RTX回撤12% 2710亿美元积压订单与连续23年股息增长值得关注
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2026-06-28 23:12:56
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当前宏观层面出现新冠疫情后级别通胀反弹信号，2026年5月ISM制造业PMI升至54（2022年以来最高），4月ISM制造业价格指数达84.6（2022年4月以来最高）。在去全球化、人口结构变化等因素推动下，通胀持续时间或将远超市场共识，具备通胀转嫁定价能力的企业将更具投资价值，雷神技术公司（RTX Corporation）是符合该标准的标的。
相关核心数据如下：
- RTX当前股价约188美元，较52周高点214.50美元回落12%
- 手握2710亿美元已签订合同、定价锁定的积压订单，其中商业航空业务占1620亿美元，国防合同占1090亿美元
- 股息已连续23年增长，当前股息率约1.47%，股息支付率为过往盈利的50.2%
- 过去12个月自由现金流达79.7亿美元，同比大增68%，债务权益比约55%，利息覆盖水平充足
- 当前预期市盈率约为40倍
- 对比同行洛克希德·马丁：后者预期市盈率约28.5倍，股息支付率65%，去年自由现金流增速仅14%
RTX的寡头垄断防务业务、商业航空发动机维保业务均具备强定价权，双引擎业务结构可对冲单一周期波动，持续转化积压订单为现金流支撑长期股息复利增长，本次股价回撤提供了优质布局窗口。
潜在三大风险点：美国国防预算实质性削减、普惠PW1100G发动机项目成本超预期、公司运营执行不力导致自由现金流增速大幅回落，进而推高估值压力。
该标的适合长期维度投资、目标跑赢通胀获取收入复利增长的投资者，不适合追求即时高股息、无法接受溢价估值的投资者。
译文内容由第三方软件翻译。
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