来源：北京商报

　　香港保险业监管局（以下简称“香港保监局”）的一纸授权，让顺丰保险有限公司（以下简称“顺丰保险”）的名字出现在了香港专属自保保险公司的最新名单上。一同获批的还有HSH Captive Limited。至此，在香港成立的专属自保保险公司总数增至9家。

　　与普通商业保险公司不同，自保公司一般由大型企业设立，聚焦管理集团内部风险，不对外经营公众业务。在香港9家自保公司中，6家为国有企业、2家为跨国企业，只有顺丰保险属于民营企业。那么，其背后的顺丰控股股份有限公司，为何选择此时在香港落子？一家物流企业成立自保公司，能为它的全球棋局带来什么？又面临着怎样的未知挑战？

　　顺丰拿下香港首张内地民企自保牌照

　　7月8日，香港保险业监管局表示，分别向香港上海大酒店有限公司成立的HSH Captive Limited以及顺丰控股股份有限公司成立的顺丰保险有限公司发出授权。至此，在香港成立的专属自保保险公司总数增至9家。

　　2026年以来，包括顺丰保险在内，香港保监局已新授权3家自保保险公司。北京商报记者从香港保监局获悉，香港致力成为亚洲区的自保中心，以带动相关专业服务的需求和吸引来自各地的再保险业务。根据2025年临时统计数字，香港自保业务的毛保费总额达21.3亿港元。如今，香港9家自保公司已覆盖能源、制造、汽车、金融、酒店、物流六大行业。

　　在香港获授权的自保公司企业类型中，顺丰保险有限公司是唯一一家民营企业。从其他企业的类型来看，除了HSH Captive Limited、Way foong（Asia）Limited（汇丰集团的全资附属公司）为跨国企业，包括中核保险有限公司、上海电气保险有限公司、中广核保险有限公司在内的6家自保公司为国有企业。

　　这样的扩容节奏，离不开政策的鼓励。香港保险业监管局行政总监张云正指出：“此次再添两家专属自保保险公司印证了我们成功落实聚焦本地跨国企业、中国内地国有企业和民营企业的发展策略，把香港建设为领先的风险管理中心。新市场参与者带来新增业务及多元化营运模式，将为香港培育成熟的专属自保生态圈作出重要贡献。”

　　在天职国际金融业咨询合伙人周瑾看来，这次顺丰在香港落地自保牌照，体现了两个突破：一是主体背景的突破，之前大多是央国企，这次是民企，也是民企出海金融支持很重要的一步；二是所属行业的突破，之前在港设立自保公司的行业主要是能源和制造业，顺丰则属于物流行业的一大突破，且顺丰在供应链领域有很多前沿科技的应用，预期也会在产品创新上带来突破。对于香港市场而言，这也体现了依托中国内地的巨大市场，强化香港国际金融中心的定位，加速自保中心生态圈建设。

　　服务网络广泛，催生“自保”需求

　　自保公司在欧美市场的应用已有数十年历史，而在亚洲地区目前还处于起步阶段。根据香港保险业监管局发布的信息，成立自保公司有利于企业全盘监察风险，提升企业内部的风险管理能力和管治。这一点在企业拓展海外业务时尤为关键，因为自保公司有助于增强其应对复杂风险的韧性。

　　官网显示，顺丰于1993年成立于广东顺德，总部位于中国深圳。理解顺丰为何要布局自保公司，首先要看清这家公司的家底。官网显示，顺丰服务于超过235万企业客户及超过8亿个人消费者，提供包括时效快递、经济快递、快运、冷运及医药、同城即时配送、供应链及国际（含国际快递、国际货运及代理、供应链）等物流服务。公司拥有广泛的全球物流服务网络，国内业务覆盖所有城市，国际快递、货代及供应链业务覆盖95个国家和地区，国际小包业务覆盖200个国家和地区。

　　“顺丰拥有巨大的资产体量，包括货机、机场、冷链、仓储和车辆等，本身有巨大的企业财产保险需求，而且，在物流的场景中，涉及货物在途责任险、航空运输险、仓储财产险、冷链断链险、网络安全险，以及物流工作人员的意外和健康险等需求，依托自保公司，这些保险解决方案可以与顺丰的生产经营高度融合，量身定制，才能更好起到保驾护航和降本增效的作用。此外，顺丰近些年推进国际化战略，在东南亚、欧洲和美国不断布局，也面临着地缘政治、汇率波动、海外资产安全等新兴风险，需要有全球视野的专业机构提供解决方案。而自建的自保公司无疑可以极大程度提供专业服务，并可通过其链接全球范围的再保险市场。”对于顺丰而言，在港布局自保公司，可以发挥怎样的优势，周瑾如是分析。

　　爱收牌（上海）商务咨询服务有限公司运营总监郭银龙也表示，一方面，自保公司可以降低成本与资金留存‌，省去商业保险佣金及渠道费用，保费留存集团内部形成沉淀资金。另一方面，设立自保公司，企业可以根据自身业务特点设计更符合实际需求的风险保障方案，降低对市场化保险产品的依赖，优化长期风险成本。同时，‌依托香港成熟的国际再保险生态，直接对接国际再保公司，通过“商保+自保+再保”的多层次风险保障体系，最大限度地解决单纯靠商业保险抵抗风险的短板，提升其风险保障能力。

　　然而，在港设立自保公司并非坦途。香港自保市场虽然政策框架成熟，但对于来自内地的民营企业而言，制度差异、监管对接和文化磨合都是无法绕开的课题。郭银龙表示，对于内地企业在港布局自保公司，在现阶段监管体系下，‌需同时满足香港监管与内地集团治理要求；此外，从行业视角出发，‌复合型人才严重短缺，缺乏既懂物流产业运营，又精通国际保险精算、核保且熟悉两地监管规则的‌跨界专业人才‌，团队组建与能力建设周期长。

　　周瑾也表示，对于在港经营的自保公司，普遍面临着风控合规复杂、国际人才短缺、专业能力有待强化等挑战，这些机构本身人员编制高度精简，但又需要了解母公司的产业与运营，熟悉境内外监管规则，具有专业化的精算与定价能力，并拥有对接全球再保合作伙伴的网络资源，因此对人员经验和能力的要求很高。这些核心挑战，对顺丰而言应该也同样存在。所以，建议顺丰采用循序渐进的策略，从风险较低的成熟险种起步，逐步拓展到复杂的创新险种，同时持续培训和引进专业人才，逐步提升自身的精算与风控能力，并充分建立商业保险和再保险合作伙伴关系，实现合作共赢。‌‌

　　内地保险牌照获取难度尚存

　　在内地市场，顺丰与保险的交集并不少见。如顺丰同城携手平安保险发布“万家灯火保障”计划；顺丰为员工及其家属定制的员工福利重疾险。

　　更重要的是，顺丰早已通过收购，拥有了内地保险中介牌照。穿透股权关系来看，顺丰保险代理（深圳）有限公司（曾用名：卫士互联保险代理有限公司）的实控人为顺丰控股股份有限公司。

　　此次布局香港市场的自保公司业务，后续是否将在内地布局自保公司牌照或保险牌照，引发了外界的猜测。北京商报记者就此致函采访顺丰方面，但截至发稿，该公司未进行回复。

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　　需要关注的是，内地保险牌照的准入门槛，相对要高得多。内地对保险机构的准入一直持审慎态度，尤其是对于非金融主业的企业，监管门槛远高于香港。

　　郭银龙表示，在内地布局保险公司或自保公司，股东一般‌实缴货币出资不低于2亿元‌（全国展业的保险公司则更高），自保公司虽无固定下限，但需“风险匹配”，且实践中要求主要股东‌资产总额大于等于1000亿元‌、盈利良好。同时，主要股东需‌持续盈利、信誉好、近3年无重大违规‌，且净资产大于等于2亿元。自保公司会额外要求母公司行业具备‌风险集中、转移难、地域广‌特征。

　　即使资产及资质条件满足，也需要关注‌审批周期。郭银龙认为，监管政策对于与保险公司业务关联度不高的“非保险企业”申请，一般持审慎态度，意味着申请获批的可能性不高。

　　对于在香港开设自保公司和在内地开设自保公司的不同，郭银龙表示，整体而言，主要包括准入资格与主体限制‌，内地监管要求母公司‌资产总额不低于一定金额，而且民企获批相对较难；香港则无资产规模硬性门槛；同时，香港自保公司投入及运营合规成本相较于内地更低。

　　根据香港保险业监管局发布的信息，自保公司一般由大型企业设立，根据划定的承保范围管理其集团的内部风险。自保公司的行政成本及合规门槛较低，可以提高集团的成本效益和生产力。

　　北京商报记者 胡永新