奥克洛尚无营收，BWX却似永远盈利般交易，两者股价均不合理_商业

创始人

2026-06-02 02:41:07

0次

奥克洛与BWX技术公司并非竞争对手，将二者营收比较无意义，关键是核能源投资热潮对BWX估值的影响。

2026年第一季度，BWX技术公司营收8.602亿美元，调整后EBITDA为1.48亿美元，管理层上调2026年全年调整后EBITDA指引至6.5 - 6.65亿美元，自由现金流指引上调至3.15 - 3.3亿美元，本季度末积压订单86.5亿美元，同比增77%，资产负债率1.64。

从估值看，BWX的EV/EBITDA倍数约40.5倍，三年平均25.3倍，若回归历史平均，股价将跌44%。核能复兴使BWX被定价成科技成长股。

奥克洛2025财年营收为零，运营亏损1.393亿美元，净亏损1.057亿美元，运营现金流出8220万美元，预计最早2027年末或2028年初实现商业发电，市值在87 - 116亿美元间波动。

市场将BWX视为对小型模块化反应堆未来的代理投资，赋予其投机性溢价，奥克洛无营收却获100亿美元溢价。

即便BWX积压订单增长、指引上调，估值倍数仍需回落至历史区间。

目前两家公司都不符合价值投资标准，对BWX评级“持有”，建议避开奥克洛。

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。

下一篇：没有了