不存在住房过剩 只是建筑商判断失误
创始人
2026-06-28 14:32:02
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核心事件：近期市场流传美国住房供应即将过剩的说法，但官方及行业数据显示美国住房仍存在严重结构性短缺，局部新房库存积压被误判为整体供应过剩。
关键数据：
- 2025年美国全国住房供应缺口扩大至约403万套
- 2025年5月住房开工量环比降15.4%，经季调年率117.7万套，为2020年5月以来最低
- 全美住宅建筑商协会预测2026年多户住宅建设量降5%，2027年再降6%
- 2025年年中新房库存可售月数达9.8个月，为2009年后新高；供需平衡区间为6个月
- 2025年底21.2%的未偿还抵押贷款利率超6%，为2015年以来最高占比
- 针对软木木材及木制品加征30%-50%的关税，预计增加约300亿美元建筑成本，未来五年住宅建设量将减少45万套
市场逻辑：所谓供应过剩仅局限于前期过度预售的未建成新房细分领域，整体存量房库存同比10%的增速可被市场需求消化；建筑商当前正通过降价、放缓开工修正前期乐观判断，关税、低利率锁定效应弱化进度缓慢、建设约束政策等因素均在进一步放大住房短缺压力，房价阶段性走弱不等于整体供应过剩。
后续关注点：需跟踪限制住房供应的相关政策是否调整、抵押贷款利率2026年下行幅度与节奏、建筑商新开工收缩的持续时间。
译文内容由第三方软件翻译。
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