美光财报表现亮眼 市值突破千亿美元 接下来会拆股吗
创始人
2026-06-29 01:48:51
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美光（MU）股价于6月15日突破1000美元，市场关于拆股的讨论持续升温，但拆股并非核心投资逻辑，不会改变企业实际价值，仅能起到拓宽投资者群体、降低投资者对高名义股价抵触情绪的作用。公司上一次拆股发生在2000年，官方明确表态不同名义价格的同比例持仓实际权益完全等同。
相关核心关键数据如下：
- 过往一年美光股价累计上涨约700%
- 最新营收指引约为500亿美元，超出分析师预期的435.8亿美元，公司市值已突破1万亿美元
- 第三财季营收达414.6亿美元，经调整后每股收益25.11美元，业绩发布前单季度股价涨幅超100%，业绩披露后盘后股价跳涨15%
- 非通用会计准则下毛利率达84.9%，经调整后自由现金流规模为183亿美元
- 已签署16份战略客户协议，覆盖规模最高可达未来营收的半数，相关现金及承诺总规模超220亿美元，部分合作协议有效期延伸至2027年以后
当前市场核心多空逻辑聚焦于美光存储业务属性转变：多头认为其存储业务周期性将逐步弱化，成为AI基础设施核心标的，可凭借产品稀缺性维持高毛利与高估值；空头则认为当前高毛利为行业周期顶点，后续新增产能落地后将回归传统存储行业的周期下行规律。
后续市场核心观测点包括三类：
- 运营类指标：已签署的客户协议能否支撑下季度约86%的毛利率指引，高增长后营收与毛利率能否维持坚挺，供给稀缺格局是否会被新增产能打破
- 拆股类信号：关注公司投资者关系板块或官方公告的拆股落地信息，不可将拆股作为核心投资依据
- 经营类信号：公司能否持续交出创纪录季度营收，维持DRAM、HBM、NAND产品旺盛需求并推高定价与毛利率，顺利落地已签署的战略客户协议与长期合作承诺
译文内容由第三方软件翻译。
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