杰富瑞称Redwire估值超基本面，评级下调至“持有”_商业

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2026-06-02 00:35:48

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杰富瑞将红电线公司股票评级从“买入”下调至“持有”，认为其股价大幅上涨已反映乐观增长前景，短期内上涨空间有限。

杰富瑞将目标股价从13美元上调至24美元，红电线公司股价今年迄今飙升超220%，主要由估值扩张推动。围绕太空行业的热情，包括对SpaceX可能IPO的预期，提振了行业市场情绪和估值倍数。

杰富瑞对红电线公司长期前景仍积极，认为其在太空组件、国防技术、太空制造和生物技术项目存在机遇，但目前估值已反映乐观情景。预测未来几年营收将以18%的复合年增长率增长，2026年调整后的EBITDA仍为负。

红电线公司一季度订单动力强劲，订单出货比达1.92倍，受益于近期收购。杰富瑞预计2026年营收约4.8亿美元，较2025年增长43%。

杰富瑞强调增长驱动因素包括下一代航天器平台、太空基础设施项目、微重力制药研发、无人机系统产品等。

杰富瑞警告盈利能力是关键障碍，预计2026年调整后的EBITDA亏损1330万美元，2027年扭亏为盈，高昂研发支出将继续施压利润率。

未来股价上涨取决于管理层将积压订单转化为营收、提高利润率和推进增长计划的能力，目前估值几乎没有给失望情况留下空间。

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