编者按

开展树立和践行正确政绩观学习教育是今年党的建设的重要任务。为深入践行正确政绩观学习教育总要求，深度挖掘资本市场制度提质增效的行业实践，中国证券报联合中国证券业协会推出“证券公司树立正确经营观、业绩观和风险观”专栏，以提高资本市场制度包容性适应性为牵引，聚焦行业校准经营坐标、重构业绩导向、筑牢风控堤坝、践行社会责任的创新探索，全景展现证券公司精准服务实体经济、赋能科创产业升级的优秀成果，生动诠释资本市场“看门人”、直接融资“服务商”、社会财富“管理者”的责任担当，凝聚证券行业深耕主业、守正创新、服务大局的发展共识。本篇为系列报道第九篇。

“大鹏之动，非一羽之轻也；骐骥之速，非一足之力也。”

在证券行业马太效应日趋加剧的竞争格局下，资本体量、人才储备、品牌影响力均不占优的中小券商，如何冲破同质化竞争的藩篱，走出一条属于自己的高质量发展之路？华源证券用三年蝶变给出了自己的答案：不贪大求全，不盲目扩张，不以规模论英雄，坚持以正确的经营观、业绩观、风险观校准航向，在深耕本土、聚焦主业中锻造差异化竞争力，在服务国家战略与区域发展中探寻中小券商的突围之道。

从2023年初完成股权变更转型为国资券商，到如今营业收入、利润总额实现跨越式增长，客户资产规模增长超8倍，华源证券在实控人武汉金控集团及公司党委的统筹部署下，逐步探索出一条适配中小券商资源禀赋的高质量发展新路径。“看似寻常最奇崛，成如容易却艰辛。”近日，华源证券党委书记、董事长梅林在接受中国证券报记者专访时，详解了这家券商背后的转型逻辑与实践思考。

校准发展“航向标”

“政绩为谁而树、树什么样的政绩、靠什么树政绩”，这是新时代金融机构必须回答的根本命题。在梅林看来，正确的经营观、业绩观、风险观，是新时代正确政绩观在证券行业的具体体现，三者逻辑贯通、功能互补、有机统一，构成国有券商完善公司治理、规范经营运作、实现可持续发展的核心价值体系。“欲粟者务时，欲治者因势。”系统把握“三观”的理论内涵与实践要求，是券商破除路径依赖、优化发展模式、夯实发展根基的重要基础。

“对中小券商而言，精准划定业务边界、主动取舍非优势领域，远比盲目扩张更为重要。”梅林认为，经营观决定企业发展定位与业务方向。正确经营观的本质是为国经营、为民服务、专注主业、合规发展，核心要义是坚持金融功能性优先于商业盈利性，在短期利益与长期发展、跟风扩张与深耕主业之间做出理性取舍。“立志而圣则圣矣，立志而贤则贤矣。”券商必须旗帜鲜明地坚持党的全面领导，将服务国家战略、实体经济与地方发展作为根本出发点，坚决摒弃脱实向虚、跨界逐利、同质化内卷的粗放模式，严格落实专注主业、错位发展要求，深耕财富管理、投行、资管、投研等本源业务，券商只要深耕本源、做实服务，长期利润便会水到渠成。

过去一段时期内，部分机构片面追求“以规模论英雄、以排名定高下”，导致偏离金融服务本源。梅林表示，利润是经营的结果，而非发展的最终目的。正确的业绩观应坚持重质量、重长远、重实效、重贡献，本质上是金融工作政治性、人民性的具象体现，核心价值不在于短期盈利数据的高低，而在于服务实体经济的深度、助力产业升级的力度，以及对投资者财富的守护温度。践行正确业绩观，需构建综合评价体系，既考量显性经营指标，更聚焦服务实体经济、推动科技创新、发展普惠金融、加强投资者保护、履行社会责任等核心维度，创造经得起历史检验的实绩。

作为经营风险的行业，风险观直接决定企业生死存亡。梅林认为，证券行业的风险具有传染性、隐蔽性、复杂性特征，对中小券商而言，资本实力相对薄弱、风险抵御能力有限，更须把风控摆在极其重要的位置，坚决摒弃“重发展、轻风控”的侥幸心理。他表示：“合规风控并非业务发展的约束掣肘，而是高质量发展的护航支撑。”完善的风控体系能保障创新在合规框架内有序落地，实现风控与业务同频赋能、双向促进。对中小券商而言，风控能力本身就是核心竞争力；稳健审慎的经营底色，才是赢得监管认可与客户信赖的关键优势。

打好转型“组合拳”

“纸上得来终觉浅，绝知此事要躬行。”梅林告诉记者，近年来华源证券始终以新时代正确政绩观为根本引领，将树立和践行正确的经营观、业绩观、风险观作为党建核心抓手、治企核心方略，紧扣资本市场改革部署与金融“五篇大文章”落地要求，锚定直接融资服务商、资本市场看门人、社会财富管理者的核心职能，走出了一条党建引领、主业突出、风控稳健的特色化发展之路。

谈及党建如何引领转型，梅林介绍，公司始终把党的领导融入公司治理各环节，快速完成了从民营企业向国资券商的转型。据他介绍，公司完善了党委“把方向、管大局、促落实、保合规”的治理架构，将“三观”要求嵌入公司章程与决策流程，建立了党建与业务深度融合机制。他还谈到，公司系统打造了“源旗帜”党建品牌，实施“红专双培”计划，推行“三上前线”行动，把“三观”要求从会议室延伸到业务一线。他告诉记者，公司将党建考核与经营考核深度融合，常态化开展学习教育与警示教育，引导全体干部员工从思想深处摒弃规模冲动、短期逐利等错误理念，形成党委带头、全员恪守“三观”的常态化管理格局。

在谈及中小券商的战略选择时，梅林表示，相较于头部券商全国化布局、全牌照经营的竞争优势，中小券商在资本体量、品牌影响力等方面存在天然短板。在他看来，依托属地资源禀赋、深耕区域市场、打造差异化竞争壁垒，是中小券商践行高质量发展的核心路径。据他介绍，华源证券秉持稳健审慎的经营理念，贯彻落实“专注主业、立足本地、回归本源”工作要求，确立了本土化深耕的核心战略导向，坚持扎根武汉、深耕湖北。他告诉记者，公司构建了“十五五”战略发展规划，坚持“有所为有所不为”，以金融科技和研究业务赋能的大财富管理转型为突破口，打造一站式资产配置和投融资服务平台。他进一步透露，紧扣武汉“965”现代产业体系建设目标，公司明确了“做武汉经济发展前哨站、武汉本土企业孵化器、武汉居民财富管理者、武汉产业转型大智库”四大战略定位。

随着战略持续聚焦，公司2025年财富管理代销规模达260亿元，代销收入排名从2023年的行业尾部跃升至行业第一梯队，2026年以来营收和利润持续刷新历史纪录；研究分仓佣金排名和增速实现双提升，2026年继续维持高速增长势能；债券自营交易规模突破1.1万亿元，入选上交所债券市场交易百强机构，获批非金融企业债务融资工具承销资质；地方债承销稳居行业前20强，投行跻身北交所执业质量一档行列。据梅林介绍，各业务条线排名已从行业90位左右提升到40至60位区间，财富、研究、自营销售交易等领域独具特色。2025年公司营业收入为15.37亿元、利润总额为2.53亿元，同比分别增长54%、143%，今年续创历史最佳业绩，总资产从2022年末的66亿元增至2026年一季度的284亿元，实现了规模稳步扩容、发展质效同步提升。

在服务实体经济方面，梅林表示，华源证券摒弃“唯规模、唯利润”的短期功利思维，将服务实体经济、创造社会价值作为核心评判标准。据他介绍，在服务本土企业融资方面，公司依托集团“全牌照”金融体系，打出“投、贷、租、债”联动的组合拳：协同江城基金开展“十亿百企”创投路演，对优秀企业实施“江城薪火计划”，提供关键的“耐心资本”；协同湖北金租、国通信托、华中担保等兄弟单位，为硬科技企业、本土企业提供股权架构设计、融资规划、规范辅导、上市培育等一站式金融服务，保荐鸿富诚创业板IPO过会、助力某能源装备企业冲刺北交所；助力光谷金控发行华中首单“科技创新+中小微企业支持”双贴标债券，精准投向科技型中小微企业。他告诉记者，公司持续拓展普惠金融服务，客户资产规模从156亿元增至超1300亿元，客户数量从15万户增至近百万户。他还谈到，华源研究所定位为“懂科技的资本伙伴”和“武汉产业转型智库”，连续两年在武汉举办春季宏观策略会，推进对在汉80家金银种子企业、28家上市公司的走访，切实打通企业上市“最后一公里”。在科技金融领域，公司联合武汉量子技术研究院成立量子金融合作实验室，深度融合DeepSeek大模型构建“数智中枢”，荣获中国人民银行与中国证监会联合颁发的“金融科技发展奖”。

风险管控方面，公司全面践行敬畏风险、稳健经营的正确风险观，构建全员、全程、穿透式风险管理体系。公司持续完善风险研判、应急处置等全链条机制，从严管控业务准入、项目尽调、产品销售等关键环节。同时，公司坚持创新必控风险、扩张必配风控，坚决杜绝超出自身承载能力的高风险业务，压实各层级风控责任，构建横向到边、纵向到底的风控责任体系，公司各项风控指标常年优于监管要求。他还谈到，公司扎实推进“一司一县”乡村振兴帮扶，2025年公益性支出近700万元，先后荣获“中国红十字奉献奖章”“湖北省红十字博爱奖”“第二届湖北慈善奖优秀慈善信托奖”等荣誉。

续写发展“新篇章”

立足“十五五”发展新起点，既面临政策红利释放、资本市场改革纵深推进机遇叠加，也面临行业竞争加剧、监管持续从严、转型压力加大的新形势，梅林向记者阐述了华源证券的未来规划。他表示，公司将持续固化提升正确的经营观、业绩观、风险观，全面建设治理完善、主业突出、风控稳健、服务一流的数字化金融科技证券公司。

在思想引领方面，梅林明确，公司将把正确政绩观与“三观”建设纳入党委理论学习中心组及全员培训核心内容，深入学习习近平总书记关于金融工作的重要论述，全面落实党的二十届四中全会及监管要求。他表示，公司将引导全体干部员工自觉将个人成长融入公司“十五五”战略与地方建设大局，始终坚守正确经营航向与价值追求。

谈及差异化发展路径，梅林说，公司深耕“1221”战略体系，依托金融科技与投研能力赋能大财富管理转型。据他介绍，公司围绕地方现代产业体系提供企业全生命周期金融服务，丰富债券创新品种，巩固区域承销优势。他还谈到，公司深化“投行+投研+财富”联动模式，构建投行发现价值、投研验证价值、财富传递价值的闭环价值链。未来，公司将持续加大人才引进力度，坚持“重仓年轻人”，重点引进财富管理、金融科技、产业研究等专业人才，建立与业务发展相匹配的人才梯队。

在考核导向方面，梅林透露，公司完善激励约束机制，降低规模、利润等短期指标权重，提高了服务实体、科创金融、合规风控等指标占比。公司将“三观”践行成效作为干部选拔、评优晋升的重要依据，深入实施“领航计划”，精准引进、系统培育复合型人才，打造政治过硬、专业精湛、坚守“三观”的高素质金融队伍。

在风控体系建设方面，梅林表示，公司将加快风控合规数字化、智能化转型，运用大数据、人工智能进行风险实时监测。同时，公司紧盯市场波动、信用下沉等重点领域风险，完善风险识别、应急处置全闭环机制，强化业务前置审核与全过程动态管控，坚持稳中求进，以长期稳健经营筑牢发展生命线。

在践行金融为民方面，梅林告诉记者，公司积极践行金融“五篇大文章”，丰富科技、绿色、普惠、养老及数字金融服务供给。健全投资者保护体系，常态化开展金融知识普及活动。深耕地方经济，深化产业智库咨询、乡村振兴赋能与公益责任履行，在服务国家战略中彰显国有券商的时代担当。

“追风赶月莫停留，平芜尽处是春山。”采访最后，梅林感慨道：“三观正则航向明，行稳致远则基业固。”华源证券的转型实践充分证明：坚守正确经营观，方能保持战略定力，以战略减法优化资源配置、以聚焦深耕培育核心能力，走出专业化、差异化发展道路；坚守正确业绩观，方能回归金融本源，以真实的产业服务价值、普惠的金融服务成效定义发展质量，构建义利兼顾、可持续迭代的商业模式；坚守正确风险观，方能守住经营底线，实现风控与业务同频赋能、双向促进，在稳健经营中提质增效。

梅林表示，迈入“十五五”发展新阶段，华源证券将持续把“三观”建设融入企业经营发展全过程，为资本市场平稳健康运行与区域实体经济提质扩容贡献更大力量。

（本专栏由中国证券业协会与中国证券报联合推出）