（来源：新材料研习社）

与宁德时代合作

2021年，湖北宜化与宁德时代合资成立邦普宜化新材料有限公司，其中邦普循环（宁德时代旗下）持股65%，湖北宜化持股35%，项目选址宜昌，依托湖北宜化的磷矿资源和邦普循环的终端需求，打造“磷矿—前驱体—正极—电池回收”全链闭环。

①一期：20万吨/年磷酸铁+配套精制磷酸——已投产，接近满负荷；

②二期：50万吨/年先进电池材料——投资61亿元，规划30万吨/年磷酸铁、18万吨/年硫酸镍、1.2万吨/年硫酸钴，2026年3月26日开工，计划2027年下半年投产；

③远期目标——全部达产后，宜昌邦普基地将形成磷酸铁75万吨/年、磷酸铁锂45万吨/年、电池回收50万吨/年的总产能；

邦普循环落户宜昌以来已多次追加投资，2025年宜昌邦普完成产值108亿元。

关于湖北宜化

湖北宜化化工股份有限公司（000422.SZ）是宜昌市国资委控股的国有上市化工企业，1996年深交所上市，是国内老牌化肥与基础化工龙头。公司依托磷、煤、盐三大资源禀赋，形成煤化工、磷化工、盐化工产业链协同布局。

化肥板块主打磷酸二铵、尿素、复合肥，磷铵年产能约165万吨、尿素216万吨，是国内头部磷肥和氮肥生产商，产品出口东南亚、南美；

基础化工板块（塑料与工程材料方面），公司年产90万吨PVC，经增塑、共混等改性后广泛用于管材、型材、汽车内饰等改性PVC领域；年产8万吨三聚氰胺，可制三聚氰胺甲醛树脂（MF树脂），属于热固性工程塑料，用于阻燃层压板和涂料；年产7万吨季戊四醇，是合成聚酯树脂、醇酸树脂的关键原料，广泛用于改性塑料和涂料领域；此外，公司还有烧碱年产94万吨/年。

其中，季戊四醇为细分龙头，2026年3月4万吨/年升级改造项目顺利达产。

合作方面，除宁德时代外，公司控股股东宜化集团与氟化工龙头多氟多共建华中氟硅产业园（总投资约96亿元），一期6万吨/年无水氟化氢、3万吨/年无水氟化铝已于2026年1月投产；2万吨/年六氟磷酸锂产线设计已通过专家论证，计划2026年三季度开工，预计2027年建成投产。宜化集团同时规划51.58亿元高端氟材料一体化项目，剑指PTFE等氟聚合物（特种工程塑料方向）。

业绩与扩张

2025年公司营收256.53亿元，同比增加1.02%；归母净利8.09亿元，同比下降24.25%。增收不增利的背后，是尿素、PVC、煤炭等传统产品价格承压，转型新能源赛道愈发迫切。

控股股东宜化集团也在密集推进百亿级项目：①136亿元磷氟新材料项目（3月开工，含50万吨磷酸铁）；②约50.39亿元60万吨/年磷酸铁锂项目（5月环评公示）；③48.88亿元碳酸酯溶剂一体化项目（含30万吨/年DMC），从正极到电解液全面落子。

磷酸铁

磷酸铁（FePO₄·2H₂O）是锂电池正极材料磷酸铁锂的核心前驱体，由硫酸亚铁与磷酸共沉淀制得，原料与磷化工高度耦合。这是湖北宜化切入新能源赛道的天然优势。

相比三元材料（NCM），磷酸铁锂不含钴、镍等贵金属，热分解温度达500°C以上，针刺不易起火，循环寿命超3000次，成本与安全优势突出。新能源汽车领域，比亚迪刀片电池、特斯拉Model 3标准续航版均采用LFP方案；2024年国内动力电池装机量中磷酸铁锂占比达74.6%，在宁德时代、比亚迪等头部带动下持续替代三元路线。

当前湖南裕能、德方纳米、湖北万润位居国内产能前三，邦普宜化全部投产后75万吨/年将跻身行业第一梯队。

⚠️ 需关注：磷酸铁行业近年扩产迅猛，2024年国内产能利用率仅约50%，价格承压。邦普宜化绑定宁德时代终端需求，产能消化有保障，但行业整体价格竞争仍不容忽视。

湖北宜化从化肥与基础化工出发，凭借磷矿禀赋绑定宁德时代，正在完成“磷矿→磷酸铁→磷酸铁锂”的产业跃迁。传统基本盘短期承压，新能源转型能否跑赢周期，关键看未来两年产能释放与宁德时代订单落地。