近日，据委托人向信托圈内人称，北京信托榕益资本007号集合资金信托计划产品，委托人和借款人已经谈好了还款方案，下调部分收益，7年内分批次付清全额本金及收益。

02

18亿“伪政信”违约

据信托圈内人此前报道，“榕益资本007号”成立于2020年11月6日，信托计划规模为18.1843亿元，产品期限2+1年，预期收益率7.2%-7.8%不等，资金受让上海广微基础设施发展有限公司 (已更名为上海鞍城基础设施发展有限公司) 100%的股权，最终用于偿还项目公司对外借款、支付天府大道北延线(德阳段)项目建设资金。

差额补足方为广微控股，广微控股实控人及东方海联、上海广微、德阳北延提供不可撤销连带责任保证担保。该信托计划穿透后的底层是一个PPP项目，借款人、担保人均是民营企业。

本次拟合作的天府大道北延线（德阳段）项目，立项主体为德发集团，为德阳市唯一市属平台公司，评级为2A+。德发集团作为发包人，以公开招标的形式确定项目的投建一体承包人。

但是，北京信托在向投资人推介时，将该产品纳入“政信及基建类”，宣传亮点最醒目的就是“本项目发包人德阳发展控股集团有限公司为德阳市唯一市属平台公司，评级AA+”，用“发包人” 混淆 “借款人”、“担保人”，投资人误认为这是四川德阳政信产品。而实际上，德阳发展控股集团有限公司并不是该产品的直接交易对手，没有为该信托计划提供担保或差额补足。因此，这是个“伪政信”信托产品。

2023年11月20日，北京信托发布公告，称榕益资本007号项目的标的回款不及预期，交易对手未履行差额补足和担保义务，信托产品将自动延期。自此，该信托计划进入延期状态。

彼时，北京信托正值高管落马之际，公司董事长、总经理及多名高管先后被查，内部动荡，多岗位空缺，该产品进展缓慢。

为避免被强行打折兑付，委托人自发组建群聊促进该项目回款，多次向有关部门反映问题，比如：写信反映原北京信托董事长李民吉在该产品中的问题（已于2025年12月22日被查）、和借款人/项目公司方面沟通等。

2026年3月前后，委托人寄了2000多封EMS，并前往驻J办要求见四川省代表团，经过现场沟通，确定了由德阳方面全额回购的方案。

02

兑付方案一波三折

根据该方案：德阳方面分7年分批次回购，每年付2.67亿本金及对应资金占用成本（收益），具体如下：

1、将资金占用成本分为建设期和支付期，建设期收益调整至固定5.9%，建设期截至2025年1月26日，2025年1月27日开始为支付期，支付期收益调整为固定4.6%。

2、每年固定支付2.67亿本金及期限内的资金占用成本，具体表格如下：

3、回购合同的期限为2025年1月27日-2032年1月27日。德阳方面表示，目前利率下行，支付期期间内支付的资金占有成本远高于银行贷款，后续会考虑提前支付以减少利息支出。

值得关注的是，据委托人向信托圈内人称，在该方案落地前，北京信托联系德阳方面，称暂缓回购，表示先召开受益人大会，按75折收购信托受益权，然后德阳方面再按该方案回购。此前北京信托锦程资本054号便有按62折打折转让的成功经验悲惨！某信托6折兑付到账，反对的被强制打折！）

委托人称，该计划是在内部高层会议上提出，但因尚未召开受益人大会，并没获得华夏银行方面批准。北京信托派了樊某前往德阳交通局沟通，称先不急着签回购，等召开完受益人大会获得三分之二以上通过后再签回购合同。一位林姓局长直接赶人，并表态：“就当你们今天没来过”。事后该事件报到德阳市委，上面指示：说不需再接触信托公司，只需要项目公司签字就算完成。

同时，德阳方面把上述事件同步给了委托人。2026年5月底，20多名委托人前往北京信托沟通，5月24日又去了华夏银行，一直熬到凌晨1:30，北京信托一名高管亲自出面接待了委托人，并当场承诺该产品他会负责到底，保障委托人的利益。

第二天5月25日上午10点，25名委托人与北京信托高管、财富条线、业务条线、法律合规条线相关人员参加会议，沟通议题包括：“东方海联运营费用问题，回购协议签署问题，项目独立处置原则，协商三方会谈时间”。在“项目独立处置”方面，双方认同了以下基本原则：

（1）榕益资本007号信托计划项下的信托财产与北京信托管理的其他信托计划项下的信托财产及固有财产相互独立；

（2）本信托合同第十条做了明确约定，北京信托收到项目方回款后，将严格按照信托合同约定执行；

（3）明确007项目独立账户、专款专用、独立核算，保障项目回款资金不被挪用、不与其他项目混同。

至此，榕益资本007号确定了按底层资产回款独立核算分配的方案，不再提出按75折转让的方案。目前，项目公司已经完成签字，正待信托公司公告。

据委托人称，接待委托人的高管曾在内部会议上明确反对75折转让的方案，信托圈内人建议让委托人送上几面锦旗，以示感谢。

这也让委托人看到了曙光。北京信托原董事长、原总经理等多高管被查，连续多年不披露年报，多款产品逾期并打折兑付，原本委托人已经对北京信托失去信任，但随着007号产品方案的落地，委托人又燃起了希望，正义必将战胜邪恶，光明必将照亮黑暗。

需要说明的是，以上细节均为委托人向信托圈内人透露，仅代表委托人的观点。

据信托圈内人分析，北京信托提出的75折转让方案，本意也是从委托人角度出发，可以让急需用钱的委托人一次性拿到回款，可以实现“双赢”。对于普通委托人来讲，7年时间过长，未来还充满变数，如果能一次性拿到确定的本金退出，也不失为一种选择；对于信托公司来讲，75折收购后有一定的利润空间，可以实现国有资产增值。北京信托已经走在了正确的道路上。