美光500亿美元业绩超预期验证AI存储逻辑 当下风险在于股价已完全定价完美预期
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2026-06-28 14:02:10
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美光发布乐观业绩指引，预计本季度营收约500亿美元，大幅高于市场预期的435.8亿美元，但其股价一年内累计上涨761%，市值达1.19万亿美元，当前高估值下市场核心分歧聚焦需求可持续性与股价上行空间。
关键数据梳理：
- 美光第三财季营收达414.6亿美元，调整后每股收益25.11美元
- 全年大型科技企业AI相关支出规模预计突破7000亿美元
- 美光已签订16份期限3至5年的长期客户协议，总价值220亿美元
- 多方分析师预计未来至少两年存储芯片将维持供不应求状态
当前市场多空逻辑对立：
- 多方认为AI存储需求真实强劲，大型科技企业高投入势头延续，叠加HBM（高带宽存储器）作为数据中心核心组件处于供应短缺状态，美光可凭借定价权持续超预期兑现业绩，高溢价估值仍有支撑，行情有望延续
- 空方认为所有利好已完全被当前高股价定价，该股极易受市场情绪转向、指引口径变化或半导体行业增长小幅波动的冲击，周期回调风险凸显
后续核心关注点：
- 跟踪美光已签署的220亿美元长期订单落地情况，验证HBM需求的长期可持续性
- 关注下一季度财报，确认美光能否将当下行业高景气转化为持续稳定的业绩兑现，支撑当前已包含全部乐观预期的高估值
译文内容由第三方软件翻译。
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