申万菱信中证1000指数增强季报解读：C类份额赎回率34% 近三月业绩跑输基准5.31%
主要财务指标：A/C类本期利润均超270万元
报告期内（2026年4月1日-6月30日），申万菱信中证1000指数增强A类（017067）和C类份额均实现正收益。其中，A类本期已实现收益339.48万元，本期利润352.05万元；C类本期已实现收益255.64万元，本期利润273.75万元。截至期末，A类基金资产净值3473.53万元，份额净值1.4177元；C类资产净值2456.92万元，份额净值1.3987元。
| 主要财务指标 | 申万菱信中证1000指数增强A | 申万菱信中证1000指数增强C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 3,394,806.25 | 2,556,445.89 |
| 本期利润（元） | 3,520,495.64 | 2,737,516.69 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1306 | 0.1313 |
| 期末基金资产净值（元） | 34,735,323.42 | 24,569,157.70 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.4177 | 1.3987 |
基金净值表现：近三月跑输基准超5个百分点
过去三个月，基金A类份额净值增长率9.62%，C类9.52%，而同期业绩比较基准（中证1000指数收益率95%+活期存款利率5%）收益率为14.83%，A/C类分别跑输基准5.21%、5.31%。拉长周期看，自基金合同生效以来（2023年2月14日至今），A类累计净值增长率41.77%，仍跑赢基准17.55个百分点，但近一年、近六个月持续跑输，近一年A类跑输基准4.33%。
申万菱信中证1000指数增强A净值表现与基准对比
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 9.62% | 14.83% | -5.21% |
| 过去六个月 | 10.41% | 15.23% | -4.82% |
| 过去一年 | 32.20% | 36.53% | -4.33% |
| 自基金合同生效起至今 | 41.77% | 24.22% | 17.55% |
申万菱信中证1000指数增强C净值表现与基准对比
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 9.52% | 14.83% | -5.31% |
投资策略与运作分析：量化模型与市场行情特征存在差异
基金管理人表示，2026年二季度市场呈震荡上涨走势，上证综指上涨5.20%，深证成指上涨20.24%，中证1000指数上涨15.62%。但市场结构化分化较大，以中证1000等权指数上涨5.35%为例，跑输自由流通市值加权指数（15.62%）。本基金采用的量化模型基于“基本面优秀、分析师情绪改善且量价特征配合”逻辑，但筛选的股票组合与标的指数二季度行情特征存在差异，导致净值表现跑输业绩比较基准。不过，跟踪误差和偏离度在长期周期内控制在合同规定范围（日均跟踪偏离度绝对值不超过0.5%，年化跟踪误差不超过7.75%）。
基金业绩表现：A/C类收益率均不及基准一半
报告期内，A类产品净值增长率9.62%，C类9.52%，同期业绩基准收益率14.83%，两类份额收益率均不足基准的三分之二。从净值波动率看，A/C类净值增长率标准差1.29%，低于基准的1.53%，显示基金波动风险低于基准，但收益能力显著弱于基准。
基金资产组合：权益投资占比84.88% 债券配置6.87%
截至报告期末，基金总资产5950.51万元，其中权益投资（全部为股票）5050.68万元，占比84.88%；固定收益投资408.70万元（全部为债券），占比6.87%；银行存款和结算备付金合计425.44万元，占比7.15%；其他资产65.69万元，占比1.10%。资产配置符合股票型指数增强基金定位，权益仓位较高。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 50,506,784.95 | 84.88 |
| 固定收益投资（债券） | 4,086,959.59 | 6.87 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 4,254,444.79 | 7.15 |
| 其他资产 | 656,938.19 | 1.10 |
| 合计 | 59,505,127.52 | 100.00 |
行业配置：制造业占比超五成 信息传输业次之
基金股票投资中，制造业配置金额3059.58万元，占基金资产净值比例51.59%，为第一大重仓行业；信息传输、软件和信息技术服务业配置661.15万元，占比11.15%；科学研究和技术服务业241.04万元，占比4.06%；水利、环境和公共设施管理业186.77万元，占比3.15%。此外，采矿业、批发零售业、交通运输业占比均超2%。住宿和餐饮业、教育等行业未配置。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 30,595,801.37 | 51.59 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 6,611,539.00 | 11.15 |
| 科学研究和技术服务业 | 2,410,389.00 | 4.06 |
| 水利、环境和公共设施管理业 | 1,867,745.40 | 3.15 |
| 采矿业 | 1,000,233.00 | 1.69 |
股票投资明细：伟测科技、南亚新材为前两大重仓股
指数投资部分，前十大重仓股中，伟测科技（688372）持仓公允价值172.92万元，占基金资产净值2.92%，为第一大重仓股；南亚新材（688519）148.22万元，占比2.50%；中熔电气（301031）95.97万元，占比1.62%。积极投资部分，绿联科技（301606）持仓40.27万元，占比0.68%，为积极投资第一大重仓股。
指数投资前十大股票明细（部分）
| 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 688372 | 伟测科技 | 1,729,242.00 | 2.92 |
| 688519 | 南亚新材 | 1,482,156.00 | 2.50 |
| 301031 | 中熔电气 | 959,661.30 | 1.62 |
| 688766 | 普冉股份 | 843,260.00 | 1.42 |
积极投资股票明细
| 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 301606 | 绿联科技 | 402,732.00 | 0.68 |
| 600595 | 中孚实业 | 206,816.00 | 0.35 |
债券投资：国家债券占比6.79% 可转债仅0.10%
债券投资中，国家债券配置402.59万元，占基金资产净值6.79%，为主要债券品种；可转债（中汽转债，123272）配置6.10万元，占比0.10%。未配置金融债、企业债等其他债券品种。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | 4,025,927.67 | 6.79 |
| 可转债（可交换债） | 61,031.92 | 0.10 |
| 合计 | 4,086,959.59 | 6.89 |
开放式基金份额变动：C类份额赎回率34.08%
报告期内，A类份额期初2904.74万份，总申购54.84万份，总赎回509.53万份，期末2450.04万份，净赎回454.69万份，赎回率17.54%；C类份额期初2160.60万份，总申购332.28万份，总赎回736.26万份，期末1756.63万份，净赎回403.98万份，赎回率34.08%，显著高于A类。大额赎回或反映投资者对短期业绩跑输的不满。
| 项目 | 申万菱信中证1000指数增强A（份） | 申万菱信中证1000指数增强C（份） |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 29,047,366.81 | 21,606,016.67 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 548,383.95 | 3,322,834.02 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 5,095,316.33 | 7,362,568.97 |
| 报告期期末基金份额总额 | 24,500,434.43 | 17,566,281.72 |
风险提示与投资建议
风险提示：基金近三个月、近六个月、近一年持续跑输业绩基准，量化模型在市场结构化行情下适应性不足；C类份额赎回率高达34.08%，大额赎回可能加剧净值波动。
投资建议：短期需关注管理人对量化模型的调整效果，若业绩持续跑输基准，投资者可考虑同类表现更优的指数增强产品；长期来看，基金自成立以来仍跑赢基准17.55%，若投资者看好中证1000指数长期机会，可逢低布局，但需警惕短期业绩波动风险。
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