微软股价报373美元：Burry所持2028年行权价看涨期权104%收益是超额收益还是AI炒作的最后屏障_商业

微软股价报373美元：Burry所持2028年行权价看涨期权104%收益是超额收益还是AI炒作的最后屏障

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2026-06-28 00:29:17

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核心事件：伯里购入2028年到期、行权价700美元出头的微软长期看涨期权，并非全面看多人工智能板块，而是针对该标的的选择性押注，同时搭配英伟达、纳斯达克100指数ETF（QQQ）、半导体指数ETF（SOXX）的空方对冲头寸，此前已公开表明看空英伟达与帕兰提尔。

关键数据：当前微软股价报372.97美元，2026年6月25日该股创下年内最大回撤，后续从近期低点反弹约18%；华尔街机构给出的微软中性目标价约561美元，乐观目标价接近760美元，对应总回报率约104%，年化内部收益率约19%。

市场影响与逻辑：当前微软股价未计入经营困境预期，也未纳入人工智能商业化无阻碍的假设，近期波动为技术性调整而非基本面驱动。其行情核心取决于人工智能商业化落地成效，而非单纯赛道热度：多头关注其能否将用户采纳度转化为可持续营收，实现估值重估；空头担忧按使用量计费模式抬升业绩不确定性，计算成本攀升挤压利润率。该持仓逻辑成立的前提是微软跑赢大盘，同时投机性人工智能标的估值回调。

后续关注点：微软下一份季度财报，验证其人工智能用户采纳度能否转化为可观的商业化收入。

译文内容由第三方软件翻译。

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