今日（7月20日），白酒大幅走强，带动大消费板块整体上攻。

　　反映吃喝板块整体走势的食品饮料ETF华宝（515710）开盘后迅速拉升，而后持续高位震荡，盘中场内价格涨幅一度达到4.12%，截至收盘，涨3.71%。

　　荟聚各细分消费板块龙头股的热门ETF——消费龙头ETF华宝（516130）亦几乎全天维持高位，最终场内收涨2.09%。

　　消息面上，7月13日，国务院批复《扩大消费“十五五”规划》，这是首份以扩大消费为主题的国家级五年专项规划。另外，贵州茅台7月17日发布公告，于2026年7月18日起将飞天53%vol 500ml茅台酒的i茅台平台零售价由1539元/瓶上调至1639元/瓶，销售合同价由1269元/瓶上调至1369元/瓶。

　　消费龙头ETF华宝（516130）基金经理张放表示，政策从之前降低特定商品价格（以旧换新、消费券），升级为将收入端、社保端、休假端纳入同一框架的系统性机制建设，后续可关注政府配套政策的出台情况；此外，飞天茅台提价对公司业绩影响有限，但更多的是信号意义，在白酒整体批价长期下行的情况下，率先打破价格通缩预期，对整个白酒板块的信心有积极影响。

　　基金经理张放指出，近期，消费板块整体有所反弹，消费龙头指数从底部上涨幅度接近10%。站在当前时点，市场整体波动大幅增加，市场风格有所转换。在经历了长达数年的调整后，消费板块估值处于历史底部，政策支持力度不断增加，在当前市场背景下，可以进行关注。

　　张放同时表示，消费在经历了长期的回调后，当前消费龙头指数最新PE为16倍左右，回到2019年上涨前的水平，与2018年底几乎持平，位于指数发布以来的2%估值分位数左右，整体估值处于历史底部水平。同时，从股息率的角度来看，目前已超4%，部分龙头公司甚至超过6%，具备配置价值。

　　中邮证券表示，当前消费板块经历前期估值回调后，市场对基本面下行的悲观预期已较为充分定价。伴随二季度经营数据逐步明朗，板块内部正呈现积极信号，即将进入Q2业绩披露期，市场关注度或将逐步回归基本面。消费板块正处于阶段性反弹窗口，或可优选经营趋势向上、业绩确定性高的标的。*

　　一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品饮料ETF华宝（515710）。根据中证指数公司统计，食品饮料ETF华宝（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，白酒龙头持仓占比近5成，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等。场外投资者亦可通过食品饮料ETF联接基金（A类012548、C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局。

　　布局核心消费板块，重点关注消费龙头ETF华宝（516130），其标的指数消费龙头指数在A股众多消费子行业中甄选最具代表性、盈利质量最优质的细分行业龙头公司。聚焦贵州茅台、格力电器、伊利股份、山西汾酒等大市值白马股，前十大重仓股权重合计约7成！同时兼顾新兴消费龙头成长机遇。场外投资者亦可通过消费龙头ETF联接基金（A类501090、C类009329）布局大消费板块。

　　注：投资者在申购、赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。基金费率详见基金法律文件。

　　注：细分食品指数近5个完整年度收益率分别为：2025年：-11.63%；2024年：-6.12%；2023年：-19.84%；2022年：-15.27%；2021年：-8.3%。细分食品指数近5个完整年度波动率分别为：2025年：13.51%；2024年：37.1%；2023年：20.98%；2022年：29.22%；2021年：34.04%。消费龙头指数近5个完整年度收益率分别为：2025年：-3.42%；2024年：4.17%；2023年：-15.33%；2022年：-19.08%；2021年：-16.9%。消费龙头指数近5个完整年度波动率分别为：2025年：10.77%；2024年：28.42%；2023年：16.19%；2022年：24.37%；2021年：27.82%。

　　机构观点来源：中邮证券7月6日食品饮料行业周报《白酒库存继续去化，大众品龙头基本面企稳向好》。

　　风险提示：食品饮料ETF华宝被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11；消费龙头ETF华宝被动跟踪中证消费龙头指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2018.11.21。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，食品饮料ETF华宝、消费龙头ETF华宝风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。