（来源：券研社）

最近后台很多朋友在问：科技板块跌了这么久，有没有估值相对合理、甚至被低估的标的？今天我们就来系统梳理一下，目前估值较低的科技股主要扎堆在通信运营商、电子半导体、计算机软件、光通信及传媒互联网这几个细分赛道。

⚠️ 注：估值数据随市场动态变化，以下基于近期市场及机构研报梳理，仅供参考，不构成投资建议。投资需结合个人风险承受能力及专业分析。

一、通信与运营商：低估值+高股息+稳健

这条赛道最大的特点是稳——既有红利资产的防守性，又有AI算力带来的成长想象空间。

中国移动（600941）PE（TTM）约14倍，股息率4.8%-5.1%。运营商龙头，兼具红利资产稳健与AI算力成长属性，安全边际高。

中国电信（601728）PE（TTM）约15倍，PB约1倍，股息率4.4%-4.6%。政企数字化及“天翼云”业务增长迅速，估值修复空间大。

中国联通（600050）PE（TTM）约14倍，PB约0.7-1.5倍。智算业务增长迅速，估值明显低于行业平均水平，具备一定弹性。

中兴通讯（000063）PE（TTM）约20-24倍，PB约2倍。通信设备巨头，AI计算及网络业务进展显著，估值相对低位。

二、电子与半导体：周期底部+低估值

半导体和面板行业正处在周期复苏的早期阶段，龙头企业的估值普遍处于历史低位。

京东方A（000725）PE（TTM）约16-26倍，PB约1-2倍。全球柔性AMOLED面板头部厂商，面板周期复苏预期强，估值具备安全垫。

TCL科技（000100）PE（TTM）约16-22倍，PB约0.9-1.8倍。显示面板及半导体材料龙头，估值处于历史低位，受益于行业复苏及技术升级。

立讯精密（002475）PE（TTM）约22倍，前瞻PE（2027E）约19.4倍。消费电子龙头，积极拓展AI硬件、汽车电子等新业务，估值相对合理。

兆易创新（603986）PE（TTM）约25倍。国内存储芯片龙头，受益于存储芯片上行周期和国产替代，估值较低，安全边际高。

三、计算机与软件：低估值+业绩稳健

这个板块的龙头公司业绩增长稳健，估值却处于近几年的洼地。

海康威视（002415）PE（TTM）约15-20倍，PB约2.5倍。AIoT及安防领域龙头，创新业务（机器人/存储）持续放量，处于近5年低估区间。

大华股份（002236）PE（TTM）约18.7倍，PB约2.5倍。AI视觉、智慧物联龙头，国内政企渠道优势明显，估值处于安防板块洼地。

国联股份（688336）PE（TTM）约10倍，PB约1.2倍。产业互联网龙头，客户粘性高，业绩增长稳定，估值安全边际高。

理工能科（002322）PE（TTM）约18.7倍，前瞻PE（2027E）约12倍，PEG约0.78。估值与成长性匹配度较好。

四、光通信与光纤：算力基建刚需

AI算力基建带动的光模块、光纤光缆需求确定性较强，相关龙头的动态估值已有明显回落。

亨通光电（600487）PE（TTM）约20-42倍，PB约1.5-3.1倍。光通信及智能电网龙头，受益于5G、数据中心建设及新能源发展，估值与成长性匹配度较高。

中天科技（600522）PE（TTM）约16-66倍，PB约1.5-5.5倍。光纤光缆、海缆、算力高速线缆龙头，AI算力基建刚需，业绩稳定增长。

中际旭创（300308）动态PE约37倍（静态市盈率较高，但机构预测2026年净利润增速超110%，动态估值已大幅回落）。全球光模块行业龙头，高端光模块订单饱满。

五、传媒与互联网：低估值+高股息

游戏和云通信赛道中，部分龙头公司业绩稳定、分红慷慨，估值却远低于行业均值。

三七互娱（002555）PE（TTM）约13倍，前瞻PE（2027E）约12.4倍。游戏行业龙头，业绩增长稳定，高分红。

亿联网络（300628）PE（TTM）约16倍，PB约3.5倍。全球视频会议终端龙头，海外收入占比高，现金流充沛，估值低于行业均值。

最后说两句

第一，静态PE vs 动态PE。像中际旭创这类个股，因为短期业绩爆发，静态市盈率看起来偏高，但结合未来成长性来看，动态估值其实已经回落到合理区间，需要综合评估。

第二，低估值不等于马上会涨。估值修复需要催化剂，比如行业政策、业绩兑现、市场风格切换等。以上梳理仅供参考，建议结合自己的持仓结构和风险偏好来做决策。