2026

联系人：孙彬彬/隋修平/许帆

重要提示

本微信号推送的内容仅面向财通证券客户中符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的专业投资者。本微信号建设受限于难以设置访问权限，为避免不当使用所载内容可能带来的风险，若您并非专业投资者，请勿订阅、转载或使用本微信号的信息。

摘 要

每周重点观察：

（1）本周石油沥青开工率、PTA开工率有所回升，但仍远低于季节性水平，水泥、螺纹钢表现疲软，实物工作量依旧偏弱，后续关注“六张网”和新型政策性金融工具落地情况。

（2）国内航班恢复至季节性水平，一方面是燃油成本压力释放，另一方面端午假期对居民出行需求有一定支撑。

（3）布油现货价大幅下行，猪肉价格略有回升，蔬菜、鸡蛋价格有所回落。随着输入性通胀因素逐步消退，传统内需相关商品价格仍偏弱势，而AI产业链相关商品价格有一定支撑，经济增长的K型分化在通胀方面也有明显体现。

一线城市地产销售形成支撑。Wind20城新房成交面积环比4.53%、同比4.83%。具体来看，一线城市新房成交面积弱于上期，其余各线城市新房成交面积强于上期；同比角度，一二线城市新房成交面积强于去年同期，三四线城市新房成交面积弱于去年同期。北上深杭四城二手房成交面积环比4.26%、同比15.76%。同比角度，北京、上海、深圳二手房成交面积强于去年同期，杭州二手房成交面积弱于去年同期。

投资方面，商品价格大多下行。螺纹钢价格下降，表观消费量上升、库存下行；水泥、玻璃期货、沥青价格下降。

生产方面，开工率表现分化。石油沥青开工率、PTA开工率上行；汽车轮胎开工率、涤纶长丝开工率下行，钢厂高炉开工率、焦化企业开工率基本持平。

消费方面，出行动能回升。汽车零售、电影票房低于季节性，地铁出行高于季节性，国内执行航班符合季节性。

出口方面，SCFI上行、BDI下行，上周港口完成货物吞吐量上行。出口景气度依旧维持高位。

通胀方面，布油现货价下行，猪肉价格上行、蔬菜价格上行。美伊冲突迎来实质性转机，油价基本回落至冲突前的水平。

风险提示：数据统计或有遗漏；经济表现可能超预期；市场走势存在不确定性

报告目录

01

地产销售：一线城市形成支撑

本周（6月12日至6月18日）新房成交环比上升、同比略有上行。Wind20城新房成交面积环比4.53%、同比4.83%。具体来看，一线城市新房成交面积弱于上期，其余各线城市新房成交面积强于上期；同比角度，一二线城市新房成交面积强于去年同期，三四线城市新房成交面积弱于去年同期。

观察重点城市新房成交情况，环比角度，除北京（-12.45%）、上海（-12.03%）深圳（-6.11%）外，各重点城市新房成交环比上升；同比角度，重点城市二手房成交面积均强于去年同期。

本周（6月12日至6月18日）重点城市二手房成交环比上升、同比增速上升。北上深杭四城二手房成交面积环比4.26%、同比15.76%。具体来看，环比角度，深圳（-1.38%）、杭州（-6.82%）外，其余重点城市二手房成交面积强于上期；同比角度，北京、上海、深圳二手房成交面积强于去年同期，杭州二手房成交面积弱于去年同期。

02

投资：商品价格大多下行

投资方面，本周商品价格大多下行。螺纹钢价格下降，表观消费量上升、库存下行；水泥、玻璃期货、沥青价格下降。

03

生产：开工率表现分化

生产方面，本周开工率表现分化。石油沥青开工率、PTA开工率上行；汽车轮胎开工率、涤纶长丝开工率下行，钢厂高炉开工率、焦化企业开工率基本持平。

04

消费：国内航班数量回升

消费方面，汽车零售、电影票房低于季节性，地铁出行高于季节性，国内执行航班符合季节性。

05

出口：SCFI上行、BDI下行

出口方面，本周SCFI指数上行、BDI下行，上周港口完成货物吞吐量上行。

06

物价：油价下行，猪价上行

物价方面，布油现货价下行；猪肉价格上行、蔬菜价格下行。

风险提示

1、数据统计或有遗漏：由于数据收集的局限性、统计方法的差异、信息披露的不完整性或更新延迟，可能导致部分分析结果存在偏差。

2、经济表现可能超预期：经济表现可能非线性，本文跟踪的历史数据不代表对未来经济表现的判断。

3、市场走势存在不确定性：市场走势取决于经济表现、投资者行为等多方面因素，存在不确定性。