高通2倍非手机业务目标令业绩下探表象向好市场眼下是否终将迎来估值重估_商业

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2026-06-27 23:06:18

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高通对外公布2029财年多元化发展目标，非手机业务营收目标达400亿美元，其中数据中心业务营收将突破150亿美元，汽车业务营收目标100亿美元，目前已锁定汽车业务设计订单总规模650亿美元。该目标公布后市场出现显著分歧。

相关关键交易与业务数据如下：

目标公布后，高通盘后股价一度冲高15%，常规开盘后绝大多数涨幅随即回吐
本月初高通单日股价曾暴涨12%，年初至今累计涨幅一度达37.2%，英伟达发布RTX Spark AI PC芯片后，其股价于6月5日当天下跌约11%
当前高通不同统计口径下的估值存在差异：滚动市盈率约22倍，动态市盈率仅12至13倍
高通已与Meta签署多代Dragonfly C1000芯片采购协议，微软将在Azure云服务中部署高通HBC架构，Dragonfly C1000芯片将于2028年下半年出货
高通拟收购拥有MAX推理引擎与Mojo编程语言的Modular，同时与Hugging Face展开合作，搭建跨硬件运行的AI推理生态，提升用户迁移成本

市场多空双方核心分歧为2029年营收目标有多少比例可在当前股价提前兑现，当前华尔街对高通的共识评级为“持有”，暂未完全认可其全新估值逻辑。

后续核心观察点包括：汽车业务落地转化进度、软件生态用户粘性提升情况、数据中心业务拓展节奏，同时确认智能手机业务占比不会成为目标落地的限制因素，待相关执行进展验证预设营收目标后，其布局价值将进一步明确。

译文内容由第三方软件翻译。

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