（来源：固收彬法）

2026

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摘 要

每周重点观察：

（1）本周地产销售有所走强，新房销售环比明显回升，主要受房企半年度业绩冲刺影响，但同比来看仍低于去年同期；重点城市二手房延续强势。下半年楼市政策仍有空间，需求端住房公积金政策进一步优化，供给端加大收购存量房和城市更新力度。

（2）猪肉价格略有回升，当前仍处于猪肉传统淡季，价格回升主要受标肥价差拉大影响，以及养殖端惜售情绪升温带来的阶段性行情。从周期角度来看，短期内还是以震荡修复为主。

（3）国内航班恢复至季节性水平，6月开始国内燃油附加费小幅下调，进入7月，有利因素是随着油价回落燃油附加费将迎来集中大幅下调以及暑假旺季即将开启，不利因素是极端天气影响以及票价下调节奏可能偏慢，综合来看，国内航班出行强度保持弱修复。

地产销售有所走弱。Wind20城新房成交面积环比74.31%、同比-4.14%。具体来看，各线城市新房成交面积均强于上期；同比角度，二线城市新房成交面积弱于去年同期，其余各线城市新房成交面积均强于去年同期。北上深杭四城二手房成交面积环比26.49%、同比3.33%。具体来看，环比角度，除深圳（-3.71%）外，重点城市二手房成交面积均强于上期；同比角度，深圳、杭州二手房成交面积弱于去年同期，北京、上海二手房成交面积强于去年同期。

投资方面，商品价格大多下行。螺纹钢价格下降，表观消费量回升、库存上行；水泥价格下行，玻璃期货、沥青价格回升。

生产方面，本周开工率大多下行。石油沥青开工率、汽车轮胎开工率上行；焦化企业开工率、钢厂高炉开工率、涤纶长丝开工率略微下行；PTA开工率降幅较大。

消费方面，国内执行航班符合季节性，电影票房低于季节性。

出口方面，本周SCFI指数上行、BDI上行，上周港口完成货物吞吐量上行。

通胀方面，布油现货价下行；猪肉价格、蔬菜价格回升。

风险提示：数据统计或有遗漏；经济表现可能超预期；市场走势存在不确定性

报告目录

01

地产销售： 半年末冲量下新房同比仍小幅下行 

本周（6 月 26 日至 7 月 2 日）新房成交环比上升、 同比略微下行。 Wind20 城新房成交面积环比 74.31%、同比-4.14%。具体来看， 各线城市新房成交面积均强于上期；同比角度， 二线城市新房成交面积弱于去年同期，其余各线城市新房成交面积均强于去年同期。 

观察重点城市新房成交情况，环比角度，各重点城市新房成交均环比上升；同比角度， 深圳、上海新房成交面积较去年同期增幅较大， 北京、广州略低于去年同期， 杭州、苏州新房成交面积较去年同期大幅下降。 

本周（6 月 26 日至 7 月 2 日）重点城市二手房成交环比、 同比增速回升。北上深杭四城二手房成交面积环比 26.49%、同比 3.33%。具体来看，环比角度， 除深圳（-3.71%） 外， 重点城市二手房成交面积均强于上期；同比角度， 深圳、杭州二手房成交面积弱于去年同期，北京、上海二手房成交面积强于去年同期。 

02

投资：商品价格表现分化 

投资方面，本周商品价格表现分化。 螺纹钢价格下降， 表观消费量回升、库存上行； 水泥价格下行， 玻璃期货、 沥青价格回升。

03

生产：开工率大多下行 

生产方面，本周开工率大多下行。 石油沥青开工率、 汽车轮胎开工率上行；焦化企业开工率、 钢厂高炉开工率、 涤纶长丝开工率略微下行； PTA 开工率降幅较大。 

04

消费： 国内执行航班符合季节性 

消费方面， 国内执行航班符合季节性， 电影票房低于季节性。 

05

出口： SCFI 上行， BDI 上行 

出口方面， 本周 SCFI 指数上行、 BDI 上行，上周港口完成货物吞吐量上行。

06

物价：油价下行， 猪价回升 

物价方面， 布油现货价下行；猪肉价格、蔬菜价格回升。 

风险提示

1、数据统计或有遗漏：由于数据收集的局限性、统计方法的差异、信息披露的不完整性或更新延迟，可能导致部分分析结果存在偏差。

2、经济表现可能超预期：经济表现可能非线性，本文跟踪的历史数据不代表对未来经济表现的判断。

3、市场走势存在不确定性：市场走势取决于经济表现、投资者行为等多方面因素，存在不确定性。