国轩高科表示，本次交易主要系公司对资产结构进行调整，提高资产流动性及使用效率，满足公司经营发展的资金需求。

据中国基金报记者粗略估算，本次减持，合肥国轩的收益率近20倍。

IPO前股东，成本不足5元/股

2020年3月，合肥国轩以战略投资者身份入股铜冠铜箔，获得3.50%股权。

根据铜冠铜箔控股股东铜陵有色（证券代码：000630）2020年3月6日的公告，铜冠铜箔增资扩股引入合肥国轩，合肥国轩以其持有的铜冠国轩11.25%股权作价9607.50万元，以及现金679.50万元，共计10287.00万元向铜冠铜箔增资，占铜冠铜箔增资后的股权比例为3.50%。

据此计算，以2020年10287.00万元的增资额为基准，合肥国轩彼时获得铜冠铜箔股份的每股成本约4.73元。

在7月3日晚的公告中，国轩高科称，合肥国轩出售所持铜冠铜箔839.95万股股份，成交金额达8.29亿元（含交易费用）。据此计算，合肥国轩出售铜冠铜箔股份平均每股价格约98.72元。

这也就意味着，合肥国轩此次出售铜冠铜箔股份，收益率达1987.10%。

铜冠铜箔股价近期暴涨

铜冠铜箔主要从事各类高精度电子铜箔的研发、制造和销售等，主要产品按应用领域分类包括PCB铜箔和锂电池铜箔。

截至2025年末，铜冠铜箔拥有电子铜箔产品总产能为8万吨/年，在PCB铜箔和锂电池铜箔领域均与业内知名企业建立了长期合作关系。

近期，铜冠铜箔股价上演暴涨行情。2026年初，公司股价约35元，6月18日盘中一度突破200元，创历史新高；较2025年4月低点（8.4元）上涨超22倍，市值峰值达1658亿元。

暴涨核心逻辑是AI算力基建爆发。随着AI服务器向GB200/GB300升级，高频高速信号传输对HVLP（极低轮廓）铜箔需求激增。东吴证券测算，2026年全球AI服务器高端铜箔需求量达2.4万吨，同比增长260%。铜冠铜箔作为国内较早实现HVLP全系列量产的供应商，高端产品供不应求、满产满销。

2026年一季度，铜冠铜箔业绩大爆发。当期实现营收18.42亿元，同比增长32.04%；实现归母净利润1.06亿元，同比增长2138.17%。在一季度业绩催化下，市场对其AI“卖铲人”地位给予极高估值溢价。

作为铜冠铜箔的原始股东，合肥国轩对铜冠铜箔的持股此前一直较为稳定。不过，随着2026年上半年公司股价大幅上涨，合肥国轩也在持续减持。

铜冠铜箔财报显示，2026年一季度，合肥国轩减持公司246.83万股，持股比例降至1.99%。二季度合肥国轩继续减持，目前其持有铜冠铜箔股份剩余1053.16万股，持股比例降至1.27%。

国轩高科持有多家上市公司股权

公开资料显示，国轩高科通过控股、参股相结合的方式，广泛布局锂电池产业链上下游。上游方面，布局了矿产、前驱体、正极、负极等关键环节；下游应用端，与奇瑞汽车、大众汽车、吉利汽车、零跑等主流车企深度合作。

在上市公司股权投资方面，除了铜冠铜箔，国轩高科以交易性金融资产等方式持有众泰汽车、晶科能源、赛力斯、曼恩斯特、德福科技等A股公司股票，以及港股曹操出行、如祺出行、海螺材料科技、奇瑞汽车等。

产业投资为国轩高科带来了可观收益。2025年，公司实现营收450.70亿元，同比增长27.35%；实现归母净利润23.83亿元，同比增长97.49%。其中，公司公允价值变动收益高达19.22亿元，主要源于早期持有的奇瑞汽车股份在其港股上市后确认的公允价值变动收益。

不过，投资收益的波动也带来业绩起伏。2026年一季度，公司实现营收117.08亿元，同比增长29.30%；但受公允价值变动损失达2.94亿元等因素影响，公司归母净利润同比下滑79.04%至0.21亿元。