早发性结肠癌激增难救筛查股于经济困境_商业

早发性结肠癌激增难救筛查股于经济困境

创始人

2026-05-30 21:19:39

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结直肠癌正以惊人速度侵袭年轻成年人，20至49岁成年人发病率每年约增长3%，20至39岁人群发病率每年增长接近7%，每五例新诊断病例中就有一例发生在55岁以下的人身上。

市场对这一危机的预期应对措施是结直肠癌筛查行业，美国预防服务工作组于2021年将筛查年龄门槛降至45岁，但45岁以下人群的筛查保险覆盖范围仍不明确，这是增长的结构性逆风因素。

Exact Sciences公司生产Cologuard，2025年全年营收约32.5亿美元，较上一年增长18%，第四季度筛查业务营收增长26%，达到6.95亿美元，市值接近200亿美元，约为过去一年营收的6.2倍。

Guardant Health公司的Guardant Shield检测产品获FDA批准，2026年第一季度筛查业务营收增长超600%，达到4160万美元，总营收3.017亿美元，同比增长48%，预计2026年全年筛查业务营收在1.62亿至1.74亿美元之间，市值约176亿美元，预计年营收约10亿美元，上一财年亏损4.33亿美元，营收倍数约为18倍，自2026年初以来股价已上涨两倍多。

两家公司都未实现盈利，从现金流角度看都不符合安全边际标准。到2033年，筛查市场规模预计从约170亿美元增长至230亿至290亿美元，复合年增长率为个位数中段水平。

筛查行业是医疗保健领域较确定的长期增长故事，但趋势的确定性并不等同于当前价格下的投资价值，对两家公司评级均为“持有”，耐心或是最有利的策略。

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