晨星刚赋予LPLA宽阔护城河，但华尔街仍需资金流向证明_商业

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2026-05-31 02:22:02

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LPLA午盘交易价约322.88美元，摩根大通维持“增持”评级，目标价390美元，有20.79%上涨空间。晨星给予LPL宽经济护城河评级并列入买入名单，81%分析师给予“买入”评级。但新招揽资产同比降约55%，资金流向是主要顾虑。

多头关注净新增资产增长改善、获新保险业务能力等；空头担心新招揽资产持续疲软，规模优势无法转化为营收和盈利增长。

晨星认为LPL护城河源于规模、服务和业务转型，其模式助顾问人数增长、资产留存率超97%，预计未来十年客户资产年增长近12%。

LPL最新季度营收49亿美元，同比增35%，调整后每股收益5.60美元，增长9%，客户总资产2.3万亿美元，增长30%，咨询资产1.4万亿美元，增长42%。但新招揽资产较上年同期降55%，Commonwealth整合影响招聘和资产增长。客户现金余额590亿美元，盈利受利率变化影响。

股价走势图好转，随机震荡指标脱离超卖区域，股价突破50日移动平均线，动量指标突破0线。若新季度有健康有机资金流向、减少对现金敏感型营收依赖、技术指标持续向好，LPLA将更值得买入；若资金流向持续疲软，仅靠护城河说法难推动股价大幅上涨。

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