主要财务指标：A/B类季度亏损2.23亿元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），融通中国风1号灵活配置混合A/B类（以下简称“A/B类”）和C类份额均出现亏损。A/B类本期利润为-22,285,587.18元，加权平均基金份额本期利润-0.0442元；C类本期利润-73,948.28元，加权平均基金份额本期利润-0.0357元。期末基金资产净值方面，A/B类为1,044,422,092.47元（约10.44亿元），C类为3,868,749.44元（约386.87万元），期末份额净值分别为2.285元和2.216元。

净值表现：A/B类跑输基准8.87个百分点

过去三个月，A/B类份额净值增长率为-2.64%，同期业绩比较基准收益率为6.23%，跑输基准8.87个百分点；C类份额净值增长率-2.76%，跑输基准8.99个百分点。拉长周期看，A/B类过去五年净值增长率为-26.08%，显著低于基准的3.69%，跑输幅度达29.77个百分点；C类过去五年净值增长率-27.89%，跑输基准31.58个百分点。

投资策略：减持能源化工 增配医药养殖与科技轮动

报告期内，基金管理人基于市场结构性特征调整策略：因中东局势缓解减持能源、化工标的；持续持有医药、养殖、消费等基本面优秀、估值性价比高的板块；同时以部分仓位在被动元器件、柴发、网络设备、电力设备等人工智能相关行业进行轮动交易。管理人认为，人工智能产业趋势未结束但内部分化难免，需警惕部分细分环节股价与基本面背离风险，同时关注其他基本面改善、股价非理性下跌行业的中长期机会。

资产组合：权益投资占比91.94% 现金仅6.22%

报告期末，基金资产组合中权益投资占比高达91.94%（全部为股票投资），固定收益投资仅占0.14%（均为可转债），银行存款和结算备付金合计占6.22%，其他资产占1.70%。高权益仓位配置或放大市场波动风险，而现金及等价物占比偏低，可能影响应对赎回的流动性。

行业配置：制造业占比69.90% 集中度较高

股票投资按行业分类显示，制造业以732,758,801.30元的公允价值占基金资产净值69.90%，为第一大重仓行业；其次是卫生和社会工作（6.25%）、科学研究和技术服务业（5.58%）、批发和零售业（4.87%）、农、林、牧、渔业（4.80%）。制造业内部细分领域及集中度较高，或面临行业政策、周期波动等集中风险。

重仓股：方盛制药、普瑞眼科占比超6% 亚辉龙（维权）涉监管处罚

报告期末，基金前十大重仓股合计占基金资产净值比例约35.34%。其中，方盛制药（603998）以6.48%的占比居首，普瑞眼科（301239）占比6.25%，辉煌科技（002296）占比4.57%。需注意的是，第十大重仓股亚辉龙（688575）的发行主体深圳市亚辉龙生物科技股份有限公司因未依法履行职责，多次受到监管机构处罚，存在合规风险。

份额变动：C类净赎回33.91% A/B类赎回16.08%

报告期内，A/B类份额期初总额537,628,397.43份，期末降至457,055,258.82份，净赎回86,463,355.66份，赎回率约16.08%；C类份额期初2,360,501.54份，期末1,745,511.10份，净赎回800,498.80份，赎回率高达33.91%。大额赎回或反映投资者对基金业绩的担忧，可能加剧净值波动。

风险提示与投资机会

风险提示：基金权益仓位高达91.94%，市场波动风险显著；制造业配置集中（69.90%），需警惕行业政策及周期变化；重仓股亚辉龙存在监管处罚记录；C类份额赎回率超30%，或引发流动性压力。

投资机会：管理人认为医药、养殖等板块基本面向上且股价被低估，人工智能产业链分化中或存在错杀标的机会，投资者可关注基金对低估值优质标的的长期配置价值。

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