布伦特油价跌破八十美元高盛摩根士丹利下调油价预期但油价底部或仍有支撑_商业

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2026-06-25 22:45:10

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核心事件：高盛、摩根士丹利同步下调原油价格预期，反映地缘政治驱动的原油风险溢价快速收窄，油价逐步脱离恐慌情绪主导，回归供需基本面定价。当前布伦特原油价格已连续四日下跌，跌破每桶80美元关口。

关键预测数据：

高盛预计2026年第四季度布伦特原油价格为每桶80美元，2027年为每桶75美元，将海湾地区出口恢复正常的时间从此前的8月底提前至7月底；其上行风险假设显示，若停火协议破裂且每日约200万桶的产能损失持续，2026年第四季度布伦特原油价格可能回升至每桶115美元附近
摩根士丹利将第三季度油价预期从每桶100美元下调至90美元，第四季度预期下调至80美元，将供应恢复进程前置1至2周；其测算供应将分阶段推进：9月前恢复半数损失产能，12月前恢复80%，剩余产能到2027年初才能完全复产

市场逻辑与分歧：

多头认为当前油价变动仅为风险溢价重估，并非基本面崩盘，受水雷清理、保险商信心修复及油运调度等因素制约，原油供应完全恢复仍需数月时间
空头关注霍尔木兹海峡恢复进度，若其恢复速度快于预期，海湾地区出口量将早于此前预判回升。本轮油价回落本质是市场对承载全球五分之一原油和液化天然气运输的霍尔木兹海峡完成重新定价，此前航道关闭将导致约每日1400万桶的供应受限
当前油价不会走出V形反转，将维持区间震荡态势，且未来一段时间油价不太可能回落至战前水平，油价调整速度快于实物供应实际回升速度，底部支撑有望维持

后续核心关注指标：

潜在行情反转因素：

译文内容由第三方软件翻译。

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