%），中国银行（03988+601988）合计542.41万元（1.78%），建设银行（00939+601939）合计531.82万元（1.74%）。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 00700 | 腾讯控股 | 11,983,019.56 | 3.93 |
| 2 | 09988 | 阿里巴巴-W | 10,669,315.97 | 3.50 |
| 3 | 300308 | 中际旭创 | 10,054,590.00 | 3.29 |
| 4 | 01398+601398 | 工商银行 | 7,714,486.71 | 2.52 |
| 5 | 01299 | 友邦保险 | 5,721,738.15 | 1.87 |
开放式基金份额变动：A类赎回率32.43% C类净赎回9.10亿份
报告期内，A类份额遭遇大额赎回，期初份额6165.91万份，期间总申购558.50万份，总赎回1999.65万份，期末份额4724.77万份，净赎回1441.15万份，赎回率32.43%。C类份额期初3.29亿份，期间申购362.73万份，赎回9499.83万份，净赎回9137.10万份，期末份额2.38亿份。两类份额均呈现净赎回状态，A类赎回压力显著大于C类。
| 项目 | A类 | C类 |
|---|---|---|
| 期初份额（份） | 61,659,145.24 | 328,878,008.16 |
| 期间总申购（份） | 5,585,040.74 | 3,627,258.25 |
| 期间总赎回（份） | 19,996,511.84 | 94,998,255.14 |
| 期末份额（份） | 47,247,674.14 | 237,507,011.27 |
| 净赎回份额（份） | 14,411,471.10 | 91,370,996.89 |
风险提示与投资机会
风险提示：A类份额赎回率超30%，或对基金流动性管理构成压力；港股通投资占比34.15%，需警惕汇率波动及香港市场政策风险；前十大重仓股中金融股占比高，若利率环境变化可能影响板块表现。
投资机会：基金成立以来持续跑赢基准，量化模型迭代聚焦AI、成长等主线，与市场结构性机会匹配；制造业、科技板块（如中际旭创）配置较高，或受益于产业升级趋势；管理人储备极端市场环境下的稳健模型，有望提升超额收益稳定性。
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