中经记者 谭志娟 北京报道

央行日前发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，7月6日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天），到期日为2026年10月5日（遇节假日顺延）。

《中国经营报》记者注意到，本月有8000亿元3个月期买断式逆回购到期。这意味着7月3个月期买断式加量续做，加量规模2000亿元，结束了此前连续3个月的缩量过程。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，这主要源于在前期央行公开市场各项操作适度调减等带动下，近期市场利率回升。同时，在6月最后一周政府债券融资大幅放量之后，7月第一周政府债券融资继续处于近期较高水平。此次买断式逆回购加量续做，也有利于支持政府债券顺利发行。

东方金诚数据显示，DR001和DR007都已升至政策利率（1.4%）附近，1年期商业银行（AAA级）同业存单到期收益率也有一定幅度上行。“这意味着前期市场流动性偏松局面已经扭转，7月3个月期买断式逆回购继续缩量的必要性下降。”王青说。

王青还预计，在隔夜逆回购工具推出后，未来央行会根据DR001、DR007、同业存单到期收益率等主要市场利率变化，灵活开展各项公开市场操作，精准有效引导DR001等主要市场利率围绕政策利率平稳运行。基于此，预计在保持市场流动性充裕的政策基调下，后期市场利率上行空间不大。

对于隔夜逆回购操作，6月25日，央行发布公告称，为更好匹配银行体系短期流动性需求，中国人民银行将在6月29日、6月30日公开市场操作中增加隔夜逆回购操作品种，隔夜逆回购操作采用固定利率、数量招标。

民银研究认为，新增隔夜逆回购工具有助于资金面平稳运行。当前央行流动性管理工具的期限包括7天、14天、3个月、6个月、1年和长期，新增的隔夜逆回购补充了期限为1天的工具，进一步丰富了流动性投放方式，可以更好满足金融机构多样化流动性需求，提升资金面运行稳定性。

对于未来市场流动性，中经传媒智库专家、中国城市发展研究院投资部副主任袁帅对记者表示，从本次加量续做操作传递出的政策信号来看，预计未来一段时间国内市场流动性将整体维持在“合理充裕、平稳跨期”的运行区间，整体将呈现出“稳字当头、精准滴灌”的运行特征。

展望未来政策走向，中国企业资本联盟副理事长柏文喜亦对记者表示：“预计三季度稳增长有望适度发力，数量型工具（逆回购、MLF、买断式）是主角；降准降息仍有空间。”

广东省社会政策研究会副秘书长高承远在接受记者采访时表示，预计货币政策大概率延续“适度宽松”基调，降准降息空间仍在，但节奏会视经济数据与外部环境进行灵活调整。短期内或以结构性工具发力为主，总量工具相机抉择。

（编辑：郝成 审核：朱紫云 校对：陈丽）