今日，港股三大指数集体飘红，恒生指数涨近2%，创新药含量100%的港股通创新药ETF汇添富（159570）探底回升涨超1%，成交额快速突破33亿元，近5日大举揽金近9亿元！截至7月15日，最新规模超248亿元，同类领先！“20CM新物种”科创创新药ETF汇添富（589120）亦涨近1%！

消息面上，7月15日，CDE官网公示，科伦博泰芦康沙妥珠单抗的一项新适应症拟纳入优先审评，拟用于PD-L1综合阳性评分（CPS）<10或早期阶段接受过PD-1/PD-L1抑制剂的复发或转移性三阴性乳腺癌的一线治疗。芦康沙妥珠单抗(sac-TMT，亦称SKB264/MK-2870)是科伦博泰研发的一款靶向TROP2的ADC，由人源化单克隆抗体Sacituzumab、可酶促裂解的Linker和新型拓扑异构酶I抑制剂T030偶联而成，药物抗体比（DAR）平均高达7.4。

信达生物减重1类新药首次获批临床。7月14日，CDE官网显示，信达生物1类新药IBI3040获得临床试验默示许可，拟开发用于成人超重或肥胖患者的长期体重控制。IBI3040是一款高效的胰淀素受体（AMYR）与降钙素受体（CTR）双重激动剂。在2026年美国糖尿病协会（ADA）科学会议上，信达曾公布了IBI3040的临床前研究结果。

港股通创新药ETF汇添富（159570）标的指数热门股多数飘红：石药集团涨超2%，百济神州、三生制药、中国生物制药涨超1%，康方生物微涨。下跌方面，信达生物、科伦博泰生物跌近2%。

注：成分股仅做展示，不作为个股推介。

科创创新药ETF汇添富（589120）标的指数成分股中，博瑞医药涨超13%，泽璟制药-U涨超4%；迪哲医药-U跌超1%。

【政策：创新药首次纳入目录，基药体系迎来结构升级】

7月9日，《国家基本药物目录（2026年版）》印发，明确新版目录将于2026年9月1日正式落地执行，全面替代沿用8年的2018版国家基本药物目录。

创新药首次纳入目录，基药体系迎来结构升级。基本药物概念最早由世界卫生组织提出，是指最重要的、基本的、不可缺少的、满足人民所必需的药品。国家基本药物目录（以下简称基药目录）自1979年引入中国以来，其核心定位始终围绕“适应基本医疗卫生需求、剂型适宜、价格合理、保障供应、公众可公平获得”五个维度，因此长期被业内视为“低价仿制药聚集地”，创新药、生物制剂因价格因素几乎被排除在外。但是，2026年版目录首次纳入包括4种国产1类新药的16种创新药，标志着中国基本药物制度迎来重大结构升级。

兼顾临床价值与成本效益，让创新药更可及。卫健委表示，本次调整按照基本药物功能定位，将临床价值高、受众人群较多、适宜各级医疗卫生机构配备使用作为基础遴选条件，尝试将创新药纳入遴选的调整范围，为今后更多创新药进入基本药物目录探索一条可行之路。从不同品种看，在肿瘤领域，奥希替尼（第三代EGFR-TKI）、奥拉帕利（PARP抑制剂）、替莫唑胺、硼替佐米（蛋白酶体抑制剂）等高价靶向药被纳入；在免疫领域，阿达木单抗（TNF-α抑制剂）、泰它西普（TACI-Fc融合蛋白）、司普奇拜单抗（IL-4Rα抑制剂）等生物制剂进入目录；在代谢领域，司美格鲁肽（GLP-1受体激动剂）首次亮相。这意味着基本药物遴选标准从“价格可承受”的单一维度，转向“临床价值—成本效益—可及性”的平衡。此外，本次调整也向产业界释放“创新药在国内有价值、有市场”的明确政策信号。

政策支持基层市场扩容，创新药放量确定性提升。基本药品目录本质上是国家层面为纳入的创新药贴上“基本必需”标签，有望加速其在国内市场放量。一方面，纳入基本药品目录的创新药在参加医保药品准入、医保药品支付管理等方面具备政策协同作用；另一方面，2026版基药目录新增的多数创新药已通过国家医保谈判，纳入目录可加速其在基层医疗机构的配备使用。根据卫健委初步测算，新版目录药品占全国公立医疗卫生机构药品配备品种使用总量的71%。其中，基层、二级、三级公立医疗卫生机构基本药物使用量占比分别为78%、74%、65%，因此有助于纳入目录创新药开拓广阔的基层用药市场，提升放量空间、速度和确定性。

（东方证券20260713《创新药准入破冰，国内放量再提速》）

【出海：BD授权交易持续井喷，合作模式迭代升级】

2026年上半年，火爆的BD授权交易无疑是国内创新药市场的核心发展主线，无论是交易规模、资产质量，还是合作模式，都实现了全方位的突破与升级。

医药魔方NextPharma数据库显示，2026年上半年中国创新药License-out出海交易总额已超990亿美元，规模接近2024年全年两倍，达到2025年全年交易额的73%；上半年已披露首付款合计逼近50亿美元，相当于2025全年首付款规模七成。

相较于交易规模，交易结构的优化更具行业参考意义。数据显示，2026年上半年创新药BD单笔交易平均首付款同比增长28%，直观体现出跨国药企对中国本土创新药资产的认可度持续提升、付费意愿显著增强。

从交易榜单来看，上半年全球医药BD交易TOP10当中，中国药企独占七席，阿斯利康、BMS、辉瑞、礼来等跨国巨头密集落地大额战略合作。石药集团与阿斯利康达成185亿美元长效多肽平台合作，恒瑞医药携手BMS签署总额152亿美元双向管线合作协议，信达生物与辉瑞敲定105亿美元肿瘤管线授权，多笔百亿级合作接连落地，成为行业标志性事件。

行业更深层次的变革体现在合作模式的迭代。以往国内药企大多出售成熟产品海外权益，而当下“共同开发、共同商业化（Co-Co）”模式快速普及，跨国药企不再局限采购单一候选药物，转而寻求与国内企业绑定长期技术平台、早期源头创新管线。这意味着中国创新产业正在从单一产品出海，迈向创新能力、技术平台的全球化输出。

随着大量BD首付款持续入账，不少Biotech现金流压力得到缓解，回笼资金再次投入早期管线研发，形成“BD变现—加大研发—产出更多创新资产”的正向循环。多家机构提示，下半年WCLC、ESMO等国际肿瘤学术会议临近，大量临床数据集中披露，有望持续催化新一轮BD洽谈浪潮，具备优质临床读出、差异化技术平台的创新企业依旧是跨国药企重点布局方向。

【产业：基本面持续兑现，2027年将迎国际化里程碑】

在产业基本面与政策红利的双重支撑下，创新药行业行情逐步筑底回暖，板块估值修复的基础持续夯实，行业长期成长逻辑清晰。

业绩基本面改善是创新药板块估值修复的核心支撑。自2025年起，国内创新药企业整体业绩表现亮眼，2026年一季度延续高速增长态势。东海证券分析指出，多家创新药企业已实现或即将实现盈亏平衡，整个创新药行业正式迈入业绩爆发增长周期。

具体而言，2025年和2026年Q1，医药生物板块上市上市公司整体营业收入增速分别为0.05%、2.16%；整体归母净利润增速分别为-1.21%、7.13%。行业结束了连续三年的业绩下滑态势，2025年整体企稳，2026年一季度盈利改善趋势愈发明显，业内预计2026年全年行业盈利能力将持续提升。

行业盈利能力持续修复主要源于两大核心因素：一是火热的BD出海交易持续回笼资金，优化药企整体资金结构，缓解研发资金压力；二是大批自研创新药陆续进入上市冲刺阶段，商业化成果逐步落地。

国金证券预测，2027年将成为中国创新药产业国际化的关键里程碑。届时，国内多款自研创新药分子将陆续在欧美日等核心海外市场获批上市，行业将彻底告别单纯依靠研发授权变现的模式，正式进入全球商业化销售的全新发展阶段。药企的收入结构将得到大幅优化，海外市场将成为企业业绩增长的第二曲线，打开行业估值上升空间。历经十余年的源头创新研发与海外管线布局，国内生物科技企业将在2027年集中迎来海外商业化落地的关键窗口期。

【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF汇添富（159570）】

港股通创新药ETF汇添富（159570）标的指数100%布局创新药！截至7月6日，前十大成分股权重超73%，浓缩港股通创新药精华！底层资产是港股，可以T+0交易！