（来源：欧洲并购与投资）

下萨克森州政府会出手挽救大众工厂吗？

在大众集团大股东卡塔尔否决与以色列军工企业合作的计划后，大众正在寻找新的交易方案。目前，一份新的解决方案已经浮出水面，甚至初步时间表也已制定。政界和经济界人士处获悉，德国下萨克森州正在考虑参股大众位于奥斯纳布吕克（Osnabrück）的工厂。根据目前讨论的方案，以色列国防企业拉斐尔Rafael Advanced Defense Systems未来可能在那里生产“铁穹”（Iron Dome）导弹防御系统的相关零部件，供应欧洲市场客户。目前相关方面正在研究多种合作模式。

大众奥斯纳布吕克工厂或拆分为两家公司

据知情人士透露，一种可能方案是将奥斯纳布吕克工厂拆分为两家公司。第一家公司将负责管理工厂土地、建筑设施以及部分员工。大众集团将继续持有该公司的股份，而拉斐尔不会参与其中。第二家公司则负责实际的“铁穹”系统零部件生产业务。除了拉斐尔之外，该运营实体还可能引入一家金融投资者参与。目前，市场也在讨论下萨克森州政府是否参与投资。

据接近谈判的人士透露，下萨克森州国有投资公司正在评估这种结构的可行性。不过，前提条件是必须拥有可靠的商业计划，并且能够实现合理回报。相关人士表示，只有在项目具备经济可持续性的情况下，州政府才会考虑投资。

T-Roc敞篷版停产后，奥斯纳布吕克工厂前景堪忧

大众奥斯纳布吕克工厂目前约有2000名员工。按照计划，该工厂生产的大众T-Roc敞篷版将在明年停产。之后，从大众汽车自身战略来看，这座工厂几乎已经没有新的生产任务。因此，今年4月底，大众曾与拉斐尔签署意向协议，计划双方合作，在奥斯纳布吕克生产“铁穹”系统零部件。然而，这一计划遭到了大众最大股东卡塔尔方面的反对。大众内部人士表示，对于卡塔尔而言，与拉斐尔成立合资企业或采取其他形式合作“无法想象”。不过，如果是拉斐尔整体收购工厂，则存在可能性。通过“双公司结构”的方案，大众可以参与工厂转型过程，同时避免直接参与武器系统生产。目前，关键取决于下萨克森州政府的态度。

下萨克森州或再次出手救援企业

如果最终参与投资，这并不是下萨克森州第一次在企业危机中介入。2024年底，为拯救德国造船企业Meyer Werft位于帕彭堡的工厂，下萨克森州曾与德国联邦政府分别持有40%的股份，帮助企业渡过危机。不过，与当时不同的是，目前各方都不愿将此次投资称为“紧急救援”。

拉斐尔也在考虑印度生产线

下萨克森州政府发言人在汉诺威表示，针对大众奥斯纳布吕克工厂，“目前仍在与不同合作伙伴进行建设性谈判”。政府强调，各方共同目标是：“通过能够长期提升工厂竞争力和创新能力的解决方案，避免工厂关闭。”尤其对于奥斯纳布吕克基地，州政府希望找到可持续的发展路径。大众发言人则拒绝对相关消息发表评论。此前德国某报社报道称，拉斐尔已经放弃奥斯纳布吕克方案，转而计划在印度建设生产线。拉斐尔实际上可能同时推进两个方案。一名知情人士表示：“两个选择并不冲突，可以同时推进。”拉斐尔方面拒绝对此发表评论。

所有参与方都希望尽快向员工明确工厂未来方向。据了解，该交易计划最迟将在今年内完成。

大众陷入历史最大成本危机

目前，大众正经历公司历史上最严重的一次成本和结构危机。集团首席执行官计划额外削减约110亿欧元成本。其中约一半来自人员成本。这意味着全球约10万个岗位面临风险，是大众集团2024年底与德国金属工会（IG Metall）达成协议时预计裁员规模的两倍。

关闭奥斯纳布吕克工厂成本高昂

根据大众内部数据显示，奥斯纳布吕克工厂每年运营成本约为1.3亿欧元。不过，如果直接关闭工厂，大众也将面临巨额资产减值损失。此前，关闭奥迪布鲁塞尔工厂就曾给大众集团造成约12亿欧元损失。因此，大众首席执行官一直强调：“存在比关闭工厂更聪明的解决方案。”针对奥斯纳布吕克工厂，大众本周早些时候在内部采访中确认：“我们正在与国防工业企业进行深入谈判。”

这意味着，大众正在尝试通过军工合作、政府投资以及产业转型等方式，为这座拥有数十年历史的工厂寻找新的未来。