上海和元生物技术(集团)股份有限公司（证券代码：688238，证券简称：和元生物）近日发布公告，就上海证券交易所关于公司2025年年度报告的信息披露监管问询函进行了详细回复。公司对营收季节性波动、毛利率变化、应收款项及固定资产等市场关注问题作出解释，并表示相关财务表现符合行业特点及公司发展阶段。

营收季节性波动源于业务结构变化与行业特性

2025年，和元生物实现营业收入26,769.69万元，同比增长7.88%。分季度来看，第四季度营收达8,734.33万元，占全年收入的32.66%，呈现明显的季节性特征。公司解释，这主要受CRO业务及科研试剂业务季节性结算、CDMO业务关键里程碑执行交付等多因素影响。

从业务拆分来看，CRO业务客户主要为院校、医院及科研机构，其需求受课题研究计划、经费申请等因素影响，下半年尤其是第四季度项目执行和结算较为密集。CDMO业务则因项目制特点，收入确认与合同约定的里程碑进展相关。2025年第四季度CDMO业务收入3,893.34万元，同比增长40%，主要系部分关键项目里程碑在该季度达成。

公司近三年主营业务分季度收入情况显示，2023年和2025年均呈现第一季度低而第四季度较高的特征，2024年则各季度收入较为均衡。这主要受不同业务结构变化影响，其中CRO和科研试剂业务季节性特征显著，而CDMO业务则因项目执行周期不同导致季度间波动。

与同行业对比，公司CRO及科研试剂业务的季节性分布与药石科技、诺禾致源等可比公司基本一致。CDMO业务方面，公司表示其季度波动主要受项目执行影响，与博腾股份、凯莱英等公司情况无明显差异。

CDMO毛利率持续改善 贸易业务具备商业实质

2025年，公司细胞和基因治疗CDMO业务毛利率为-79.17%，虽仍为负值，但较上年的-114.52%提升了35.35个百分点。主要得益于成本控制及业务结构优化。公司CDMO业务收入13,563.55万元，同比基本持平，但营业成本较上年有所下降。

从成本结构看，CDMO业务直接材料成本占比从2024年的27.84%降至2025年的27.66%，人工成本占比从34.09%降至30.74%。公司表示，通过工艺改进、流程优化及提高人效等措施，成本得到有效控制。

贸易业务方面，2025年实现收入957.02万元，同比增长59.48%，毛利率9.35%。公司称，贸易业务主要围绕生命科学相关领域的实验耗材、生物试剂等代理购销，与主营业务高度相关，形成对核心业务的协同。贸易业务具备完整的实物流转轨迹和独立的资金闭环，采用总额法核算符合《企业会计准则》规定。

应收账款风险可控 固定资产减值计提充分

截至2025年末，公司应收账款余额1.03亿元，其中1年以上应收账款占比24.63%，较上年有所上升。主要受生物医药行业投融资环境影响，下游客户付款周期延长。公司已按会计准则计提坏账准备929.38万元，计提比例9.03%。

前五大应收账款客户中，CDMO客户2期末余额1,060.46万元，账龄主要为1年以内；CDMO客户11期末余额680.00万元，账龄1-2年。公司表示，主要客户信用状况良好，期后回款情况正常。

固定资产方面，截至2025年末，公司固定资产原值156,119.54万元，主要为临港产业基地相关资产。公司对固定资产进行了减值测试，因资产组可收回金额低于账面价值，计提减值准备432.30万元。公司表示，减值测试过程符合会计准则，参数选取合理，计提充分。

短期流动性无忧 经营策略聚焦主业发展

报告期末，公司货币资金余额2.93亿元，同比下降33.42%，主要因临港基地建设到期支付工程设备尾款等。短期借款2.50亿元，较上年增加1.8亿元，主要用于日常经营及股票回购。

公司表示，目前货币资金可用余额约2.43亿元，可满足未来2年内日常经营所需。资产负债率32.68%，处于较低水平。随着经营持续改善，预计未来经营性现金净流出将减少，短期内流动性风险较小。

公司将继续聚焦细胞和基因治疗CRO/CDMO核心业务，同时通过“降本增效”、拓展新业务等措施提升盈利能力，保障公司持续健康发展。

主要财务数据对比

和元生物董事会表示，公司将持续关注行业发展动态，优化经营策略，提升核心竞争力，努力实现公司价值最大化，回报广大投资者。

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