深圳市鑫汇科股份有限公司（以下简称“鑫汇科”）近日就北京证券交易所下发的《关于深圳市鑫汇科股份有限公司的年报问询函》（年报问询函〔2026〕第050号）进行了回复，对2025年业绩大幅下滑、毛利率下降、客户与供应商集中、存货跌价等多个市场关注问题进行了详细说明。天健会计师事务所对相关事项进行了核查并发表了明确意见。

2025年，鑫汇科实现营业收入5.14亿元，同比减少17.16%；归属于上市公司股东的净利润-1364.22万元，同比减少170.16%，由盈转亏；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-1533.86万元，同比减少192.47%。值得注意的是，公司归属于上市公司股东的净利润已连续三年下滑，2023年至2025年分别为2278.35万元、1944.42万元、-1364.22万元。综合毛利率14.90%，同比减少2.18个百分点。

经营业绩下滑：多因素导致毛利率承压

分产品来看，公司两大主要业务板块毛利率均出现下滑。智能控制技术及其产品应用业务实现收入4.12亿元，同比减少16.08%，毛利率13.95%，同比减少2.29个百分点；半导体元件分销业务（贸易类业务）实现收入1.00亿元，同比减少20.56%，毛利率17.91%，同比减少1.80个百分点。

智能控制技术及其产品应用业务毛利率下降，主要受市场竞争导致销售价格下降、主要原材料（如微晶板、锡、铜、铝等）采购价格上涨、工厂搬迁影响生产效率、订单量减少导致产能利用率不足以及美元贬值等多重因素影响。半导体元件分销业务毛利率下降则主要系市场竞争激烈导致销售价格下降，其中MCU分销为该业务主要构成，IGBT分销收入及占比均较低。

经与同行业可比公司（瑞德智能、朗特智能、朗科智能）智能控制器相关业务毛利率对比，鑫汇科毛利率变动趋势与行业一致，具有合理性。公司成本归集按车间划分成本中心，直接材料、直接人工、制造费用等项目的归集和分配准确、完整。

客户与供应商：集中度较高但合作稳定

报告期内，鑫汇科前五大客户销售总额3.52亿元，销售占比68.37%，前五大客户近2年未发生变化，但销售金额均出现不同程度下降。公司表示，这主要是受国内外市场竞争激烈因素影响，订单需求下滑及销售价格下降所致，不存在主要客户流失或合作关系变化的情形。

其中，第三大客户望虎智能科技（上海）有限公司及其子公司（关联方，客户实控人为控股孙公司董事）销售金额6920.07万元，销售占比13.46%。公司与该关联方的交易定价公允，相关交易已履行必要的决策程序和信息披露义务。

供应商方面，前五大供应商采购总额1.53亿元，采购占比32.02%。第一大供应商为中颖电子股份有限公司，采购金额1.01亿元，采购占比21.09%。公司解释称，与中颖电子合作始于2004年，在MCU的销售推广、新技术研发等方面均取得良好表现，已建立长期稳定的合作关系，IC类采购占比较高具有商业合理性。公司对中颖电子存在一定依赖性，并已在年度报告中披露相关风险。

第五大供应商佛山德雅科技有限公司成立时间较短（2023年成立）、注册资本及人员规模偏小（注册资本100万，社保人员13人）。公司说明，佛山德雅系公司原供应商深圳市德雅电子有限公司为配合公司搬迁而设立的子公司，承继了原有的业务合作，其依托母公司原有的生产设备及管理团队，具备相应的供货能力，交易真实且公允。

存货与应收账款：跌价准备增加 回款整体良好

报告期末，鑫汇科存货账面余额8520.25万元，同比减少7.08%；存货跌价准备344.04万元，同比增加116.12%。存货跌价准备大幅增加主要原因系客户订单调整或未及时提货造成呆滞的成品库存及发出商品余额增加。公司存货主要为1年以内库龄，占比94.92%，长期滞销或积压的存货相对较少，存货跌价准备计提充分。

应收账款方面，期末账面余额1.09亿元，同比减少21.93%；坏账准备余额584.07万元，同比增加27.21%；应收账款周转率4.15次，较上年同期下降16.16%。应收账款周转率下降主要由于与美的集团部分产品定价未达成一致导致付款延期以及偌恩科技拖欠货款。截至2026年6月30日，公司应收账款期后回款比例为95.07%，回款情况良好，除应收偌恩科技349.72万元存在一定回收风险并已启动法律诉讼程序外，其他款项不存在重大回款风险。

研发投入与商誉：费用略有下降 减值测试无异常

2025年，鑫汇科研发费用2440.26万元，同比减少14.82%，研发费用占营业收入的比例为4.75%，同比增加0.13个百分点。研发人员89人，较期初减少6人。研发费用及研发人员减少主要系公司战略性收缩部分产品业务，对预计无法达到预期的业务订单战略性放弃，并对部分人员岗位进行优化调整所致。公司研发投入占营业收入的比例与同行业可比公司不存在重大差异。

报告期末，公司商誉账面余额833.13万元，未计提商誉减值准备。该项商誉系2023年11月收购米技炫尚公司时形成。米技炫尚2025年实现营业收入7975.53万元，净利润200.66万元，经营状况良好。经减值测试，米技炫尚含商誉资产组预计未来现金流量的现值高于其账面价值，故未计提商誉减值准备。

未来展望：搬迁影响消除 积极应对市场挑战

公司表示，鑫汇科生产研发基地已竣工并投入使用，2025年10月完成厂区搬迁，目前厂房搬迁对产能、客户接单的影响均已消除。2026年1-6月新接订单3.21亿元，小家电智能控制器的产能利用率约为79.43%，较上年有所提升。公司将继续聚焦智能控制技术研发及其产品创新，以更加谨慎的态度进行战略投资，整合产业链资源，创造业务协同效应，应对市场竞争挑战。

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