周二半导体板块跌幅超出合理水平的原因_商业

创始人

2026-06-24 02:16:30

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本次芯片板块抛售核心并非AI题材吸引力降温，本质是半导体赛道成为市场持仓最拥挤、杠杆程度最高的交易赛道，高杠杆产品的强制调仓行为放大波动，形成自我强化的下跌循环，同时韩美芯片市场的双向联动进一步加剧行情波动。

关键行情及相关数据：

美国市场：周二盘前Direxion道富每日半导体三倍做多ETF（SOXL）跌幅接近20%，VanEck半导体ETF（SMH）早盘下跌约6%，美光当日跌约9%，闪迪跌约10%；2026年截至当前美光股价累计上涨约3倍
韩国市场：韩国综合股价指数隔夜下跌约10%，CSOP旗下SK海力士每日两倍杠杆ETF跌幅达23.8%
奥本海默测算，韩国该SK海力士杠杆ETF相对本地市场的占比，相当于美国市场出现一只锚定单只个股、规模达7500亿美元的杠杆ETF

市场逻辑层面，本次异动核心是高杠杆衍生品的被动调仓行为临时主导价格走势，未改变AI芯片赛道的长期投资价值；若当前下跌完全来自被动去杠杆，后续行情反弹的速度与力度可能超出预期，本次回调有望出清杠杆持仓与超买状态，为风险偏好型投资者创造布局机会。

后续核心关注要点：

观察SOXL的日内走势，判断被动抛售浪潮是否接近尾声
跟踪周三美股开盘前韩国综合股价指数、本地芯片关联ETF的表现，该动向为纽约市场开盘的先行参考指标
重点关注6月24日周三美股盘后美光发布的第三财季财报，除营收、每股收益外，核心聚焦其给出的未来业绩指引，尤其是2026年下半年高带宽内存需求、数据中心订单相关表述，该内容将直接影响半导体板块走势，也会成为全球存储芯片周期的风向标

译文内容由第三方软件翻译。

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